Si es nuevo en el concepto de fondos de cobertura, le recomendamos que lea los dos artículos siguientes. Introducción a los fondos de cobertura: la primera parte analiza todo lo que necesita saber sobre las características y estrategias de los fondos de cobertura, mientras que la Introducción a los fondos de cobertura. Parte 2 analiza las ventajas y desventajas de los fondos de cobertura y qué factores deben considerarse antes de elegir uno.

¿Qué es un Fondo de cobertura?
"Hedge Fund" es un término general, no legal, que se utilizó originalmente para describir un tipo de grupo de inversión privado y no registrado que empleaba sofisticadas técnicas de cobertura y arbitraje para negociar en los mercados de acciones corporativas. Los fondos de cobertura tradicionalmente se han limitado a inversores sofisticados y acaudalados. En mercados anteriores, el término "hedge fund" se refería a una clase de activos que empleaba una estrategia para compensar su exposición al riesgo de mercado adoptando una posición contraria, por ejemplo, vendiendo futuros en corto o en cartera. De hecho, un seto perfecto es aquel que compensa totalmente las ganancias y las pérdidas, creando una posición que es completamente neutral. En los mercados actuales, un fondo de cobertura puede ser casi cualquier cosa. Pueden usar o no el apalancamiento, hacer apuestas de forma global o considerar los aspectos técnicos de un valor en un intento de encontrar una fijación de precios errónea en el mercado. Con el tiempo, las actividades de los fondos de cobertura se ampliaron a otros instrumentos financieros y actividades. Hoy en día, el término "fondo de cobertura" se refiere no tanto a las técnicas de cobertura, que los fondos de cobertura pueden o no pueden emplear, como a su estado como fondos de inversión privados y no registrados.

Los fondos de cobertura son similares a los fondos mutuos, ya que ambos son vehículos de inversión agrupados que aceptan el dinero de los inversores e invierten de forma colectiva. Los fondos de cobertura difieren significativamente de los fondos mutuos, sin embargo, porque los fondos de cobertura no están obligados a registrarse bajo las leyes federales de valores. Esto se debe a que, en general, solo aceptan inversores financieramente sofisticados y de alto patrimonio. Algunos fondos están limitados a no más de 100 inversores.

Liberado de la regulación, los fondos de alto riesgo utilizan apalancamiento y otras sofisticadas técnicas de inversión en mayor medida que los fondos mutuos (aunque están sujetos a las disposiciones antifraude de las leyes federales de valores).

• Protección directa : Esto se logra protegiendo un activo, como las acciones ordinarias, con otro activo que comparte movimientos de precios y transacciones similares de manera similar. Un ejemplo de esto sería cubrir una posición de stock común con opciones de compra.
• Cross Hedge : Esto implica cubrir un instrumento con un instrumento diferente. Un ejemplo de una estrategia que falló en la caída de 1987 ejemplificará el concepto. Esto implicó comprar acciones preferentes (largas) y cubrir la posición con los futuros del Tesoro.Las tasas de interés impulsan los futuros del Tesoro, y hay momentos en que estos dos instrumentos se rastrean entre sí, alrededor del 85% del tiempo. En el escenario de 1987, el valor de las acciones preferidas cayó y los futuros del Tesoro subieron. Debido a que esta estrategia implicaba un cortocircuito en el futuro, resultó infructuosa en ambos lados.
• Dynamic Hedge : implica cambiar la cantidad de puts en una posición en el tiempo, de acuerdo con el entorno del mercado. Esto puede proteger contra el riesgo a la baja asociado con una posición larga. Los operadores de opciones normalmente cubren las opciones al acortar una cartera de replicación dinámica frente a una posición larga en la opción para eliminar todo el riesgo relacionado con el movimiento del precio de las acciones. Básicamente es una técnica de seguro de cartera o gestión de riesgo de posición e incluye cualquier cobertura que se realiza de forma activa y cambiante, no necesariamente utilizando opciones, aunque en la mayoría de los casos se trata de opciones.
• Protección estática : Esto también se esfuerza por eliminar el riesgo. Dada una opción de destino particular, se construye una cobertura estática para que no requiera ningún otro ajuste y replique exactamente el valor de la opción de destino. Esto se conoce como cartera estática de replicación. Es una cobertura fija e invariable que se establece hasta la madurez.

Objetivos de Hedge Fund
Una cosa que todos los fondos de cobertura tienen en común es su búsqueda de rendimientos alfa o absolutos adicionales. Este es el objetivo de un fondo de cobertura: rendimientos absolutos y ganar dinero para los inversores. Esto se logrará utilizando cualquier tipo de estrategia de mercado que el fondo de cobertura crea que le dará una ventaja.

Estructura legal de un Hedge Fund
Los fondos de cobertura generalmente se basan en las Secciones 3 (c) (1) y 3 (c) (7) de la Investment Company Act de 1940 para evitar el registro y regulación como compañías de inversión. La estructura legal de los fondos de cobertura generalmente tiene la forma de una sociedad limitada , como una sociedad de responsabilidad limitada en los EE. UU., O como una sociedad offshore . Estas estructuras proporcionan la libertad que los administradores de fondos de cobertura necesitan para operar sin restricciones.

• Los fondos están limitados a 1, 009 socios que deben ser "inversores acreditados" y el fondo puede no hacer publicidad .
• Algunos fondos están estructurados según la sección 3 (c) (7) de la Ley de Sociedades de Inversión y están exentos de la mayoría de las reglamentaciones de la SEC.
• La inversión mínima suele ser de $ 200,000, pero eso está empezando a cambiar al lado inferior de ese número.

Estructura de comisiones de un Hedge Fund
Las comisiones son el alma de un hedge fund. Por lo general, el administrador recibe una comisión de gestión base basada en el valor de los activos del fondo, como el 1% de los activos del fondo. Los gerentes también reciben una tarifa de incentivo basada en su desempeño que generalmente oscila entre el 15-30%. Esta tarifa generalmente ocurre después de que el fondo ha alcanzado el rendimiento objetivo para los inversores. Para cualquier ganancia generada después de esa marca, el fondo recibiría el 15-30%.