Las enfermedades del corazón no solo son la principal causa de muerte en los Estados Unidos, sino que la enfermedad cardiovascular es la principal causa de muerte en el mundo. Y es por eso que la mayor cantidad de gasto en atención médica en casi todos los países es para enfermedades cardiovasculares. Existe una gama de productos y terapias que se utilizan en el tratamiento de estas enfermedades, allanando el camino para una amplia contingencia de compañías para operar en este espacio. Una de esas empresas es Edwards Lifesciences Corporation (EW EWEdwards Lifesciences Corp103. 16 + 0. 43% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), a $ 18. 7 mil millones de compañías de cuidado de la salud californianas que desarrollan tecnologías enfocadas en enfermedades cardíacas estructurales. "Somos pioneros en el desarrollo y comercialización de terapias de válvulas cardíacas, somos el fabricante líder mundial de sistemas de válvulas cardíacas y productos de reparación utilizados para reemplazar o reparar la válvula cardíaca enferma o defectuosa de un paciente", afirma la compañía en su informe anual.

A partir de 1958, Edwards Lifesciences Corp comenzó a trabajar en componentes artificiales del corazón, y el primer reemplazo exitoso de la válvula mitral utilizó una válvula Edwards Lifesciences Corp en 1960. Continuar con sus avances tecnológicos en la válvula, vascular y monitoreo productos de sistemas, Edwards Lifesciences Corp se esforzó consistentemente para incorporar nuevas tecnologías y ser el primero en comercializar productos innovadores. La compañía se escindió de Baxter Corporation en 2000 y comenzó a operar como EW en ese momento.

Operaciones comerciales

Edwards Lifesciences Corp opera en tres unidades de negocios: Terapia de válvulas cardíacas transcatéter, Terapia de válvulas cardíacas quirúrgicas y Cuidados intensivos. La mayoría de las ventas se realizan directamente a través de la fuerza de ventas de la compañía tanto en los Estados Unidos como en el extranjero. Internacionalmente, la compañía también usa distribuidores independientes. Las ventas en los Estados Unidos representaron aproximadamente el 51% de las ventas totales en 2015, mientras que las ventas internacionales constituyeron el resto, desglosadas por los principales mercados de la siguiente manera: Europa 29%, Japón 10% y resto del mundo 11%.

Fuente: EW 2015 10K

• La terapia de válvulas cardíacas transcatéter aprovecha el conocimiento y la experiencia de la válvula cardíaca quirúrgica de la compañía para diseñar válvulas cardíacas de reemplazo no quirúrgicas. Estos productos se venden en más de 65 países y son más conocidos por la marca SAPIEN. El crecimiento de estos productos fue del 25% en 2015 tras un año de crecimiento del 33% en 2014, la unidad de más rápido crecimiento para la compañía, que comprende el 46%, 41%, 35% y 29% de las ventas netas en 2015, 2014, 2013 y 2012 respectivamente.
• La Válvula Cardíaca Quirúrgica, el alma de la compañía desde su inicio, es la línea de productos quirúrgicos para válvulas de tejido cardíaco, conocida por su válvula pericárdica PERIMOUNT Carpentier-Edwards y la línea de válvulas PERIMOUNT Magna Ease.Las ventas de esta unidad representaron aproximadamente el 36%, 31%, 34% y 36% de las ventas netas en 2015, 2014, 2013 y 2012, respectivamente. Tras un año de crecimiento del 3% en 2014, Edwards Lifesciences Corp experimentó un crecimiento negativo del 5% en 2015, principalmente afectado por la conversión negativa de divisas, que fue en parte compensado por mayores ventas.
• Critical Care proporciona productos que controlan la función cardíaca en entornos quirúrgicos y de cuidados intensivos. Estos productos desempeñan un papel importante en la mejora de la recuperación quirúrgica al permitir una perfusión adecuada de los tejidos y los órganos y, en última instancia, los resultados y la supervivencia del paciente. Estas tecnologías de monitoreo hemodinámico se usan antes, durante y después de las cirugías. Las ventas representaron aproximadamente el 21%, 15%, 17% y 19% de las ventas netas en 2015, 2014, 2013 y 2012, respectivamente. De forma similar a las ventas de la Unidad de Terapia de Válvulas Cardíacas Quirúrgicas, los ingresos de Atención Crítica también se vieron afectados por las traducciones de divisas en 2015, lo que resultó en un crecimiento de 4. 5% negativo después de crecer 3% en 2014.

La empresa define el éxito por el desarrollo de terapias innovadoras En 2015, Edwards Lifesciences Corp invirtió 15. 4% de las ventas netas en investigación y desarrollo para centrarse en la innovación y crear un sólido producto de nuevas tecnologías para estimular el crecimiento futuro.

Fuente: EW 2015 10K

Competencia

Esta industria es altamente competitiva y depende de las últimas tecnologías innovadoras. Al igual que los productos de tecnología, los productos de Edwards Lifesciences Corp podrían "volverse obsoletos o antieconómicos como resultado de los avances tecnológicos de uno o más de nuestros competidores presentes o futuros o de otras terapias, incluidas las farmacológicas", según la compañía. Impactar en la competitividad son factores exógenos como la reforma regulatoria, la consolidación de la industria y los clientes, y las necesidades cambiantes de los pacientes.

Competidores específicos para sus productos incluyen Medtronic PLC (MDT MDTMedtronic PLC77. 69-0. 94% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), St. Jude Medical Inc (STJ) y Sorin Group en las unidades de válvula cardíaca quirúrgica y transcatéter. En Critical Care, los competidores están más dispersos, pero incluyen ICU Medical Inc (ICUI ICUIICU Medical Inc193. 45 + 1. 34% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), PULSION Medical Systems SE (PUS . ME), una subsidiaria de Getinge AB, y LiDCO Group PLC (LDRUF).

Valuación

Actualmente, la empresa opera en un múltiplo mucho más alto que sus pares St. Jude Medical Inc e ICU Medical Inc, pero por debajo de Medtronic PLC. Su precio de salida a ganancias (P / E) es 38. 9x con un precio-a-ganancias para el crecimiento (PEG) de 2. 3x. Su P / E forward es 28. 6x y su valor en libros por acción es 11. 6 según los datos de Yahoo! Financiar.

The Bottom Line

La industria en la que Edwards Lifesciences Corp compite se está moviendo cada vez más hacia tecnologías que son menos invasivas, que requieren un tiempo de recuperación más corto con resultados de mayor calidad. Es una industria competitiva que necesita cada vez más dólares invertidos en investigación para desarrollar los últimos productos y procedimientos tecnológicamente mejorados.La compañía cotiza por encima de sus pares St. Jude Medical e ICU Medical Inc, y por debajo del gigante de la tecnología médica Medtronic PLC, una prima que Edwards Lifesciences Corp garantiza debido a "el potencial de Mitral, fuerte potencial de crecimiento del mercado TAVR de EE. UU. y el valor potencial en la tubería de válvulas TAVI de próxima generación de la compañía "de acuerdo con la investigación del Bank of America.