a:

Un rendimiento anual puede referirse a datos financieros fundamentales o ingresos de valores generados por dividendos y apreciación. Los estados financieros solo contienen información con respecto a los datos contables fundamentales. Las presentaciones de valores no contienen información sobre los rendimientos debido a la apreciación de los activos, aunque los dividendos en efectivo pagados están contenidos en los estados de flujo de efectivo, y los dividendos son un elemento de los rendimientos de los accionistas informáticos. Los retornos fundamentales son en forma de ganancias netas. Los inversores utilizan una serie de métricas para medir los rendimientos fundamentales, incluido el rendimiento del capital, el rendimiento de los activos y el rendimiento del capital invertido.

Retorno sobre el capital (ROE) es la relación entre el ingreso neto anual y el patrimonio promedio total. El capital contable, también denominado valor contable, es igual a los activos totales menos los pasivos totales y es una partida del balance general. El ROE indica cuánto ingreso se deriva de los activos de una empresa y mide la eficiencia operativa. El ROE se presenta típicamente como un porcentaje, siendo preferibles los porcentajes más altos que los más bajos. ROE es el foco del análisis de DuPont, una herramienta ideada en la década de 1920 por la corporación DuPont, que examina los diferentes elementos operativos que impulsan el ROE.

Retorno sobre los activos (ROA) mide qué tan bien una compañía está utilizando sus activos para generar ingresos. Se calcula dividiendo las ganancias netas anuales entre los activos totales promedio. Los activos promedio se usan en la fórmula porque los datos del balance son una instantánea de un solo momento en el tiempo. Tomar el valor promedio entre dos puntos en el tiempo es una evaluación más realista del nivel de activos a lo largo del período. El ROA es más informativo cuando se comparan empresas similares porque la intensidad del capital varía significativamente de una industria a otra.

El capital invertido es un valor contable calculado a partir de partidas del balance general. El capital invertido carece de una definición universal, y la fórmula para este valor puede variar entre las empresas y los inversores. Todas las variaciones buscan establecer la cantidad total de recursos desplegados en el crecimiento de las operaciones de una empresa. Una ecuación popular para el capital invertido es pasivos totales menos pasivos corrientes menos efectivo en exceso. De manera similar, algunos inversores consideran que el capital invertido es un activo fijo más un capital de trabajo no monetario. Un ejemplo de una definición más enfocada en la responsabilidad es el total de las obligaciones de deuda y arrendamiento más el capital total de los accionistas menos el efectivo no operativo y las inversiones. El rendimiento del capital invertido (ROIC) es la relación entre las ganancias netas anuales y el capital invertido, y se expresa comúnmente como un porcentaje.

Considere la presentación de Apple 10-K 2014. Apple registró un ingreso neto de $ 39, 510 millones para todo el año fiscal. El capital promedio en ese año fiscal fue de $ 117, 548 millones y el ROE fue de 33. 6%. Compare esto con 26. 7% de ROE publicado por Microsoft durante el mismo período. Los activos promedio de Apple en el año fiscal 2014 fueron de $ 219, 420 millones. El rendimiento de los activos fue del 18% frente al 14% de ROA para Microsoft.