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Los contratos a plazo no están regulados como la mayoría de los otros derivados, como futuros u opciones. En comparación con otros instrumentos financieros, los contratos a plazo son relativamente simples y no controvertidos; no hay mucho que regular. En cambio, los contratos a plazo se rigen por las leyes de contratos privados.

No está claro de inmediato cómo regular los contratos a plazo. No se negocian en intercambios públicos, privados y de venta libre, y no se venden al margen. La Securities and Exchange Commission, o SEC, no tiene un claro interés en una transacción a plazo. Además, cada contrato a futuro es único y altamente personalizable; esta es una de sus características más atractivas. A diferencia de los valores estandarizados, los comerciantes individuales pueden redactar contratos a plazo en función de sus propias necesidades específicas. La regulación limita esta maleabilidad beneficiosa.

A pesar de que existe un riesgo en los contratos a plazo, la regulación no puede reducir o eliminar este riesgo sin eliminar por completo los contratos a término. Los contratos a plazo tienen los mismos riesgos inherentes en casi todos los negocios financieros.

Riesgo de contraparte

Ningún dinero cambia de manos cuando se acuerda un contrato a término, solo promesas. Esto crea un riesgo crediticio de contraparte, muy similar a un préstamo a plazos sin pago inicial. Supongamos que un gerente de una empresa de jugos acepta comprar 10 000 manzanas del propietario de un huerto por 50 centavos por manzana en seis meses. Cada parte enfrenta el riesgo de contraparte. La compañía de jugos asume el riesgo de que el propietario del huerto de manzanas no pueda o no quiera producir 10,000 manzanas a tiempo. El propietario del huerto de manzanas asume el riesgo de que la empresa de jugos no pague los $ 5,000. Esta es una gran preocupación en los contratos a plazo porque el precio futuro del activo es desconocido.

Por ejemplo, considere lo que podría suceder si el precio spot de las manzanas disminuye después de que se firme el contrato a plazo. Si el exprimidor puede encontrar manzanas por 35 centavos cada una conforme se acerca la fecha de vencimiento del contrato, podría ahorrarse un 30% en su compra. Por el contrario, el propietario del huerto de manzanas podría querer encontrar otro comprador si el precio de las manzanas se mueve por encima de los 50 centavos.

Los reguladores tienen muy poco espacio para operar en este comercio. Si la compañía de jugos o el huerto de manzanas no cumple con sus obligaciones contractuales, la otra parte puede confiar en la ley de responsabilidad civil para recuperar la pérdida.

Terminación de un contrato a plazo antes del vencimiento

Una característica diferenciadora importante entre los contratos de futuros y los contratos a término es que los contratos a término se enfrentan al riesgo de incumplimiento. Si una de las partes falla, la otra parte sigue siendo responsable de llevar a cabo su parte final del contrato. Esto hace que la terminación anticipada sea difícil.Para salir de un contrato a plazo, los operadores deben realizar una orden de operación inversa antes de la expiración del reenvío inicial. La única otra opción es convencer a la contraparte original de entrar en una posición de inversión, pero es poco probable que la economía incentive a ambas partes a salir.