La propagación de apuestas es una práctica especulativa que comenzó en la década de 1940 como una forma para que los jugadores ganen dinero en los cambios en la línea de eventos deportivos. Pero en 1970, el fenómeno se filtró a los mercados financieros, donde el uso del apalancamiento proporcionó a los especuladores una forma de ganar (o perder) grandes ganancias con muy poco dinero inicial. (Para obtener más información, consulte: ¿Qué es Spread Betting? )

Si bien la práctica es legal y está regulada en el Reino Unido y en varios países, se ha prohibido en naciones como Estados Unidos, Japón y Australia. Muchos se preguntan por qué las apuestas por difusión son ilegales dada la riqueza de otros productos apalancados disponibles para los inversores. Aunque la desregulación financiera fue un elemento básico de finales de la década de 1990 y principios de la de 2000, las apuestas por difusión se prohibieron por razones sorprendentes. Para entender por qué ha sido prohibido, uno debe entender los conceptos básicos de las apuestas de propagación. (Para obtener más información, consulte: Comprensión de las apuestas sobre diferenciales financieros )

Lo básico de las apuestas abiertas

Las apuestas abiertas son productos de derivados financieros que permiten a los especuladores negociar los movimientos de los precios en todo, desde índices generales hasta acciones, monedas o productos básicos individuales. Pero a diferencia de las operaciones bursátiles regulares, los inversores solo ganan y pierden dinero en el margen entre el precio de oferta y el precio de venta. Los inversores pueden especular sobre si el diferencial aumentará o disminuirá debido a movimientos de precios en el capital, el producto básico o el índice subyacente.

Cómo funciona

Digamos, por ejemplo, que quiere apostar a que el margen entre oferta y demanda de acciones de Apple va a subir. El precio de la acción en $ 115 representa 11500 puntos básicos. La compañía que le permita participar en apuestas abiertas ofrecería un precio de oferta de 11490 y una oferta, o pedido, precio de 11510.

Si alguien compra una posición a $ 5 por punto a 11510, y el contrato aumenta y se vende a 11570 en el mismo día, la ganancia sería la diferencia entre 11570 y 11510, que se multiplica por $ 5. Esto representa una ganancia de $ 300. Pero si la propagación va por el camino opuesto, esa ganancia se convierte en una pérdida con la misma rapidez. El margen tradicional es del 10% o menos para hacer una apuesta extendida. En algunos casos, es tan bajo como 1%.

Dado que esta estrategia utiliza una cantidad significativa de apalancamiento, los inversores pueden ver cambios bruscos en sus posiciones. Por ejemplo, imagine que una persona coloca $ 5 por punto base en el spread y se mueve bruscamente en contra de su favor a una pérdida de 300 puntos. Eso es un total de $ 1, 500 de pérdida. En caso de que la apuesta se mueva en esa dirección, el corredor que acepta la apuesta de margen puede hacer una llamada de margen y exigir más dinero para cubrir el mayor margen de la apuesta al final del día.Sin pago, la posición puede cerrarse al precio actual.

¿Por qué es ilegal?

En 2006, el Congreso y el presidente George W. Bush aprobaron la Ley de aplicación ilegal de los juegos de azar en Internet de 2006. Esto prohibió efectivamente las apuestas de propagación y las clasificó como una forma de juego ilegal en línea. De hecho, es una forma de especulación muy poco exitosa. De acuerdo con una investigación de Cass Business School en Londres, aproximadamente el 20% de las jugadas abiertas obtienen ganancias.

Sin embargo, también existen algunas razones secundarias, y algo especulativas, por las cuales las apuestas de propagación son ilegales.

Primero, en el Reino Unido, las ganancias de las apuestas de spread no están sujetas a impuestos sobre ganancias de capital. Sin una ley impositiva establecida para garantizar que el gobierno obtenga su parte de los ingresos de las apuestas con margen, el IRS podría no tener muy en cuenta la práctica.

Segundo, las apuestas abiertas no favorecen los diversos intercambios de mercado en los Estados Unidos. La inversión en futuros y opciones ya proporciona una cantidad significativa de apalancamiento para que los usen los inversores, y no se establece ningún intercambio para su expansión. Si bien las apuestas abiertas tienen muchas similitudes con los mercados de derivados, ninguna bolsa estadounidense puede proporcionar a los especuladores una plataforma para colocar posiciones.

Finalmente, está la cuestión del apalancamiento. La palabra de ocho letras se lee como una de cuatro letras después de la Crisis financiera de 2008. Dado que los inversores pueden usar cantidades muy pequeñas por adelantado para obtener o perder ganancias significativas, las preocupaciones sobre el apalancamiento extremo siguen siendo una constante para los reguladores financieros en Washington.

The Bottom Line

La razón principal de la ilegalidad de las apuestas propagadas se centra en su clasificación como una forma de juego en línea. Sin embargo, varias otras razones, incluida una importante exposición de apalancamiento, la falta de implicaciones impositivas y las limitaciones actuales en los intercambios, probablemente reduzcan la probabilidad de desregulación si las leyes de juegos en línea se relajan en el futuro.