Muchos operadores piensan en una posición en las opciones sobre acciones como un sustituto de acciones que tiene un mayor apalancamiento y menos capital requerido. Después de todo, las opciones se pueden utilizar para apostar a la dirección del precio de una acción, al igual que las acciones en sí. Sin embargo, las opciones tienen características diferentes a las acciones, y hay una gran cantidad de terminología que los operadores de opciones deben aprender.

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Opciones 101
Dos tipos de opciones son llamadas y puts. Cuando compra una opción de compra, tiene el derecho pero no la obligación de comprar una acción al precio de ejercicio en cualquier momento antes de que caduque la opción. Cuando compra una opción de venta, tiene el derecho pero no la obligación de vender una acción al precio de ejercicio en cualquier momento antes de la fecha de vencimiento.

Una diferencia importante entre acciones y opciones es que las acciones le otorgan una pequeña propiedad en la empresa, mientras que las opciones son solo contratos que le otorgan el derecho de comprar o vender acciones a un precio específico para una fecha específica. Es importante recordar que siempre hay dos lados para cada transacción de opción: un comprador y un vendedor. Entonces, por cada opción de compra o venta que se compra, siempre hay alguien más vendiéndola.

Cuando los individuos venden opciones, crean efectivamente una seguridad que no existía antes. Esto se conoce como escribir una opción y explica una de las principales fuentes de opciones, ya que ni la compañía asociada ni las opciones de intercambio de opciones emiten. Cuando escribe una llamada, puede estar obligado a vender acciones al precio de ejercicio en cualquier momento antes de la fecha de vencimiento. Cuando escribe un put, puede estar obligado a comprar acciones al precio de ejercicio en cualquier momento antes de su vencimiento.

Las acciones de negociación se pueden comparar con los juegos de azar en un casino, donde se apuesta contra la casa, por lo que si todos los clientes tienen una cadena de suerte increíble, todos podrían ganar.

Las opciones de compra son más como apostar a los caballos en el hipódromo. Allí usan apuestas parimutuel, en las que cada persona apuesta contra todas las demás personas allí. La pista simplemente necesita un pequeño corte para proporcionar las instalaciones. Entonces, las opciones de trading, como la pista de caballos, es un juego de suma cero. La ganancia del comprador de la opción es la pérdida del vendedor de la opción y viceversa: cualquier diagrama de pago para una compra de opción debe ser la imagen reflejada del diagrama de pago del vendedor.

Precio de opciones
El precio de una opción se llama su prima. El comprador de una opción no puede perder más que la prima inicial pagada por el contrato, sin importar lo que ocurra con el valor subyacente.Entonces, el riesgo para el comprador nunca es más que el monto pagado por la opción. El potencial de ganancia, por otro lado, es teóricamente ilimitado.

A cambio de la prima recibida del comprador, el vendedor de una opción asume el riesgo de tener que entregar (si es una opción de compra) o recibir la entrega (si es una opción de venta) de las acciones. A menos que esa opción esté cubierta por otra opción o una posición en la acción subyacente, la pérdida del vendedor puede ser indefinida, lo que significa que el vendedor puede perder mucho más que la prima original recibida.

Tipos de opciones
Debe tener en cuenta que hay dos estilos básicos de opciones: estadounidense y europeo. Se puede ejercer una opción estadounidense o de estilo americano en cualquier momento entre la fecha de compra y la fecha de vencimiento. La mayoría de las opciones negociadas en bolsa son de estilo estadounidense y todas las opciones sobre acciones tienen un estilo americano. Una opción europea o de estilo europeo solo se puede ejercer en la fecha de vencimiento. Muchas opciones de índice son de estilo europeo.

Cuando el precio de ejercicio de una opción de compra está por encima del precio actual de la acción, la llamada se queda sin dinero; cuando el precio de ejercicio está por debajo del precio de la acción, está en el dinero. Las opciones de venta son exactamente lo opuesto, estar fuera del dinero cuando el precio de ejercicio está por debajo del precio de la acción y en el dinero cuando el precio de ejercicio está por encima del precio de la acción.

Tenga en cuenta que las opciones no están disponibles a cualquier precio. Las opciones sobre acciones generalmente se negocian con precios de ejercicio en intervalos de $ 2. 50 hasta $ 30 y en intervalos de $ 5 por encima de eso. Además, solo se negocian precios de ejercicio dentro de un rango razonable alrededor del precio actual de las acciones. Las opciones lejanas dentro o fuera del dinero podrían no estar disponibles.

Todas las opciones sobre acciones vencen en una fecha determinada, denominada fecha de vencimiento. Para las opciones normales enumeradas, esto puede ser hasta nueve meses a partir de la fecha en que las opciones se enumeran por primera vez para el comercio. Los contratos de opciones a más largo plazo, llamados LEAPS, también están disponibles en muchas acciones, y pueden tener fechas de vencimiento de hasta tres años desde la fecha de cotización.

Las opciones caducan oficialmente el sábado siguiente al tercer viernes del mes de vencimiento. Pero, en la práctica, eso significa que la opción vence el tercer viernes, ya que es poco probable que su corredor esté disponible el sábado y todos los intercambios estén cerrados. Los acuerdos de corredor a corredor en realidad se hacen el sábado.

A diferencia de las acciones, que tienen un período de liquidación de tres días, las opciones se liquidan al día siguiente. Para liquidar la fecha de vencimiento (sábado), debe ejercer o cambiar la opción antes de que finalice el día del viernes.

The Bottom Line
La mayoría de los operadores de opciones usan opciones como parte de una estrategia más grande basada en una selección de acciones, pero debido a que las opciones de negociación son muy diferentes de las acciones bursátiles, los operadores bursátiles deben tomarse el tiempo para comprender la terminología y los conceptos de opciones antes de negociarlas.