Una explosión en el crecimiento de China aumentó la demanda de materiales de construcción en la última década, lo que provocó un fuerte aumento de los precios en todo el sector de los metales industriales. El cobre, el hierro, el acero y el carbón se beneficiaron de una inversión comercial y de infraestructura masiva diseñada para satisfacer las necesidades de la creciente población de esa nación. Otros países BRIC, incluidos India y Brasil, contribuyeron al boom con inversiones similares, apuntalando los precios de los productos básicos del sector.

Se espera que China e India se conviertan en la primera y la tercera economías más grandes del mundo para el año 2050, según un estudio de Goldman Sachs, mientras que se espera que Brasil y Rusia se conviertan en los principales proveedores de materias primas. En conjunto, estas cuatro naciones ahora poseen el 40% de la población mundial y componen más del 25% del PIB mundial. Europa y Estados Unidos dependen en gran medida de los países BRIC para el crecimiento local, debido a los acuerdos comerciales y de deuda, así como a la explosión de los consumidores de clase media que poseen los fondos necesarios para comprar productos occidentales.

Pico multianual en metales industriales

El cobre y el hierro alcanzaron máximos históricos a comienzos de 2011, cuando el crecimiento de China comenzó a estabilizarse y bajar a niveles más bajos. El exceso de oferta ha agravado el declive posterior, con los principales productores manteniendo la producción en niveles altos, a pesar de la caída de la demanda. La falta de adaptación ha perjudicado las ganancias y ha afectado el rendimiento de las acciones en estos gigantes industriales, con Rio Tinto (RIO RIORio Tinto50. 39 + 2. 34% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), BHP Billiton (BBL BBLBHP Billiton38. 64 + 3. 70% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), Vale (VALE VALEVale10. 53 + 4. 36% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) y Freeport-McMoran (FCX FCXFreeport-McMoRan Inc14. 64 + 3. 46% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) todas las operaciones en multi- mínimos del año.

Los mercados del acero y del carbón bajaron bruscamente también después de que los instrumentos clave alcanzaron máximos históricos y multianuales. Los principales productores de acero, incluyendo Tenaris SA (TS TSTenaris30. 68 + 1. 42% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) Nucor (NUE NUENucor Corp57. 98-0. 03% < Created with Highstock 4. 2. 6 ) y Posco ADS (PKX PKXPOSCO72. 50 + 0. 01% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) todos se dirigieron a un terreno más bajo , junto con Market Vectors Coal ETF (KOL KOLVanEck Vct Coal15. 26 + 0. 93% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), que alcanzó un máximo en tres años en abril de 2011. Las pérdidas han sido asombrosas para estos instrumentos industriales en los últimos años, con la mayoría de las operaciones en mínimos multianuales o de varias décadas. Al mismo tiempo, una recuperación económica mixta después de la recesión de 2008 a 2009 ha mantenido a los Estados Unidos y Europa en la vía de crecimiento lento, incapaces de tomar el relevo de la disminución de la demanda asiática.Además, el crudo y otros mercados de energía experimentaron fuertes caídas en 2014, lo que provocó una gran presión de venta en otros grupos de productos básicos sensibles a la economía, incluidos el hierro y el cobre.

Buscando un cambio de tendencia

El amplio sector de los metales industriales debería tocar fondo y volverse más alto cuando las cifras de crecimiento de China se estabilicen. El PIB en China cayó de una tasa anual del 7.9% en 2013 a 6. 9% en la segunda mitad de 2015. Las naciones occidentales podrían ayudar al cambio a través de una trayectoria de mayor crecimiento, pero parece poco probable que suceda, con el crecimiento actual ciclo ya en su séptimo año.

Los técnicos pueden observar los niveles clave en los principales productos industriales para medir las probabilidades de un cambio de tendencia. iPath Bloomberg Subíndice de cobre ETN (JJC

JJCBarclays Bank iPath Bloomberg Copper Subíndice Total Return ETN 2007-22. 10. 37 Ser -A- Linked Bloomberg Copper Subíndice TR36. 12 + 1. 60% Created with Highstock 4. 2. 6 ), un popular juego proxy de cobre, se recuperó de 17. 97 a 61. 60 entre el 2009 y 2011 máximo histórico. Se cotizaba a sólo ocho puntos del mínimo de 2009 en el cuarto trimestre de 2015, con una prueba de ese nivel que probablemente atraiga a los pescadores del sector inferior. Esto equivale aproximadamente a un descenso en los futuros del cobre a $ 1. 25. Jugar en el sector de metales industriales

SPDR S & P Metals and Mining ETF (XME

XMESPDR S & P Mtl Mn31. 99 + 0. 88% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) ofrece la exposición más líquida al grupo de metales industriales. Realiza un seguimiento del índice S & P Metals and Mining Select Industry Index, un índice de peso igual modificado que está compuesto por 30 posiciones de la industria. El retorno de cinco años a -19. El 64% confirma el declive prolongado del sector, resaltado por un -52. 33% de rendimiento en el período de 12 meses que termina el 30 de septiembre de 2015. Lleva a. Relación de gastos del 35%. El fondo no ofrece una exposición perfecta a los metales industriales porque incluye muchas acciones de oro y plata, que se negocian según un conjunto diferente de impulsores del mercado. Sin embargo, es poco probable que la ponderación del 14% de los metales preciosos afecte a la mayoría de los juegos direccionales porque está compensada por una pesada industria del acero que pesa más del 40%, y el carbón y los combustibles consumibles ocupan un 17%.

iShares MSCI Global Select Metals and Mining ETF (PICK

PICKiShs MSCI Gl Mt32. 83 + 1. 23% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) ofrece una alternativa de fondo, con una mayor número de componentes, mayor exposición a compañías de mercados emergentes y menor exposición a compañías de metales preciosos. Sin embargo, este es un instrumento ponderado por capitalización, que otorga una asignación mucho mayor a los gigantes industriales de todo el mundo. PICK intercambia un promedio de 203, 995 acciones por día, en comparación con XME's 2, 998, 836, por lo que se espera un margen de oferta / demanda más amplio que aumente los costos de transacción, así como una mayor relación de gastos a. 39%. El retorno de cinco años aún no está disponible porque el fondo entró en línea en 2012, pero es -18. El 38% de rendimiento de tres años supera el de XME de -25. 71% por un amplio margen. PICK también paga un dividendo más alto a $ 1. 1277 / acción, en comparación con $. 099 / share.

The Bottom Line

El sector de los metales industriales entró en un mercado bajista en 2011, en reacción a un crecimiento más lento en China y otras naciones BRIC.El sector debería tocar fondo y volverse más alto cuando el PBI en esos países se estabilice o cuando las naciones occidentales cambien a una trayectoria de mayor crecimiento que aumente la demanda de productos de construcción comerciales.