Ray Dalio es el fundador del mayor fondo de cobertura mundial, Bridgewater Associates, que a partir del mes pasado gestiona aproximadamente $ 154 mil millones en inversiones globales. Forbes estima que el patrimonio neto de Dalio es de $ 15. 3 mil millones, colocándolo entre los primeros 30 en la lista de la revista de los 400 estadounidenses más ricos. Con uno de los registros más impresionantes en la historia de la industria de fondos de cobertura, la vida no convencional y los métodos de Ray Dalio ofrecen un estudio fascinante para aspirantes a comerciantes e inversores.

Early Life

Nacido en 1949 en el barrio de Queens en la ciudad de Nueva York, Ray Dalio era hijo único. Su padre era un músico de jazz que tocaba el clarinete y el saxofón; de él, Dalio heredó el amor por la música de toda la vida.

Cuando Dalio tenía ocho años, la familia se mudó a la comunidad suburbana de Manhasset en Long Island. Aunque no era un estudiante estelar, era trabajador, ganaba dinero de trabajos aquí y allá, como una ruta en papel. Desde la edad de 12 años, trabajó como caddie en el exclusivo Links Golf Club, donde el mercado de valores era un tema común de conversación.

El joven Dalio se enteró de las operaciones bursátiles de los miembros del club y, con $ 300 que había ahorrado, invirtió en Northeastern Airlines, una acción asequible a $ 5 por acción. Resultó ser un movimiento afortunado ya que la compañía fue adquirida poco después, triplicando el valor de las acciones.

Su éxito inicial lo impulsó a investigar, y comenzó a profundizar en los informes anuales y buscar el consejo de inversores experimentados. Dalio continuó invirtiendo con éxito durante sus años de escuela secundaria y aumentó considerablemente su cuenta cuando se graduó.

Educación superior

Mientras asistía a la Universidad de Long Island, Dalio continuó invirtiendo en el mercado bursátil y comenzó a aprender sobre los futuros de los productos básicos. El mercado de futuros fue atractivo en parte debido a los requisitos de margen relativamente bajos que le permitieron tomar posiciones más grandes con menos capital. A diferencia de la escuela secundaria, Dalio se destacó académicamente en la universidad y más tarde ganó la admisión a la Escuela de Negocios de Harvard.

Early Career

Después de graduarse en Harvard, pasó un año en Dominick & Dominick, LLC, como director de productos básicos. Más tarde se trasladó a Shearson Hayden Stone, donde trabajó en el departamento de futuros de productos básicos para asesorar sobre el riesgo de cobertura. (Para más información, vea Cómo las compañías usan los derivados para proteger el riesgo. ) Sin embargo, después de un desacuerdo fatídico con un jefe departamental, fue despedido de la compañía.

Bridgewater Associates

Dalio fundó Bridgewater en 1975 a la edad de 26 años, inicialmente operando desde su departamento de dos habitaciones. Comenzó aconsejando a los clientes corporativos sobre el cambio de divisas y los riesgos de las tasas de interés. El crecimiento de la empresa se vio impulsado luego de ganar McDonald's (MCD MCDMcDonald's Corp170.77 + 0. 41% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) y uno de sus principales proveedores como clientes. Bridgewater pasó a administrar las inversiones para el Banco Mundial y Eastman Kodak Co. (KODK KODKEastman Kodak Co5. 200. 00% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) durante la década de 1980. La firma ahora trabaja con clientes que incluyen gobiernos extranjeros, bancos centrales, fondos de pensiones y dotaciones universitarias. Con sede en Westport, Connecticut, ha crecido a aproximadamente 1, 500 empleados.

Al igual que George Soros del Quantum Fund, Dalio es un macroinversor global que busca beneficiarse de la anticipación de las tendencias económicas mundiales utilizando una gama de instrumentos financieros. Una amplia diversificación caracteriza la estrategia de inversión de la empresa, evitando que el riesgo asociado con la concentración sea un solo sector. Como analista, Dalio se ocupa de comprender el rompecabezas de cómo los eventos económicos y financieros se relacionan entre sí.

En 2007, Bridgewater previó el final de la burbuja inmobiliaria y crediticia y el peligro de insolvencia de los grandes bancos. A raíz de la crisis financiera de 2008, logró un desempeño positivo cuando la mayoría de los fondos sufrieron grandes pérdidas. (Para más información, ver La crisis financiera de 2007-08 en revisión .)

Al comentar sobre el calibre de la operación de Dalio, el ex presidente de la Reserva Federal Paul Volcker dijo a The Economist que a veces siente que Dalio tiene " un personal más grande y produce estadísticas y análisis más relevantes que la Reserva Federal. "

Bridgewater Culture

En Bridgewater, la verdad y la excelencia son los valores más altos. Dalio alienta al personal a desafiar los puntos de vista y encontrar la verdad al eliminar el ego de la toma de decisiones. En 2011, Dalio publicó un extenso manual llamado "Principios" que esbozaba sus puntos de vista centrales sobre la inversión y la gestión corporativa. Los críticos a veces han descrito a la empresa como "cultista", señalando al líder carismático, valores bien definidos y ubicación aislada. (La oficina de la firma se encuentra en una zona boscosa).

Vida personal

Dalio y su esposa Barbara tienen cuatro hijos y viven en Greenwich, Connecticut. Le gusta la música rock, las actividades al aire libre y la caza. Dalio también es famoso por ser un practicante de la Meditación Trascendental desde hace mucho tiempo.

Filantropía

En 2011, Dalio firmó The Giving Pledge. Liderado por Bill Gates y Warren Buffet, The Giving Pledge es un compromiso de las personas y familias más ricas del mundo para otorgar la mayoría de sus riquezas a la filantropía. También ha creado The Dalio Foundation, con activos de más de $ 800 millones, que ha brindado apoyo a áreas como la conservación y la educación.

Conclusión

Con una esperanza de vida promedio de cinco años, la mayoría de los fondos de cobertura fracasan, lo cual es consistente con la Hipótesis de mercado eficiente que sugiere que es imposible ganarle al mercado repetidamente a lo largo del tiempo sobre una base ajustada al riesgo. Bridgewater, con 40 años de operación y una impresionante trayectoria, es un caso atípico. Junto con otras firmas como Renaissance Technologies, sirve para socavar la credibilidad de la Efficient Market Hypothesis.(Para obtener más información, consulte Las 10 principales firmas de fondos de cobertura .)