a:

Tanto los acreedores como los inversionistas usan el índice de cobertura del servicio de la deuda, o DSCR, al analizar la condición financiera de una compañía. La relación se considera a menudo más crítica para los prestamistas que para los inversores, pero sigue siendo una herramienta importante para el análisis de riesgos. Un DSCR positivo significa que la compañía tiene suficiente flujo de efectivo para cumplir con sus obligaciones de deuda anuales, incluidos los pagos del principal. La fórmula utilizada para calcular el DSCR es: Ingresos netos / (reembolsos principales + gastos de intereses)

Un DSCR de menos de 1. 0 representa un flujo de efectivo negativo. Por ejemplo, una compañía con un DSCR de 0. 87 solo tiene suficientes ingresos operativos netos para cubrir el 87% de sus pagos anuales de deuda. Sin embargo, al igual que cualquier otra proporción de cobertura, este número solo debería servir como un punto de referencia para la comparación entre compañías dentro de la misma industria. Esto se debe a que algunas industrias requieren más liquidez para mantener las operaciones, mientras que otras pueden sobrevivir con un DSCR más bajo.

Independientemente de su utilidad, la DSCR no debería ser el único factor a la hora de tomar una decisión sobre la compra de acciones o bonos de una empresa. En cambio, puede desempeñar un papel activo en la eliminación de aquellas compañías que podrían estar sobre apalancadas o que tienen problemas para generar flujo de caja. Las empresas que tienen problemas para pagar a sus acreedores a tiempo tienen menos probabilidades de distribuir dividendos, expandir operaciones o atraer a otros inversionistas. Demasiada deuda puede incluso obligar a un negocio a cerrar sus puertas.

Entre los índices de cobertura comúnmente utilizados, el DSCR proporciona una visión más precisa de la solvencia de una compañía que la tasa de cobertura de interés estándar, que solo incluye pagos de intereses y no tiene en cuenta las obligaciones principales.