El comercio de divisas, o forex, es un mercado cada vez más popular para los inversores y los especuladores. Los mercados son enormes y líquidos, las transacciones se realizan las 24 horas y existe un enorme apalancamiento disponible incluso para un pequeño operador individual. Por otra parte, es el mercado de divisas presenta la oportunidad de comerciar sobre las fortunas relativas de los países y las economías en comparación con la idiosincrasia de las empresas. (Para obtener más información, consulte Apalancamiento de Forex: una espada de doble filo. )

TUTORIAL: Historia de Forex y participantes en el mercado

A pesar de muchas características atractivas, el mercado de divisas es enorme, complicado y despiadadamente competitivo. Los principales bancos, casas comerciales y fondos dominan el mercado e incorporan rápidamente cualquier información nueva a los precios. De hecho, solo 10 firmas controlan aproximadamente el 75% del volumen de divisas y es casi imposible que un operador de divisas sepa con quién está negociando en un momento determinado.

Las divisas no son un mercado para los que no están preparados o son ignorantes. Para comercializar monedas extranjeras de manera efectiva, los operadores deben estar bien informados cuando se trata de las siete principales monedas. Este conocimiento debe incluir no solo las estadísticas económicas actuales de un país, sino también las bases de las economías respectivas y los factores especiales que pueden influir en las monedas. (Para más información, vea The Fundamentals Of Forex Fundamentals. )

Introducción al euro El euro ocupa el segundo lugar después del dólar de los Estados Unidos en su importancia en el mercado internacional de divisas. El euro no es solo la segunda moneda más negociada activamente, sino que también es una moneda de reserva primaria o secundaria para muchos países.

El euro es casi una moneda única en el mundo. Aunque otras uniones monetarias son anteriores al euro (incluido el franco CFA de África occidental), la mayoría de las uniones monetarias involucran a países pequeños con relativamente poca importancia internacional. Sin embargo, con la adopción del euro en 1999, las principales monedas mundiales como el marco alemán, el franco francés y el florín holandés desaparecieron de manera efectiva.

El euro es la moneda oficial de la zona euro y de 17 de los 27 estados miembros de la Unión Europea (UE), con países como el Reino Unido, Suecia y Dinamarca que mantienen sus propias monedas independientes, y Suiza no es una parte de la Unión Europea. Los miembros de la UE tenían que cumplir estrictos criterios fiscales para unirse (incluidos los límites a los déficits presupuestarios y la inflación) y los países renunciaban a su soberanía sobre la política monetaria del Banco Central Europeo.

Como un bloque, la Unión Europea tiene el PIB más grande del mundo y es el mayor exportador del mundo. (Para obtener más información, consulte Alto PIB significa prosperidad económica, ¿o no? )

La economía detrás del euro A diferencia de las otras monedas principales del mundo, no hay una economía única detrás del euro. Hablando de la salud de la zona euro, entonces, es realmente equivalente a hablar de la salud general de sus miembros que usan 17 euros. Incluso entonces, sin embargo, es importante darse cuenta de que no se trata de una región uniforme con una sola política fiscal; Alemania puede ser fuerte mientras que Francia es débil y viceversa.

El comercio internacional es bastante importante para la economía de la zona del euro y las exportaciones representan un porcentaje mayor de su PIB que para los Estados Unidos o Japón. Sin embargo, estos son países relativamente industrializados, por lo que las manufacturas y los servicios son una parte mucho más importante de la economía. Pocos miembros de la eurozona son productores importantes de productos básicos (Noruega es una excepción notable) y el precio de las importaciones de productos básicos puede ser un factor importante en la salud de la región.

Si bien puede ser suficientemente desafiante para monitorear los informes económicos de un solo país, el euro lo lleva un paso más allá. En la práctica, sin embargo, no es necesario controlar los datos que salen de cada país miembro: Francia, Alemania e Italia representan casi dos tercios del PIB de la zona euro. Sin embargo, es importante monitorear los datos de Eurostat (la dirección estadística de la Unión Europea), en particular las balanzas comerciales, el PIB, la inflación y los indicadores de sentimiento de la zona euro. Más allá de eso, a menudo es fructífero monitorear esos informes específicos de Alemania y Francia también. (Para lecturas relacionadas, consulte 5 Informes económicos que afectan al euro. )

Controladores del euro Los modelos económicos diseñados para calcular los tipos de cambio de moneda extranjera "correctos" son notoriamente imprecisos en comparación con tasas de mercado reales, debido en parte al hecho de que los modelos económicos se basan típicamente en un número muy pequeño de variables económicas (a veces solo una variable única, como las tasas de interés). Los comerciantes, sin embargo, incorporan una gama mucho más amplia de datos económicos en sus decisiones comerciales y sus perspectivas especulativas pueden mover las tasas al igual que el optimismo o el pesimismo de los inversores pueden mover una acción por encima o por debajo del valor que sugieren sus fundamentos.

Los impulsores económicos clave para el euro incluyen el PIB, la balanza comercial, las cuentas corrientes, la inflación, la producción industrial y la confianza de consumidores / empresas de la zona del euro. Como se mencionó anteriormente, sin embargo, también es importante seguir las fortunas económicas de países miembros grandes como Alemania y Francia. Además, los comerciantes deben recordar que los principales socios comerciales de la mayoría de los países de la eurozona son otros países europeos, algunos de los cuales no pertenecen a la unión monetaria. En otras palabras, las condiciones económicas y políticas en países como Reino Unido, Suiza y Rusia también tienen un impacto significativo en el valor del euro. (Para obtener más información, consulte The Currency Market Information Edge. )

Aunque el Banco Central Europeo (el BCE) impone una política monetaria central a sus estados miembros, la supervisión de la política fiscal es mucho menor.El resultado de esta discrepancia se puede ver en la crisis de la deuda soberana europea: países como Grecia, Portugal y España pudieron endeudarse a tasas esencialmente subsidiadas (es decir, tasas más bajas de las que hubieran disfrutado por sus propios méritos) y disfrutar de un amplio gasto público financiado por la deuda. En consecuencia, las condiciones económicas dentro de un estado miembro pueden ser dramáticamente diferentes a las demás.

Si bien el valor del euro está ciertamente ligado a la salud económica de la zona del euro, los operadores también deben recordar que deriva algo de su valor y popularidad como alternativa al dólar estadounidense. Antes de la crisis de la deuda soberana europea, el euro había estado ganando impulso como una alternativa al dólar y tendía a fortalecerse a medida que el dólar se debilitaba. Dicho esto, cuando hay incertidumbre en el mundo, los operadores todavía tienden a concentrarse en el dólar de los Estados Unidos como un refugio seguro, ya que la independencia soberana de los Estados miembros del euro tiende a complicar su respuesta a las crisis. (Para la lectura relacionada, vea Cómo se enfrentan los países con la deuda. )

Factores únicos para el euro El BCE es el banco central que respalda al euro y gestiona la política monetaria del miembro de la eurozona estados. El BCE es único en el sentido de que tiene que formular una política central que se aplique a todos los miembros, a pesar de las diversas condiciones económicas que pueden ocurrir en toda la región.

No solo existen problemas prácticos que complican este proceso, también hay factores psicológicos. Los alemanes, por ejemplo, históricamente han sido mucho más sensibles a la inflación que los italianos y existe un constante impulso entre los países que quieren una política conservadora que minimice la inflación y aquellos que prefieren un enfoque más orientado al crecimiento. (En este artículo, observamos la estructura y el enfoque principal de cada uno de los principales bancos centrales. Para obtener más información, consulte Conozca a los principales bancos centrales. )

Expansiones y restas Aunque los tratados que crearon la eurozona no dieron mucha especificidad sobre el mecanismo para que un país abandone el euro, la crisis de la deuda soberana ha planteado esta posibilidad. Un país como Grecia puede optar por abandonar el sindicato para tener su propia moneda que luego podría permitirse depreciar y aliviar algunas de las cargas económicas y de deuda del país. Alternativamente, un país fuerte como Alemania puede cansarse de subsidiar efectivamente a los socios más débiles y concluir que los costos superan los beneficios y buscan eliminarse. (Para la lectura relacionada, vea ¿Qué causa una crisis monetaria? )

Los rumores de tales movimientos han sacudido al euro varias veces; la perspectiva de que los países más débiles se vayan (o sean expulsados) tiende a ser ligeramente positiva (aunque ocasionalmente negativa por el caos y la incertidumbre que representa), mientras que los rumores sobre el desencanto de Alemania a menudo conducen a fuertes bajas. En menor medida, los rumores de una mayor expansión también pueden mover la moneda, aunque generalmente se considera un evento de bajo impacto dado el tamaño de los miembros potenciales restantes y el impacto modesto que tendrían.

¿Una alternativa por fin? Está claro por la propaganda que rodeó a la formación del euro que algunos esperaban que el euro suplantara al dólar estadounidense como moneda mundial líder. Aunque tal vez todavía sea posible, la eurozona es una gran fuerza económica en el mundo, después de todo, los reveses y las incertidumbres de la crisis de la deuda soberana pusieron de relieve algunas de las debilidades de la moneda. (Para la lectura relacionada, vea Cómo se benefician las firmas de EE. UU. Cuando cae el dólar. )

The Bottom Line Las tasas de cambio son notoriamente difíciles de predecir, y la mayoría de los modelos rara vez funcionan por períodos breves hora. Si bien los modelos basados ​​en la economía rara vez son útiles para los comerciantes a corto plazo, las condiciones económicas influyen en las tendencias a largo plazo.

Aunque el euro había estado ganando fuerza antes de la crisis crediticia mundial a fines de la primera década del siglo XXI, la crisis de la deuda soberana en Europa ha creado preguntas reales sobre la supervivencia de la moneda y sus miembros. Ahora está claro que algunos países ocultaron sus problemas para ingresar a la unión monetaria y no pudieron manejar responsablemente los beneficios producidos por la unión. Pagar rescates puede acentuar las economías de otros miembros y las grietas en la unión han comenzado a aparecer.

Aunque parece poco probable que el euro colapsará, los operadores deberían esperar más turbulencias y la posibilidad de que algunos países abandonen la unión. Si la eurozona puede "limpiar su casa" y apuntalar sus debilidades, es probable que crezca en importancia y se convierta en una alternativa más fuerte al dólar como moneda de reserva. (Para la lectura relacionada, vea Comercio global y mercado de divisas. )