Una inversión de $ 1 000 con George Soros en 1969 habría valido más de $ 4 millones por ahora.

Este administrador de fondos de cobertura inconformista generó importantes rendimientos anuales, después de los honorarios de gestión. Su buque insignia Quantum Fund es reverenciado por los inversores. A pesar de la animosidad generada por sus tácticas comerciales y la controversia que rodea su filosofía de inversión, George Soros pasó décadas a la cabeza de la clase entre los inversores de élite del mundo. En 1981, la revista Institutional Investor lo nombró "el mejor administrador de dinero del mundo".

Filosofía de Soros

George Soros es un especulador a corto plazo. Hace apuestas masivas y altamente apalancadas sobre la dirección de los mercados financieros. Su famoso fondo de cobertura es conocido por su macroestrategia global, una filosofía centrada en realizar apuestas masivas y unidireccionales sobre los movimientos de las tasas de cambio, los precios de los productos básicos, acciones, bonos, derivados y otros activos basados ​​en el análisis macroeconómico.

En pocas palabras, Soros apuesta a que el valor de estas inversiones aumentará o disminuirá. Este comercio de "asiento de los pantalones", basado en la investigación y ejecutado por instinto. Soros estudia sus objetivos, permitiendo que los movimientos de los diversos mercados financieros y sus participantes dicten sus intercambios. Él se refiere a la filosofía detrás de su estrategia comercial como la reflexividad. La teoría evita las ideas tradicionales de un entorno de mercado basado en el equilibrio en el que toda la información es conocida por todos los participantes en el mercado y, por lo tanto, se tiene en cuenta en los precios. En cambio, Soros cree que los participantes del mercado influyen directamente en los fundamentos del mercado y que su comportamiento irracional conduce a auges y caídas que presentan oportunidades de inversión.

Los precios de la vivienda son un ejemplo interesante de su teoría en acción. Cuando los prestamistas facilitan la obtención de préstamos, más personas piden dinero prestado. Con dinero en mano, estas personas compran casas, lo que resulta en un aumento en la demanda de viviendas. El aumento de la demanda provoca un aumento de los precios. Los precios más altos alientan a los prestamistas a prestar más dinero. Más dinero en manos de los prestatarios resulta en una mayor demanda de viviendas, y un ciclo ascendente en espiral que da como resultado que los precios de la vivienda hayan subido mucho más allá de lo que los fundamentos económicos sugerirían es razonable. Las acciones de los prestamistas y los compradores han tenido una influencia directa en el precio del producto.

Una inversión basada en la idea de que el mercado inmobiliario fracasará reflejaría una apuesta clásica de Soros. Las ventas en corto de las acciones de los constructores de casas de lujo o la reducción de las acciones de los principales prestamistas de vivienda serían dos inversiones potenciales que buscan obtener ganancias cuando el auge de la vivienda fracasa.

Grandes oficios

George Soros siempre será recordado como "el hombre que rompió el Banco de Inglaterra"."Un especulador de divisas bien conocido, Soros no limita sus esfuerzos a un área geográfica particular, en lugar de considerar todo el mundo cuando busca oportunidades. En septiembre de 1992, pidió prestado miles de millones de dólares en libras esterlinas y los convirtió a marcas alemanas.

Cuando la libra se bloqueó, Soros pagó a sus prestamistas en función del nuevo valor más bajo de la libra, embolsándose más de $ 1 mil millones en la diferencia entre el valor de la libra y el valor de la marca durante el comercio de un solo día. Hizo casi $ 2 mil millones en total luego de recuperar su posición.

Hizo un movimiento similar con las monedas asiáticas durante la crisis financiera asiática de 1997, participando en un frenesí especulativo que resultó en el colapso del baht (moneda de Tailandia). fueron tan efectivas porque las monedas nacionales contra las que los especuladores apostaron estaban vinculadas a otras monedas, lo que significa que se establecieron acuerdos para "apuntalar" las monedas con el fin de asegurarse de que raded en una proporción específica contra la moneda a la que fueron vinculados.

Cuando los especuladores hicieron sus apuestas, los emisores de divisas se vieron obligados a intentar mantener las proporciones comprando sus monedas en el mercado abierto. Cuando los gobiernos se quedaron sin dinero y se vieron obligados a abandonar ese esfuerzo, los valores cambiarios cayeron en picado.

Los gobiernos tenían miedo de que Soros se interesara por sus monedas. Cuando lo hizo, otros especuladores se unieron a la refriega en lo que se ha descrito como una manada de lobos que descendía sobre una manada de alces. Las cantidades masivas de dinero que los especuladores podían pedir prestado y apalancamiento hacían imposible que los gobiernos resistieran el asalto.

A pesar de sus éxitos magistrales, no todas las apuestas que George Soros hizo funcionaron a su favor. En 1987, predijo que los mercados de EE. UU. Seguirían aumentando. Su fondo perdió $ 300 millones durante el colapso, aunque aún obtuvo rendimientos bajos de dos dígitos en el año.

También recibió un golpe de $ 2 mil millones durante la crisis de la deuda rusa en 1998 y perdió $ 700 millones en 1999 durante la burbuja tecnológica cuando apostó por una disminución. Herido por la pérdida, compró grandes en anticipación de un aumento. Perdió casi $ 3 mil millones cuando el mercado finalmente se estrelló.

The Bottom Line

Operar como George Soros no es para los débiles de corazón o la luz de la billetera. La desventaja de apostar a lo grande y ganar en grande es apostar fuerte y perder en grande. Si no puede permitirse el lujo de asumir la pérdida, no puede permitirse apostar como Soros. Si bien la mayoría de los operadores de fondos macro de cobertura global son tipos relativamente silenciosos, evitando el foco de atención mientras ganan sus fortunas, Soros ha adoptado posturas muy públicas sobre una serie de problemas económicos y políticos.

Su postura pública y su éxito espectacular sitúan a Soros en una clase aparte. En el transcurso de más de tres décadas, hizo los movimientos correctos casi todo el tiempo, generando legiones de admiradores entre comerciantes e inversores, y legiones de detractores entre aquellos en el lado perdedor de sus actividades especulativas.