Yuan chino: un análisis de 360 ​​grados (CNY)

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Yuan chino: un análisis de 360 ​​grados (CNY)

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Anonim

El yuan chino (Renminbi) es la moneda de China, con el código de moneda CNY y el símbolo ¥. A principios de 2014, el CNY era la séptima moneda más negociada en el mundo. Según el informe de SWIFT, ocupó el quinto lugar como la moneda más negociada en 2. 2% del pago de SWIFT detrás de JPY (2. 7%), GBP (7. 9%), EUR (28. 3%) y USD (44. 6%) para fines de 2014. En febrero de 2015, el RMB fue la segunda moneda más utilizada en el financiamiento del comercio, y ocupó el noveno puesto en el comercio de divisas.

Según un informe publicado por Deutsche Bank (DB DBDeutsche Bank AG16. 83 + 0. 06% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), la internacionalización del Renminbi de China (RMB) ha sido descrito como el desarrollo de los mercados financieros mundiales más significativo desde la formación del euro. En los últimos años, China ha demostrado esfuerzos concentrados para promover el uso del RMB en el comercio transfronterizo, el financiamiento y la inversión extranjera directa (IED), especialmente en Hong Kong, Taiwán y Singapur.

La internacionalización del RMB se aceleró en 2009 cuando China estableció el mercado de bonos dim sum y amplió el Proyecto piloto de liquidación transfronteriza de RMB, facilitando los fondos de liquidez en RMB offshore. El siguiente gráfico muestra aumentos en la liquidación transfronteriza de RMB en el período comprendido entre enero de 2012 y enero de 2014.

U. S. Dólar vs. Yuan chino

El tipo de cambio más popular entre China Yuan Renminbi es el USD: CNY. Durante el período comprendido entre 1997 y 2005, China usó un sistema convencional de vinculación en dólares, y el yuan chino se valoró en aproximadamente 8. 3 CNY por dólar estadounidense. En 2005, el gobierno chino hizo la transición a un sistema de tasa variable administrada y revalorizó el CNY a 8. 1 por USD . Según este sistema, el valor del yuan se determina mediante el uso de una cesta de monedas, y se cree que el peso más alto se otorga a U. S. Dollar. El siguiente gráfico muestra la correlación entre el dólar y el yuan.

Como parte de los esfuerzos de China para internacionalizar el yuan, el gobierno chino lanzó un programa piloto para regular el comercio internacional con países como Hong Kong, Macao y los países de la ASEAN en 2009. El plan se inició en solo 5 provincias de China: Shanghai, Guangzhou, Zhuhai, Dongghuan y Shenzen. Desde entonces, el programa se ha expandido a otras provincias y permitido el comercio con el resto del mundo. El gobierno chino ha tomado más medidas para promover el RMB como moneda de reserva mediante la firma de acuerdos con Australia, Japón, Tailandia, Rusia y Vietnam para permitir el comercio directo de divisas, en lugar de la antigua conversión al dólar estadounidense.

Devaluación reciente del yuan chino

El Banco Popular de China (BPCh) devaluó el yuan en casi un 2 por ciento en agosto.11. El Banco Popular de China lo llamó una reforma de libre mercado, pero algunos lo vieron como el comienzo de una depreciación del yuan a largo plazo para estimular las exportaciones. El USDCNY cotiza a 6.39 CNY el viernes 14 de agosto, de acuerdo con las cotizaciones interbancarias del mercado de divisas. El Yuan chino promedió 6.94 desde 1981 hasta 2015, alcanzando un máximo histórico de 8.73 en enero de 1994.

Economistas y operadores de divisas dijeron que es una mejora respecto del sistema anterior ya que las tasas de apertura están más explícitamente vinculadas. al nivel de cierre del día anterior. Según el Fondo Monetario Internacional (FMI), la moneda de China no está infravalorada a pesar de esta devaluación. Sin embargo, China, la segunda economía más grande del mundo, todavía necesita adoptar un sistema de tipo de cambio totalmente basado en el mercado dentro de tres años. Se cree que esta devaluación de la moneda respaldaría las cada vez menores exportaciones y la lenta economía de China, que crecieron un 7% en el segundo trimestre. China ha establecido un objetivo anual de aproximadamente un 7% de crecimiento, mientras que el FMI proyecta un crecimiento anual del 6,8%.

Goldman Sachs dijo que la devaluación del yuan "ha sido importante para los mercados de productos básicos y creen que indica que las condiciones macro globales han cambiado". También dijeron que China se había unido a un "circuito de retroalimentación negativa" que está presionando a la baja los precios de las materias primas a medida que el crecimiento se desacelera y las empresas y los hogares, nerviosos por el futuro, reducen sus préstamos y gastos.

China Yuan y el rublo ruso

El comercio entre Rusia y China ha crecido a pasos agigantados como lo indica el aumento del comercio bilateral de USD 15. 8 mil millones en 2003 a USD 95. 3 mil millones en 2014. Según previsiones, el comercio bilateral podría crecer hasta $ 100 mil millones en 2015 y si los dos países continúan nutriendo las condiciones adecuadas para el crecimiento de la inversión comercial, es probable que llegue a $ 200 mil millones en 2020.

Se espera que los dos países reduzcan su dependencia sobre el dólar estadounidense en el comercio bilateral a favor de sus propias monedas, llamando la atención sobre la importancia de su relación económica. Se espera que Rusia, que enfrenta restricciones financieras por parte de los países occidentales a causa de las crisis de Ucrania y las condiciones de la economía en declive debido a la caída de los precios del petróleo, aumente su comercio con China y también en CNY. Esto es evidente por el hecho de que la facturación de Moscow Exchange en el Renminbi chino creció un 700% en 2014. A partir del 17 de marzo, la Bolsa de Moscú comenzó a cotizar en un contrato de futuros sobre el par de divisas Renminbi chino - Rublo ruso.

The Bottom Line

Se cree que si bien la devaluación monetaria reciente de China es un paso hacia la flexibilidad financiera, mantendría un estricto control de su moneda ante las preocupaciones de salidas repentinas o entradas de fondos. China aspira a convertirse en una de las monedas de reserva del grupo de derechos especiales de giro (SDR) del Fondo Monetario Internacional. Sin embargo, el senador republicano y ex representante comercial de Estados Unidos Rob Portman acusó a China de tratar de obtener una ventaja comercial injusta sobre Estados Unidos a través de la "manipulación cambiaria", justo cuando Estados Unidos está negociando un importante acuerdo comercial, la Asociación Transpacífico, con varios Los rivales de China, incluido Japón.Si Pekín permite que el yuan disminuya aún más en los próximos meses, podría aumentar las tensiones comerciales, o incluso una "guerra cambiaria", en la que los grandes bloques comerciales del mundo se enfrentan en una batalla de empobrecer al vecino para aprovechar la mayor parte posible de demanda de consumo global.