Las materias primas, ya estén relacionadas con alimentos, energía o metales, son una parte importante de la vida cotidiana. Cualquiera que maneje un automóvil puede verse significativamente afectado por los altos precios del crudo. Cualquiera que coma puede sentir el impacto de una sequía en el suministro de soja. Del mismo modo, los productos básicos pueden ser una forma importante de diversificar una cartera más allá de los valores tradicionales, ya sea a largo plazo, o como un lugar para estacionar efectivo en mercados bursátiles inusualmente volátiles o bajistas. (Las materias primas tradicionalmente se mueven en oposición a las acciones.)

Solía ​​ser que el inversor medio no invertía en productos básicos porque hacerlo requería una gran cantidad de tiempo, dinero y experiencia. Hoy, sin embargo, hay una serie de rutas diferentes para los mercados de productos básicos, y algunas de estas rutas facilitan la participación incluso de comerciantes no profesionales.

Historia de los productos básicos

En realidad, el comercio de productos básicos es una vieja y vieja profesión, mucho más antigua que la negociación de acciones y bonos. Las civilizaciones antiguas intercambiaban una amplia gama de productos básicos, desde conchas marinas hasta especias. El comercio de productos básicos era un negocio esencial. El poder de los imperios puede considerarse como proporcional a su capacidad para crear y administrar sistemas de comercio complejos y facilitar el intercambio de productos básicos, ya que estos servían como las ruedas del comercio, el desarrollo económico y la tributación de los tesoros de un reino. Aunque la mayoría de los directores eran personas que realmente trataban con los bienes físicos (los creaban o los usaban de algún modo), sin duda había especuladores alrededor, ansiosos por apostar un par de dracmas sobre cuán buena iba a ser la cosecha de trigo.

Dónde invertir

Aunque muchos se han fusionado o han cerrado, aún existen multitud de bolsas de productos en todo el mundo. La mayoría llevan algunos productos diferentes, aunque algunos se especializan en un solo grupo. Por ejemplo, la Bolsa de Metales de Londres solo transporta productos de metal, como su nombre lo indica.

En los EE. UU., Los intercambios más populares incluyen los dirigidos por CME Group, que se produjo después de que Chicago Mercantile Exchange y el Chicago Board of Trade se fusionaron en 2006 (el New York Mercantile Exchange está entre sus operaciones), el Intercontinental Exchange en Atlanta y la Junta de Comercio de Kansas City.

El comercio de productos básicos en las bolsas puede requerir estándares acordados para que las transacciones se puedan ejecutar (sin inspección visual). No desea comprar 100 unidades de ganado solo para descubrir que el ganado está enfermo o descubrir que el azúcar comprado es de calidad inferior o inaceptable.

Características de la inversión

Los principios económicos básicos de la oferta y la demanda suelen impulsar los mercados de productos básicos: una menor oferta impulsa la demanda, lo que equivale a precios más altos, y viceversa. Las principales interrupciones en el suministro, como un temor a la salud generalizado entre el ganado, podrían llevar a un aumento en la demanda generalmente estable y predecible de ganado, por ejemplo.Por el lado de la demanda, el desarrollo económico global y los avances tecnológicos a menudo tienen un efecto menos dramático, pero importante en los precios, también. Un ejemplo: la aparición de China e India como importantes actores de fabricación ha contribuido a la menor disponibilidad de metales industriales, como el acero, para el resto del mundo.

Tipos de productos

Hoy en día, los productos transables se clasifican en cuatro categorías. Incluyen:

• Metales (incluidos oro, plata, platino y cobre)
• Energía (incluidos petróleo crudo, combustible para calefacción, gas natural y gasolina)
• Ganadería y carne ( incluyendo los puercos magras, barrigas de cerdo, ganado vivo y ganado de engorde)
• Agrícola (incluyendo maíz, soja, trigo, arroz, cacao, café, algodón y azúcar)

Los mercados bursátiles volátiles o bajistas suelen encontrar inversores atemorizados luchando para transferir dinero a metales preciosos como el oro, que históricamente ha sido visto como un metal confiable y confiable con valor transable. Los metales preciosos también se pueden usar como protección contra una inflación elevada o períodos de devaluación de la moneda.

Los juegos de energía también son comunes para los productos básicos. La evolución económica global y la reducción de la producción de petróleo de los pozos de todo el mundo pueden generar un aumento en los precios del petróleo, ya que los inversores sopesan y evalúan los suministros de petróleo limitados con las crecientes demandas de energía. También deben considerarse las recesiones económicas, los cambios en la producción por parte de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) y los avances tecnológicos emergentes (como eólica, solar y biocombustibles) que aspiran a reemplazar (o complementar) al petróleo crudo como proveedor de energía.

Los cereales y otros productos agrícolas tienen un mercado comercial muy activo. Pueden ser extremadamente volátiles durante los meses de verano o períodos de transición climática. El crecimiento de la población, combinado con un suministro agrícola limitado, puede brindar oportunidades para aumentar los precios de los productos agrícolas.

Cómo invertir en productos básicos

Futuros

Una forma popular de invertir en productos básicos es a través de un contrato de futuros, que es un acuerdo para comprar o vender, en el futuro, una cantidad específica de un producto básico a un precio específico. precio. Los futuros están disponibles en todas las categorías de productos básicos.

Dos tipos de inversores participan en los mercados de futuros:

• usuarios comerciales o institucionales de los productos básicos
• especuladores

El primer grupo, los fabricantes y proveedores de servicios, usan los futuros como parte de su proceso presupuestario para normalizar gastos y reducir los dolores de cabeza relacionados con el flujo de efectivo. Estos coberturistas pueden usar los mercados de productos básicos para tomar una posición que reduzca el riesgo de pérdida financiera debido a un cambio en el precio. El sector de las líneas aéreas es un ejemplo de una gran industria que debe asegurar enormes cantidades de combustible a precios estables para fines de planificación. Debido a esta necesidad, las compañías aéreas se involucran en cobertura: a través de contratos de futuros, compran combustible a tasas fijas (por un período de tiempo) para evitar la volatilidad del mercado de crudo y gasolina, lo que haría que sus estados financieros sean más volátiles y riesgosos para los inversores .Las cooperativas agrícolas también utilizan futuros. Sin futuros y cobertura, la volatilidad en los productos básicos podría provocar bancarrotas para las empresas que requieren previsibilidad para administrar sus gastos.

El segundo grupo, principalmente individuos, son especuladores que esperan beneficiarse de los cambios en el precio del contrato de futuros. Los especuladores normalmente cierran sus posiciones antes del vencimiento del contrato y nunca reciben la entrega real de la mercancía (por ejemplo, grano, petróleo, etc.).

Llegar a futuros

Invertir en un contrato de futuros de productos básicos requerirá que abra una nueva cuenta de corretaje, si no tiene un intermediario que también negocie futuros, y que complete un formulario que reconozca que comprende los riesgos asociado con el comercio de futuros.

Cada contrato de productos básicos requiere un depósito mínimo diferente, según el intermediario, y el valor de su cuenta aumentará o disminuirá con el valor del contrato. Si el valor del contrato baja, estará sujeto a una llamada de margen y se le pedirá que coloque más dinero en su cuenta para mantener la posición abierta. Debido a las enormes cantidades de apalancamiento, los pequeños movimientos de precios pueden significar grandes devoluciones o pérdidas, y una cuenta de futuros puede aniquilarse o duplicarse en cuestión de minutos.

Ventajas:

• Es un juego puro sobre el producto subyacente.
• El apalancamiento permite grandes ganancias si se encuentra en el lado correcto de la operación.
• Las cuentas de depósito mínimo controlan los contratos de tamaño completo que normalmente no podría pagar.
• Puede ir largo o corto fácilmente.

Desventajas:

• Los mercados de futuros pueden ser muy volátiles y la inversión directa en estos mercados puede ser muy arriesgada, especialmente para inversores sin experiencia.
• El apalancamiento aumenta tanto las ganancias como las pérdidas.
• Una operación puede ir en contra de usted rápidamente y podría perder su depósito inicial (y más) antes de que pueda cerrar su posición.

La mayoría de los contratos de futuros también tendrán opciones asociadas a ellos. Comprar opciones sobre contratos de futuros es un poco como poner un depósito en algo, en lugar de comprarlo directamente; usted tiene el derecho, pero no la obligación, de cumplir con la transacción. Entonces, si el precio del contrato no se mueve en la dirección que anticipaba, ha limitado su pérdida al costo de la opción. Como derivados, opciones y generalmente no se mueven punto por punto con el contrato de futuros.

Acciones

Muchos inversores usan acciones de empresas en industrias relacionadas con un producto de alguna manera. Por ejemplo, aquellos que deseen jugar al petróleo podrían elegir entre perforadores, refinadores, compañías petroleras o compañías petroleras diversificadas. Quienes se hayan mordido el gusanillo de oro podrían comprar compañías mineras, fundiciones o refinerías, cualquier empresa que se ocupe de lingotes de oro.

Las acciones son menos propensas a oscilaciones de precios volátiles que los futuros. Las acciones son fáciles de comprar, mantener, comerciar y rastrear, y es posible jugar un sector en particular. Por supuesto, los inversionistas necesitan investigar un poco para ayudar a asegurar que una compañía en particular sea una buena inversión, así como un buen juego de productos básicos.

Las opciones sobre acciones, que requieren una inversión menor que la compra directa de acciones, son otra forma de invertir en productos básicos. Si bien el riesgo se limita al costo de la opción, el movimiento del precio generalmente no reflejará directamente el stock subyacente.

Ventajas:

• Generalmente, los inversores ya tienen una cuenta de corretaje, por lo que el comercio es más fácil.
• La información pública sobre la situación financiera de una compañía está disponible.
• Las acciones suelen ser muy líquidas.

Desventajas:

• Una acción no es un juego puro sobre los precios de las materias primas.
• Su precio puede verse influido por factores específicos de la empresa y por las condiciones del mercado.

Fondos negociados en bolsa y negociados en bolsa

Los fondos negociados en bolsa (ETF) y los títulos negociables (ETN), que cotizan como acciones, permiten a los inversores participar en fluctuaciones de precios sin invertir directamente en contratos de futuros.

Los ETF de productos básicos generalmente rastrean el precio de un producto o grupo de productos en particular que comprende un índice mediante el uso de contratos de futuros, aunque algunos respaldan el ETF con el producto real almacenado.

ETN son deudas no garantizadas diseñadas para imitar la fluctuación de precios de un producto básico o índice de materias primas en particular, y están respaldadas por el emisor. No se requiere una cuenta de corretaje especial para invertir en ETF o ETN.

BAL: iPath Bloomberg Cotton Subindex Total Return ETN; CAFE: iPath Pure Beta Coffee ETN; NIB: iPath Bloomberg Subconjunto de cacao Total Return ETN

Ventajas:

• Debido a que operan como las acciones, no hay que preocuparse por los costos de administración o redención.
• Proporcionan una forma fácil de participar en la fluctuación de precios de un producto básico o una canasta de productos básicos.

Desventajas:

• Un gran movimiento en el producto básico puede no reflejarse punto por punto por el ETF o ETN subyacente.
• No todos los productos tienen un ETF o ETN asociado a ellos.
• ETN tienen riesgo de crédito asociado con el emisor.

MAÍZ: Teucrium Corn Fund; SOYB: Teucrium Soybean Fund; WEAT: Teucrium Wheat Fund

Fondos mutuos y fondos indexados

Si bien los fondos mutuos no pueden invertir directamente en productos básicos, pueden invertir en acciones de empresas relacionadas con industrias relacionadas con los productos básicos, como la energía, la agricultura o la minería. Al igual que las acciones en las que invierten, las acciones del fondo pueden verse afectadas por factores distintos de los precios de los productos básicos, incluidas las fluctuaciones del mercado de valores y los riesgos específicos de la empresa.

Un pequeño número de fondos mutuos de índices de materias primas invierte en contratos de futuros e inversiones derivadas vinculadas a productos básicos, lo que proporciona una exposición más directa a los precios de los productos básicos.

Ventajas:

• Gestión profesional del dinero
• Diversificación
• Liquidez

Desventajas:

• Las comisiones de gestión pueden ser altas, y algunos de los fondos también pueden tener cargos de venta
• Porque la mayoría de los productos los fondos mutuos invierten en acciones, no son un juego puro sobre los precios de los productos básicos.

Managed Futures

Un operador de grupo de productos básicos (CPO) es una persona o sociedad limitada que reúne dinero de los inversores, lo combina en un grupo y lo invierte en contratos de futuros y opciones.Los CPO deben proporcionar un documento de divulgación de riesgos a los inversores, y deben distribuir estados de cuenta periódicos así como también informes financieros anuales. También se les exige mantener registros estrictos de todos los inversores, transacciones y grupos que puedan estar ejecutando.

Los CPO emplearán un asesor comercial de materias primas (CTA) para asesorarlos sobre las decisiones de negociación del grupo. Los CTA deben estar registrados en la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) y deben pasar por una verificación de antecedentes del FBI antes de poder brindar asesoramiento sobre inversiones. Por lo general, tienen un sistema para negociar futuros y utilizarlo para asesorar a las operaciones de pool de productos básicos.

Ventajas:

• Asesoramiento profesional.
• Una estructura agrupada proporciona más dinero para que un gerente trabaje.
• Los fondos cerrados requieren que todos los inversores depositen la misma cantidad de dinero.

Desventajas:

• Puede ser difícil evaluar el rendimiento pasado, y es posible que desee ver el rendimiento ajustado por riesgo de la CTA de las inversiones anteriores.
• Los inversores también deben leer los documentos de divulgación de CTA y comprender el programa de negociación, que puede ser susceptible de detracciones.

The Bottom Line

Hay una variedad de inversiones en productos básicos para que los operadores principiantes y experimentados consideren. Si bien los contratos de futuros de productos básicos ofrecen la forma más directa de participar en los movimientos de los precios, otros tipos de inversiones con distintos perfiles de riesgo e inversión también brindan oportunidades. Las materias primas pueden convertirse rápidamente en propuestas de inversión arriesgadas porque pueden verse afectadas por eventualidades que son difíciles, si no imposibles, de predecir: patrones climáticos inusuales, epidemias y desastres tanto naturales como provocados por el hombre. Por lo tanto, puede ser una buena idea no asignar más del 10% de una cartera a productos básicos.