Todos celebran el séptimo aniversario del mercado alcista, pero no en el sentido tradicional. Es más una celebración sombría, como saber que se acerca el final de un gran verano, y no hay nada que puedas hacer al respecto.

Con la desaceleración del crecimiento mundial en todo el mundo, la única esperanza de que la corrida continúe es a través de políticas monetarias altamente acomodaticias de los bancos centrales de todo el mundo. Sin embargo, esto no puede durar para siempre, y cuanto más acomodados se vuelvan los bancos centrales, mayor será la carga de la deuda en el futuro, lo que conducirá a un mayor desapalancamiento. Debido a que un mayor desapalancamiento significa que habrá más capital destinado a la deuda que se opone al crecimiento, eventualmente se convertirá en una situación desagradable.

El problema es que no hay forma de saber cuándo caerá el otro zapato, y si sigues esperando, es posible que te estés perdiendo algunas oportunidades largas de calidad. Al mismo tiempo, no desea asumir demasiados riesgos, como las acciones de alto contenido múltiple, porque otros zapatos en el mercado bursátil tienden a caer más rápido de lo que la gravedad parece permitir.

Los tres ETF que se incluyen a continuación intentan hacer un seguimiento de las acciones de calidad. Sin embargo, el grado de calidad difiere según el ETF.

Factor de calidad iShares MSCI USA (QUAL QUALiSh Edg MSCI US79. 82 + 0. 13% Creado con Highstock 4. 2. 6 )

QUAL tracks el índice de calidad neutra del sector MSCI USA, que hace un seguimiento de las acciones nacionales de gran capitalización y capitalización media que muestran fortaleza en relación con sus pares en tres categorías: ROE, bajo apalancamiento y baja variabilidad de los ingresos.

En base a esas métricas, las cinco principales posiciones se encuentran a continuación, junto con el rendimiento de las acciones a 1 año, la relación deuda a patrimonio y el ROE.

Rendimiento de las acciones a 1 año	Ratio de deuda a patrimonio	ROE
JNJ JNJJohnson & Johnson139. 76-0. 23% Creado con Highstock 4. 2. 6	7. 02%	0. 28	26. 22%
PEP PEPPepsiCo Inc109. 26-0. 87% Creado con Highstock 4. 2. 6	4. 69%	2. 77	37. 20%
MSFT MSFTMicrosoft Corp84. 47 + 0. 39% Creado con Highstock 4. 2. 6	28. 82%	0. 58	13. 53%
XOM XOMExxon Mobil Corp83. 75 + 0. 69% Creado con Highstock 4. 2. 6	-2. 16%	0. 22	9. 25%
AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% Creado con Highstock 4. 2. 6	-18. 75%	0. 49	42. 71%

Esa es una lista impresionante en general, pero una agrupación de acciones de calidad no siempre es a prueba de balas. A continuación encontrará el rendimiento anual del Índice de calidad neutral del sector MSCI USA desde 2002.

2002	-21. 23%
2003	23. 78%
2004	8. 67%
2005	5. 42%
2006	12. 77%
2007	10. 07%
2008	-31.25%
2009	24. 94%
2010	14. 20%
2011	7. 48%
2012	12. 77%
2013	34. 30%
2014	10. 74%
2015	4. 61%

QUAL tiene una baja relación de gastos de 0.15% y una rentabilidad de dividendos de 1.70%, pero se ha depreciado 2. 61% desde el 26 de octubre de 2015. Si está interesado en tomar una posición, es líquido con un volumen de negociación diario promedio de 381, 456 en los últimos tres meses.

Market Vectors Morningstar Wide Moat (MOAT MOATVanEck Vct Mrns40. 38 + 0. 05% Creado con Highstock 4. 2. 6 )

El concepto aquí es realizar un seguimiento de las acciones que tienen un foso ancho En otras palabras, pueden evitar que los competidores invadan su territorio, hasta cierto punto. Si desea la descripción oficial, MOAT rastrea el Morningstar Wide Moat Focus Index, que rastrea a las empresas con "ventajas competitivas sostenibles basadas en una metodología patentada que considera medidas cuantitativas y cualitativas". "El ratio de gastos de

MOAT es considerablemente más alto que el de los otros ETF en esta lista en 0.49%, pero aún así solo es ligeramente superior al promedio. MOAT ofrece una liquidez decente pero no excepcional con un volumen de negociación diario promedio de 106, 567. MOAT se ha depreciado 1. 50% durante el año pasado, pero rinde 2. 13%.

Si bien el concepto MOAT tiene sentido, en teoría, las cinco principales tenencias no han tenido un buen rendimiento durante el año pasado.

Rendimiento de las acciones a 1 año	Ratio de deuda a patrimonio	ROE
SE SESea15. 01 + 0. 13% Creado con Highstock 4. 2. 6	-13. 47%	1. 48	4. 48%
WMT WMTWal-Mart Stores Inc88. 70-1. 09% Creado con Highstock 4. 2. 6	-17. 55%	0. 60	17. 79%
KSU KSUKansas City Southern105. 99 + 1. 08% Creado con Highstock 4. 2. 6	-27. 51%	0. 57	11. 71%
QCOM QCOMQualcomm Inc62. 52 + 1. 15% Creado con Highstock 4. 2. 6	-25. 11%	0. 36	13. 88%
VFC VFCVF Corp69. 07-0. 58% Creado con Highstock 4. 2. 6	-11. 45%	0. 35	22. 36%

ETF de alta calidad PowerShares S & P 500 (SPHQ SPHQPwrShs S & P50029. 22-0. 03% Creado con Highstock 4. 2. 6 )

SPQH ha realizado un seguimiento de las acciones que demuestran estabilidad ganancias y dividendos en el transcurso de una década, pero esa metodología está cambiando el 18 de marzo. A partir del 18 de marzo, realizará un seguimiento de las acciones en función del ROE, la razón de acumulación y el ratio de apalancamiento financiero. Con base en esta noticia, sería mejor tener un enfoque de esperar y ver con SPHQ. Ver el rendimiento pasado no va a significar mucho. El ETF solo se menciona aquí porque seguirá haciendo un seguimiento de las existencias de calidad, solo de una manera diferente que en el pasado. Si todavía tiene hambre de información SPHQ, se ha apreciado 1. 66% durante el año pasado y actualmente rinde 2. 28%. Es líquido con un volumen de negociación diario promedio de 509, 151. La relación de gastos de 0.29% es relativamente baja.

The Bottom Line

La calidad se puede definir de muchas maneras diferentes, pero si teme un mercado bajista basado en condiciones económicas globales deflacionarias, entonces no hay ETF en esta lista que genere ganancias.Si todavía desea jugar el lado largo de una manera diversificada, entonces es posible que desee examinar QUAL antes de las otras dos opciones, ya que es probable que se mantenga mejor en un entorno bajista.

Dan Moskowitz no tiene ninguna posición en ninguno de los ETF o acciones mencionados anteriormente. Todas las cifras mencionadas se recuperaron el 10 de marzo de 2016.