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Los bonos municipales ofrecidos como títulos de deuda de estados, ciudades y otros municipios ofrecen a los inversores la oportunidad de agregar un grado de seguridad y diversificación a una cartera. Un bono muni se usa para recaudar fondos para el municipio que emite la garantía, generalmente para proyectos comunitarios tales como reparación o construcción de escuelas, reparaciones de carreteras o construcción de nuevas carreteras. Esta opción de inversión ha sido considerada desde hace tiempo como una posición conservadora porque, en lugar de estar respaldada por una corporación de mayor riesgo, existe la suposición de que la municipalidad que ofrece el bono está sujeta a un mayor nivel de riesgo y administración de reservas de efectivo. Aunque el incumplimiento no es una ocurrencia común con las emisiones de bonos municipales, los inversores son sabios para evaluar la posición financiera del emisor antes de comprar su bono.

Ratio de cobertura del servicio de la deuda

Para los inversores principiantes y experimentados, la evaluación de la solidez financiera de un municipio que emite un bono es un paso importante para comprender el potencial de incumplimiento del problema. Mientras que los bonos municipales de obligación general se analizan a través de una revisión de la calificación crediticia de una emisión, los bonos de ingresos se pueden analizar utilizando la razón de cobertura del servicio de la deuda (DSCR). Este cálculo muestra a los inversores la cantidad de veces que un municipio puede pagar los pagos de capital e intereses de un bono con el efectivo que se reserva para esos pagos. Por ejemplo, un municipio con un saldo en efectivo de $ 10 millones disponible para cubrir los pagos de la deuda y $ 2. 5 millones en pagos totales de capital e intereses vencidos en ese año producirían un DSCR de 4 ($ 10 millones / $ 2 .5 millones = 4). Las razones más altas indican una mayor seguridad, pero los inversores consideran que una relación de 2 o más es aceptable.

Si bien los bonos municipales tienen menos riesgos que las posiciones sobre acciones o los bonos corporativos de alto rendimiento, es necesario evaluar la estabilidad financiera del municipio emisor. Las calificaciones crediticias se pueden usar para evaluar el riesgo de los bonos de obligación general, mientras que el DSCR se usa para determinar el grado de seguridad de los bonos de ingresos.