Invertir es información. Tener más, y mejor, información le permite a un inversionista tener una idea más completa de la salud financiera de una empresa, o incluso de la economía de un país entero. Esto es especialmente importante a medida que las empresas aumentan su presencia multinacional, ingresan a los mercados en áreas que se desarrollan rápidamente y tienen un apetito insaciable por los bienes y servicios del mundo. Pero aventurarse en estos mercados puede significar ingresar a un mundo en el que se puede pasar por alto el estado de derecho y en el que los principios que impulsan los negocios en los países desarrollados se enfrentan a una realidad diferente. (Para la lectura relacionada, vea 5 Estadísticas del gobierno en las que no puede confiar. )
TUTORIAL: Indicadores económicos

Recopilación de datos económicos
Tanto los economistas como los inversores recurren a determinadas estadísticas para juzgar la salud de una economía y así hacerse una idea de las amenazas y oportunidades que pueden enfrentar las empresas que operan en esas economías. Las estadísticas como el desempleo, la deuda pública, la inflación, las tasas de pobreza y otras cifras macroeconómicas y socioeconómicas forman la columna vertebral de este tipo de análisis.

Para compilar estas estadísticas, los gobiernos crean agencias para idear la metodología apropiada y contratar personal para recorrer las ciudades y el campo a fin de recopilar información. Ejemplos de agencias gubernamentales incluyen la Oficina de Estadísticas Laborales y la Oficina del Censo (Estados Unidos), Eurostat (Unión Europea), el Servicio Estatal de Estadísticas del Estado (Rusia) y la Oficina Nacional de Estadísticas (China). El personal entrevista a los residentes para averiguar qué tan grandes son sus hogares, ver los precios locales de bienes y servicios, visitar las escuelas para verificar la asistencia y medir la opinión general de la población. Esta información luego se regresa para su análisis. (Para la lectura relacionada, vea 4 indicadores clave que mueven los mercados. )

Existen varios motivos por los que un país puede manipular la información que llega del campo.

Los inversores internacionales quieren economías saludables Las empresas multinacionales no quieren invertir millones de dólares en nuevos mercados si creen que las cosas colapsarán. El crecimiento en la demanda de los consumidores, las políticas gubernamentales estables y el acceso al transporte son factores importantes que contribuyen al éxito de una empresa. Por ejemplo, las cifras educativas favorables hacen que el país se vea más atractivo para las empresas que necesitan una mano de obra educada para fabricar productos.

Los mercados crediticios quieren estabilidad Las tasas de inflación más bajas le dan al país más flexibilidad en su política monetaria, ya que puede querer seguir imprimiendo dinero para reforzar sus reservas o defenderse de las acusaciones de escasez. Para los países que obtienen crédito a través de bonos vinculados a la inflación, la inflación subestimada puede representar ahorros significativos para el gobierno local y una cantidad equivalente de pérdidas para los inversionistas.(Obtenga más información sobre las herramientas que utiliza la Fed para influir en las tasas de interés y las condiciones económicas generales. Para obtener más información, consulte Cómo el gobierno de Estados Unidos formula la política monetaria. )

Los políticos necesitan una imagen atractiva para sobrevivir > Las aspiraciones políticas de quienes están en el gobierno a menudo son el incentivo más fuerte para manipular datos económicos. Los políticos son juzgados por el desempeño del país mientras están en el cargo, y las estadísticas oficiales favorables los hacen lucir bien. Un ejemplo reciente de estadísticas dudosas proviene de Argentina. El país había perdido prestigio internacional durante varios años antes de 2011, tanto a ojos de instituciones internacionales como el FMI y países como Estados Unidos. Argentina había incumplido con su deuda soberana en 2001 - entonces el incumplimiento más grande de la historia - y se había demorado en satisfacer las demandas de muchos tenedores de bonos que buscaban recuperar parte de sus pérdidas. Si bien el gobierno lentamente se movió para pagar a algunos tenedores de bonos heredados, también había celebrado contratos de bonos con nuevos acreedores. Algunos de estos bonos estaban indexados a la inflación de Argentina, lo que significa que el país tendría que pagar a los tenedores de bonos sustancialmente más si la inflación aumentara. INDEC, la agencia de estadísticas del gobierno, reportó tasas de inflación del 10%, pero los economistas privados calcularon que la tasa estaba más cerca del 25%. Esta discrepancia le cuesta a los tenedores de bonos miles de millones de dólares.

¿Cómo pueden los inversores detectar un país que puede no ser bueno? Depende de cuánto tiempo y esfuerzo pongas en la verificación de hechos. Aquí hay algunos lugares para comenzar:

Compruebe lo que dicen las agencias internacionales

Varias agencias internacionales, como el FMI y el Banco Mundial, agregan estadísticas oficiales para muchas economías diferentes. Si el país examinado muestra estadísticas que son significativamente mejores que las economías de tamaños similares, algo puede estar mal. Busque cambios rápidos en los valores estadísticos, ya que algunas estadísticas, como los niveles de pobreza, toman tiempo para cambiar. Por último, si las agencias internacionales confiables son escépticas, usted también debería serlo. (Para más información sobre el Banco Mundial, consulte ¿Qué es el Banco Mundial? ) Consulte los documentos

Ármese de información, pero asegúrese de usar diferentes fuentes. Los periódicos con cobertura comercial, económica y política de buena reputación pueden presentar una imagen menos optimista que los medios de comunicación nacionales, que pueden estar vinculados al liderazgo del gobierno. Si lees sobre líneas de pan, escasez y disturbios por alimentos, las probabilidades son estadísticas oficiales que afirman que no hay escasez. Consulte fuentes no oficiales

La mayoría de los países tienen algún nivel de estadísticas no oficiales informadas por economistas y organizaciones privadas. Estas pueden ser fuentes de información particularmente útiles si las proporcionan fuentes confiables. Cuidado con las sacudidas y los cambios en la metodología

Si los empleados y gerentes del gobierno a cargo de recopilar y analizar estadísticas son repentinamente despedidos y reemplazados, tenga cuidado. Si bien es posible que hayan sido despedidos por corrupción, es muy posible que se les haya dado el hacha porque no informaron los resultados positivos exigidos por los patrones del gobierno. Determine quién se beneficia de las estadísticas positivas

Si los funcionarios del gobierno son elegidos en un futuro cercano, tienen un incentivo real para alterar las estadísticas para aumentar sus posibilidades de otro período en el cargo. Algunos funcionarios también tienen relaciones agradables con las principales industrias y empresas nacionales. The Bottom Line

¿Qué debería hacer un inversor? Lo primero es darse cuenta de que las estadísticas oficiales en algunos países deben tomarse con un grano de sal. El segundo es entender que cada economía emergente y en desarrollo no está alterando las cifras, pero que también hay mucho espacio para la corrupción. Después de todo, las estadísticas oficiales pueden ser un elemento políticamente cargado. Como dice el adagio, si las cosas parecen demasiado buenas para ser verdad, podrían serlo. (Para la lectura relacionada, vea ¿Qué es una economía de mercado emergente? )