A pesar de las muchas características atractivas de las operaciones con divisas, el mercado de divisas es enorme, complicado y despiadadamente competitivo. Los principales bancos, casas comerciales y fondos dominan el mercado e incorporan rápidamente cualquier información nueva a los precios.

Las divisas no son un mercado para los que no están preparados o son ignorantes. Para comercializar monedas extranjeras de manera efectiva, los operadores deben estar bien informados cuando se trata de las principales monedas. Este conocimiento debe incluir no solo las estadísticas económicas actuales de un país, sino también las bases de las economías respectivas y los factores especiales que pueden influir en las monedas.

Introducción al yen
Solo siete monedas representan el 80% del mercado de divisas, y el yen japonés es una de las divisas más importantes, en términos de comercio internacional y de compraventa de divisas. Eso es lógico, ya que Japón es una de las economías más grandes del mundo, con uno de los PIB más altos entre las naciones y es uno de los mayores exportadores, en términos de dólares.

Todas las monedas principales en el mercado de divisas tienen bancos centrales detrás de ellas. En el caso del yen japonés, es el Banco de Japón. Al igual que la mayoría de los bancos centrales de los países desarrollados, el Banco de Japón tiene el mandato de actuar de una manera que fomente el crecimiento y minimice la inflación. En el caso de Japón, sin embargo, la deflación ha sido una amenaza persistente durante muchos años, y el BOJ ha seguido una política de tasas muy bajas con la esperanza de estimular la demanda y el crecimiento económico; en varios momentos de la década de 2000, las tasas reales en Japón fueron en realidad ligeramente negativas.

La economía detrás del yen
La economía japonesa tiene algunos atributos particulares y peculiares que los operadores del yen necesitan comprender. En primer lugar, a pesar de su tamaño, Japón ha estado notablemente desprovisto de crecimiento desde el colapso de su burbuja inmobiliaria. Los escritores a menudo se refieren a una "década perdida" en Japón por este motivo. Aunque eso puede no ser del todo exacto, el crecimiento rara vez ha excedido el 2% en Japón entre 2001 y 2011, y se ha contraído a tasas cero o negativas varias veces. Japón también es notable por la inflación, o más bien por su casi ausencia de ella; Japón ha experimentado deflación durante gran parte de la última década.

En segundo lugar, Japón también es la economía más antigua del mundo y tiene una de las tasas de fecundidad más bajas. Eso sugiere una fuerza de trabajo cada vez más envejecida con cada vez menos trabajadores más jóvenes para apoyar la economía a través de los impuestos y el consumo. Japón también está bastante cerca de la inmigración y eso establece demografías difíciles.

Por último, Japón también es una economía avanzada con una fuerza laboral bien educada. Aunque industrias como la construcción naval han migrado a países como Corea del Sur y China, Japón sigue siendo un fabricante líder de electrónica de consumo, automóviles y componentes tecnológicos.Esto ha dejado a Japón con una gran exposición a la economía global, pero incrementando su dependencia de China como socio comercial.

Controladores del yen
Hay varias teorías que intentan explicar las tasas de cambio de divisas. La paridad del poder adquisitivo, la paridad de la tasa de interés, el efecto de Fisher y los modelos de balanza de pagos ofrecen explicaciones de la tasa de cambio "correcta", basada en factores como las tasas de interés relativas, los niveles de precios, etc. En la práctica, estos modelos no funcionan especialmente bien en el mercado real: las tasas de cambio del mercado real están determinadas por la oferta y la demanda, que incluye una variedad de factores de psicología del mercado.

Los principales datos económicos incluyen la publicación del PIB, las ventas minoristas, la producción industrial, la inflación y las balanzas comerciales. Éstos salen a intervalos regulares, y muchos corredores, así como muchas fuentes de información financiera como el Wall Street Journal y el Bloomberg , hacen que esta información esté disponible gratuitamente. Los inversores también deben tomar nota de la información sobre el empleo, las tasas de interés (incluidas las reuniones programadas del banco central) y el flujo de noticias diarias; los desastres naturales, las elecciones y las nuevas políticas gubernamentales pueden tener un impacto significativo en los tipos de cambio.

En el caso de los operadores de Japón y yen, la encuesta de Tankan es particularmente notable. Muchos países informan información sobre la confianza empresarial, y Tankan es un informe trimestral publicado por el Banco de Japón. El Tankan es visto como un informe muy importante, y a menudo mueve el comercio de acciones y divisas japonesas; los datos de flujo de comercio también son poco importantes para el yen.

Carry Trade
En muchos aspectos, las campañas de política de BOJ llevan a cabo operaciones en todo el mundo. El carry trade se refiere al préstamo de dinero en un entorno de baja tasa de interés, y luego invertir ese dinero en activos de mayor rendimiento de otros países. Con una política declarada de tasas de interés cercanas a cero, Japón ha sido durante mucho tiempo una importante fuente de capital para ese comercio. Eso también significa, sin embargo, que hablar de tasas más altas en Japón puede enviar ondas en todos los mercados de divisas.

Factores únicos para el yen japonés
Si bien el BOJ mantuvo tasas bajas desde el colapso de la burbuja inmobiliaria japonesa, el banco también participó en la intervención cambiaria, vendiendo el yen para ayudar a mantener las exportaciones japonesas más competitivas. Sin embargo, esta intervención ha tenido consecuencias políticas en el pasado, por lo que el BOJ es relativamente reacio a intervenir en los mercados forex en relación con su historia pasada.

La balanza comercial de Japón también afecta la política del BOJ y las tasas de divisas. Japón tiene grandes superávits comerciales, pero una deuda pública muy grande y una población envejecida. Sin embargo, un gran porcentaje de esa deuda se mantiene en el país, y los inversores japoneses parecen dispuestos a aceptar bajas tasas de rendimiento.

El yen es la moneda de la firma para Asia; es una de las monedas más vendidas con mayor frecuencia en el mundo, y una moneda de reserva significativa para muchos países asiáticos. Si bien la importancia del yen podría estar en riesgo si el yuan chino se vuelve más líquido, probablemente sea un proceso de varios años.

Dicho eso, la relativa estabilidad del yen lo ha convertido en una moneda de reserva para muchos países. Mientras que Japón tiene niveles de deuda muy altos, los operadores tienden a sentirse más cómodos con el saldo de la deuda de Japón, ya que gran parte es de propiedad nacional. Además, los comerciantes a menudo equilibran el alto nivel de deuda de Japón con su alto superávit comercial, aunque la devaluación del dólar y el estado de "refugio seguro" del yen ha llevado a un yen más fuerte que amenaza el superávit comercial que hace que el yen sea atractivo. .

The Bottom Line
Las tasas de cambio son notoriamente difíciles de predecir, y la mayoría de los modelos rara vez funcionan por períodos de tiempo más que breves. Si bien los modelos basados ​​en la economía rara vez son útiles para los comerciantes a corto plazo, las condiciones económicas influyen en las tendencias a largo plazo. El fuerte superávit comercial de Japón probablemente mantendrá la posición del país como un refugio relativamente seguro durante algún tiempo, pero el envejecimiento de la fuerza de trabajo, la persistente baja confianza de los consumidores y las empresas, así como la creciente importancia de China como rival económico, amenazan esa posición. .