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Los fondos de cobertura tienen la libertad de desplegar su capital de prácticamente cualquier manera. Pueden usar el apalancamiento, invertir en activos que no cotizan en bolsa e incluso participar en el arbitraje cuando se presenten las oportunidades. A pesar de su acceso a este universo de inversión de amplio alcance, una parte importante de los activos de los fondos de cobertura consiste en bonos y otros títulos de deuda.

No es la inversión de bonos de su madre

Si bien los fondos de cobertura pueden comprar y mantener un bono hasta su vencimiento, sus horizontes de inversión relativamente cortos a menudo impiden que los gerentes empleen este tipo de estrategia. En cambio, los gerentes buscan comprar valores de deuda infravalorados que puedan negociar para obtener ganancias en el corto plazo. Pueden optar por comprar estos valores con apalancamiento para aumentar las tasas de rendimiento asociadas con su capital desplegado. Vale la pena señalar, sin embargo, que si bien el uso del apalancamiento de esta manera aumenta el potencial de retorno, también aumenta el riesgo asociado con la inversión.

Los fondos de cobertura también incursionan en instrumentos de deuda no tradicionales, como los valores respaldados por hipotecas (MBS) y las obligaciones de deuda colateralizada (CDO), en su búsqueda de oportunidades de ganancias. Estos valores de tipo derivado, que se negocian con frecuencia en el mostrador, tienden a ser muy complejos en su construcción y se basan en activos subyacentes que van desde hipotecas de vivienda hasta saldos de cuentas por cobrar de tarjetas de crédito. Debido a su complejidad, estos instrumentos de deuda no tradicionales generalmente son competencia de inversionistas sofisticados que tienen el conocimiento y el capital que necesitan para tener éxito. Los fondos de cobertura están equipados de forma exclusiva para dicho entorno y se encuentran entre los participantes más activos en estos mercados.