The Direxion Daily Gold Miners Bull 3x ETF (NYSEARCA: NUGT NUGTDx Dly Gold Min29. 99 + 4. 50% Created with Highstock 4. 2. 6 ) había ganado un 163% en los últimos seis meses, a partir de agosto de 2016. El principal factor detrás de la fortaleza en NUGT es el aumento en los precios del oro que han ganado $ 110 durante el mismo período de tiempo. A medida que aumentan los precios del oro, el valor de los mineros aumenta, ya que los precios más altos del oro aumentan el valor de sus reservas y la rentabilidad.

NUGT Background

NUGT es un fondo negociado en bolsa apalancado (ETF) que rastrea el índice NYSEARCA Gold Miners. Realiza un seguimiento de este índice a diario con triple apalancamiento. El ETF es un instrumento sofisticado adecuado para los comerciantes activos a corto plazo que entienden sus riesgos y estructura. NUGT logra este apalancamiento mediante el uso de futuros, derivados y swaps.

El oro ha tenido un desempeño excepcional en los últimos seis meses, debido a que la Reserva Federal desaceleró su senda de alza de tasas, los bancos centrales de ultramar avanzaron hacia tasas de interés negativas y aumentaron las amenazas a la estabilidad financiera. En concierto, estos desarrollos han reducido las tasas de interés reales. Las tasas de interés reales son simplemente la diferencia entre las tasas de interés nominales y la inflación. Cuando las tasas de interés reales bajan, el oro es más atractivo como reserva de valor, lo que genera entradas y precios más altos.

Más Dovish Fed

En diciembre de 2015, la Reserva Federal elevó las tasas de interés por primera vez en casi una década. Este movimiento se produjo después de años de un ajuste marginal de la política monetaria al reducir la cantidad de flexibilización cuantitativa (QE) y expresar la confianza en la capacidad de la economía para digerir las tasas de interés más altas. En base a las proyecciones de los funcionarios de la Fed, hubo expectativas de entre tres y cinco aumentos de tasas en 2016. Sin embargo, a partir de agosto, no hubo aumentos de tasas adicionales.

Una variedad de factores ha llevado a este cambio en la política, como la falta de recuperación de la inflación, los problemas en la economía global, una economía industrial débil y preocupaciones en torno al crédito de alto rendimiento dada la debilidad en precios del aceite. Además, la retórica de los funcionarios de la Fed ha cambiado desde un enfoque en la estabilidad financiera y señales de presiones inflacionarias crecientes a discusiones sobre metas de inflación más altas. Esto ha llevado a un aumento en los flujos de entrada de oro y mineros ya que las tasas de interés se mantienen bajas durante un período de tiempo más largo.

Bancos centrales de ultramar

Si bien la Reserva Federal simplemente ha postergado los aumentos de las tasas de interés, el Banco Central Europeo (BCE) y el Banco de Japón (BJ) han seguido flexibilizando las políticas mientras luchan por superar las condiciones deflacionarias.El Banco de Japón ha comenzado a experimentar con tasas de interés negativas y compras de activos de bonos corporativos y acciones. El BCE ha insinuado medidas similares si las condiciones continúan deteriorándose.

Para el oro, estos desarrollos han sido alcistas ya que reducen las tasas de interés reales. Los inversores compran bonos emitidos por el gobierno, ya que están libres de riesgo y ofrecen algún tipo de rendimiento. Sin embargo, debido a las acciones del BCE y el BOJ, muchos de estos instrumentos tienen rendimientos negativos. Por lo tanto, algunos de estos fondos se están desviando hacia el oro, que se ve comparativamente más atractivo con un rendimiento de cero. También ha tenido un efecto en las tasas de interés en los Estados Unidos. En los últimos seis meses, el rendimiento en la nota a 10 años cayó de 1. 75 a 1. 55%. Si las tasas de interés bajan, NUGT se moverá más alto junto con el oro.

Inestabilidad financiera

Otro catalizador detrás de la fortaleza de los precios del oro y los mineros del oro es el aumento de las amenazas a la estabilidad financiera. El oro es una cobertura de la confianza en el sistema financiero. En los últimos seis meses, la confianza se ha erosionado debido a la decisión del Reino Unido de abandonar la Unión Europea (UE). Los legisladores de ambas partes se han comprometido a hacer la transición lo más fluida posible, pero hay muchos aspectos incognoscibles en este proceso. Ha resultado en un aumento en los riesgos de cola que son difíciles para los precios a precios de los activos.

Otra amenaza para la estabilidad financiera es la reanudación del mercado bajista en los precios del petróleo. Esta amenaza ha retrocedido a medida que los precios del petróleo se han recuperado; sin embargo, existían preocupaciones crecientes sobre las finanzas de los países productores de petróleo y el crédito de alto rendimiento cuando los precios del petróleo estaban en caída libre. Tal debilidad tiene el potencial de crear un efecto dominó donde el miedo y la liquidación pueden afianzarse, dando lugar a eventos de tipo 2008.