Las existencias de alimentos a menudo se pasan por alto como oportunidades de inversión, debido al entorno competitivo, las bajas tasas de crecimiento y los márgenes de beneficio históricamente bajos.
Sin embargo, también se consideran de naturaleza contracíclica, al igual que otras categorías de consumidores no duraderos. Independientemente de la oscilación económica, los consumidores aún necesitan comprar alimentos. Si bien esto es cierto, también se debe considerar que durante las recesiones económicas, los consumidores cambian sus hábitos de compra a productos de menor precio, recortan más cupones y buscan los mejores precios posibles. Esto implica que las existencias de alimentos son cíclicas y contracíclicas, lo que dificulta su evaluación para los inversores. Echemos un vistazo a este tipo de acciones y cómo los inversores interesados ​​pueden resolver lo mejor del grupo. (Para obtener más información, lea Los altibajos de invertir en acciones cíclicas).

AD:

Qué buscar
Independientemente de si considera que las existencias de alimentos son cíclicas o no, es importante evaluar cada compañía por separado en lugar de en conjunto. La industria ha visto cambios en los últimos 10 años, y han surgido líderes de precios y diferenciaciones de productos y servicios a medida que la competencia directa se vuelve más común. Al evaluar las existencias de comestibles, hay algunos factores a considerar: competencia, mezcla de productos, mercado objetivo y negociación del precio del proveedor.

AD:

Competencia
Históricamente, cuando los márgenes son bajos en el negocio de abarrotes, la competencia feroz puede estar gravando a los minoristas. A medida que ingresan al mercado hipermercados de bajo costo, como Wal-Mart (NYSE: WMT), se ejerce una presión adicional sobre los almacenes tradicionales como Kroger (NYSE: KR), que anteriormente solo competía con otras tiendas de comestibles. Clubes de precios como Costco (Nasdaq: COST) y BJ's Wholesale Club (NYSE: BJ), que se benefician de una selección diversificada de productos de descuento que incluyen productos de abarrotes, también han ejercido una gran presión sobre los minoristas de abarrotes.

AD:

Mezcla de productos
Una forma de que los tenderos aumenten sus márgenes es dirigirse a los mercados con productos especiales. Los alimentos orgánicos, exóticos y únicos han visto un interés creciente, ya que los consumidores demandan productos más saludables. Por ejemplo, Whole Foods (Nasdaq: WFMI) tuvo cierto éxito en la reinvención del modelo de supermercado. Su mezcla de productos se enfoca en artículos frescos y orgánicos que tienden a tener mayores márgenes de ganancia, aunque los artículos especiales también pueden ser susceptibles a los efectos de la reducción del gasto del consumidor.

Mercado objetivo
El mercado objetivo de un tendero puede ser difícil de evaluar, ya que puede cambiar con el tiempo. Un líder de bajo precio como Winn Dixie (Nasdaq: WINN) históricamente se ha promocionado a sí mismo como un economizador de costos, pero después de salir de la bancarrota (archivado en 2005), en 2008 la compañía cambió algunas tiendas para ofrecer productos de gama alta con el fin para competir en ese mercado.Este cambio de tendencia puede ser confuso, no solo para los compradores, sino también para los inversores.

Negociación del precio del proveedor
La capacidad de negociar los precios del proveedor generalmente viene con los mayores compradores. En un negocio de bajo margen, como las ventas de comestibles, gigantes como Wal-Mart claramente tienen la ventaja, y luego pueden transferir esos ahorros a los clientes. Esto le da a la empresa aún más espacio de negociación cuando los productos básicos se mueven más y otros minoristas se ven obligados a pasar los mayores costos a los clientes.

En tiempos económicos buenos y malos, hay un grupo de consumidores que siempre comprarán alimentos basados ​​en el precio, lo que puede equivaler a una posición de fortaleza adicional. Las compañías como Wal-Mart también se benefician de una combinación diversificada de productos y pueden confiar en otras líneas de consumidores para compensar cualquier error en las tendencias de los supermercados. También pueden incluir productos de gama alta como orgánicos, sin comprometerse a reinventarse en el mercado de abarrotes.

Cómo y cuándo invertir
Si cree que las acciones de los supermercados deben clasificarse como productos básicos para el consumidor, puede ser ventajoso comprar esas acciones durante los períodos de desaceleración económica. (Para obtener más información, lea Una guía para consumidores básicos .)
Esta teoría se basa en la creencia de que las ventas y ganancias de esas compañías no se ven tan negativamente afectadas por la reducción del gasto del consumidor. Por ejemplo, las empresas de alimentos y bebidas y los productos de consumo (jabón, máquinas de afeitar) tienden a ser más bajos en la lista para que los consumidores reduzcan cuando se reducen los gastos. Sin embargo, si usted cree que la venta al por menor del negocio de abarrotes es más cíclica, considere comprar esas acciones en el mismo patrón que otras empresas minoristas, como ropa, calzado y hardware. Las ventas y los beneficios de estas compañías tienden a expandirse cuando el gasto del consumidor aumenta y se contrae cuando cae el gasto del consumidor. (Para obtener más información, lea Uso del gasto del consumidor como indicador de mercado. )

A medida que el mercado ha madurado, las tiendas de comestibles ya no son un grupo homogéneo que vende productos de la misma manera. Si bien es posible que vea las mismas marcas de leche y huevos en varias cadenas, la forma en que se comercializan, los proveedores de servicios brindan y la forma en que se combinan con las tendencias en los productos más nuevos varía.

The Bottom Line
Invertir en acciones de supermercados no es diferente de invertir en cualquier otra industria o sector. La competencia de precios para los productos puede limitar la capacidad de un tendero de aumentar los márgenes, por lo que muchos minoristas han ampliado su mezcla de productos y servicios para diferenciarse. Probablemente sea seguro suponer que siempre habrá tiendas de abarrotes en su ciudad, pero el panorama ha cambiado drásticamente y la competencia es feroz, así que haga su tarea y tome decisiones inteligentes basadas en investigaciones y análisis de mercado.