Lógicamente, vivimos en un mundo alimentado por la avaricia y el miedo. Después de todo, somos humanos. Y cuando se trata de nuestros mercados financieros, vivimos en el País de Oz, un mundo de fantasía que puede conducir a grandes aventuras y descubrir aptitudes de inversión. Pero recuerda, todo debe llegar a su fin, en algún momento.

Un ejemplo: si la economía mundial realmente está mejorando, ¿por qué los bancos centrales de todo el mundo (mejor ilustrados por la Reserva Federal y el Banco Central Europeo (BCE)) implementaron políticas monetarias agresivas de manera constante? La razón es obvia: los bancos están intentando evitar lo inevitable, que es la deflación global. En realidad, en realidad solo están posponiendo lo que sucederá sin importar qué, con aquellos en el poder que esperan poder estimular lo suficiente para que la economía se mantenga a flote mientras están en el poder y sus políticas se consideran éxitos. Un ejemplo de esto que ya hemos visto es Ben Bernanke, que en realidad creó más daño que nadie.

La ironía de la actual situación económica mundial es que uno de los jefes de los dos bancos centrales mencionados anteriormente es visto como un genio, aunque realmente está creando un problema mayor; a la otra se la considera confundida e incompetente a pesar de que sus acciones son muy claras y de que su enfoque, de continuarse, permitirá una recuperación sostenible en el futuro.

Siga leyendo para obtener un análisis rápido de las estrategias económicas que están implementando dos de los jugadores financieros más conocidos del mundo y lo que es probable que vengan de ellos en el futuro cercano. (Para la lectura relacionada, vea: Yellen Cautelosa, las tasas negativas no están "fuera de la mesa". )

Janet Yellen and U. S. Economy

Janet Yellen es la presidenta de la Reserva Federal. Ella tomó una posición relativamente dura al aumentar las tasas en diciembre, pero recientemente confundió a los inversores cuando dijo que las tasas de interés negativas no serían probables, pero que no se podría descartar ninguna política si las condiciones económicas empeoran. Todos esperaban que Yellen subiera las tasas en diciembre, probablemente porque había mucha presión para que lo hiciera después de seis años consecutivos de una política de tasa de interés cero que llevó a deudas excesivas y precios distorsionados de los activos. Tal vez también quería ver cómo responderían los mercados, lo cual, al final, no fue positivo.

Un movimiento hacia la implementación de tasas de interés negativas en los EE.UU. aún parece poco probable. Esto enviaría un mensaje claro de que la economía está fuera de control y no hay absolutamente ninguna esperanza de recuperación en el futuro previsible. Las tasas de interés negativas también dañarían a los bancos y al consumidor. Además, no han trabajado para Eurozone o Japón; pueden ser efectivos para la defensa de la política monetaria, pero no estimulan los préstamos y la economía.Un simple cambio de vuelta a cero es un escenario más probable.

Aquí es donde se pone complicado. Si la Reserva Federal retrocede, entonces esto aún envía un mensaje negativo sobre las condiciones económicas internas. También significa que todos estaríamos viviendo en Oz por un período de tiempo mucho más largo, ya que elevar constantemente las tasas parecería distante. Pero si Yellen ignora las críticas y las alzas en los dientes de una ola de ventas en el mercado, podría agregarle más combustible a esa venta masiva, pero también colocará nuevamente a los EE. UU. En el camino hacia un entorno económico responsable. Este enfoque también podría arruinar su legado, pero solo a aquellos que solo observan las condiciones económicas en la superficie. En realidad, ella sería un héroe, alguien con coraje y cualidades nobles. (Para obtener más información, consulte: Cómo las tasas de interés pueden ser negativas. )

En otras palabras, sacrificará su nombre por la salud a largo plazo de nuestra economía. Ella entiende claramente que Dorothy eventualmente se despierta de su sueño.

Mario Draghi y la economía europea

Draghi es el presidente del BCE. Él no está pensando a largo plazo en absoluto y parece estar desesperado. El objetivo principal del BCE es la estabilidad de precios, y su segundo objetivo es una inflación del 2%. Después de tres años de estímulo monetario agresivo y ahora tasas de interés negativas, ninguno se ha logrado. En algún momento, las personas se despertarán y dirán: "Algo no está bien". "

Draghi recortó recientemente las tasas aún más después de telegrafiar la medida al afirmar que no dudaría en seguir adelante si los esfuerzos para impulsar la inflación se descarrilaran por la volatilidad, la desaceleración del crecimiento mundial y / o los bajos precios del petróleo. Aquí está el problema: cada acción hecha por Draghi parece ser menos efectiva que la anterior. (Para más información, consulte: The Fundamentals of Draghinomics. )

La política aquí es similar a cargar su tarjeta de crédito hasta el límite, sacar una segunda tarjeta de crédito para pagar la primera tarjeta de crédito, luego sacar una tercera tarjeta de crédito para pagar la segunda tarjeta de crédito. Y así. ¿Dónde termina esto? ¿Terminará con una mayor sustentabilidad de las acciones y la población de los países de la Eurozona sintiéndose rica y feliz? Si es así, bienvenido a Oz.

The Bottom Line

Es imposible saber qué hará Yellen a continuación; tal vez no sea nada en absoluto. Si ella mueve las tasas de interés a un nivel más bajo, el pop proporcionado a las acciones será limitado, y no habrá un pop sostenido para la economía en general. Si ella se mueve a tasas de interés negativas, es probable que no haya un salto en las acciones y es probable que veamos un poco más de daño a la economía. Si sube las tasas, las acciones pueden bajar un poco, pero está haciendo lo correcto para la salud a largo plazo de nuestra economía, algo que va más allá de su plazo. Draghi está jugando la carta opuesta; él solo está jugando por ahora, metiendo consistentemente todas sus fichas en el centro de Emerald City. Cuando se terminan las fichas, él pide prestado más. A diferencia del cuento de hadas, sin embargo, esto no terminará bien. (Para la lectura relacionada, ver: Comprensión de las tasas negativas de los bancos centrales de Europa. )