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Dado que el beneficio operativo neto después de impuestos (NOPAT) se usa para medir el ingreso operativo de una compañía sin los efectos de la estructura de capital, un inversor puede usar el NOPAT de dos compañías de la misma industria para comparar efectividad operativa y rentabilidad previa a la deuda.

NOPAT mide el beneficio de una empresa que no incluye los costos y beneficios fiscales del financiamiento de deuda dentro de la estructura de capital de la compañía. En otras palabras, NOPAT es el ingreso de una compañía antes de intereses e impuestos (EBIT), ajustado por las implicaciones fiscales específicas de la compañía. La ecuación es:

Utilidad operativa neta después de impuestos = (utilidad de operación) x (1 - tasa de impuestos)

Entonces, cuando un inversor decide una inversión mutuamente excluyente entre dos compañías, es beneficioso sacarla los efectos de la estructura de capital. Las empresas que operan en la misma industria pero no tienen la misma estructura de capital pueden tener medidas de rentabilidad ampliamente diferentes, a pesar de que las dos operaciones son similares. Si una empresa tiene un alto nivel de endeudamiento en su estructura de capital, por ejemplo, sus pagos periódicos de intereses pueden disminuir su rentabilidad de manera significativa en comparación con una compañía con un bajo nivel de deuda en su estructura de capital.
Es posible que la compañía con una deuda alta emita esa deuda para acelerar su crecimiento, y será altamente rentable una vez que pague su deuda. Un inversor debe usar NOPAT para medir con precisión la rentabilidad de las dos compañías. Una empresa con un elevado NOPAT pero con un bajo nivel de beneficios podría ser una buena inversión porque tiene operaciones eficientes. Si un inversor no estaba usando NOPAT para comparar las dos compañías, podría valorar a la compañía con más ganancias como una mejor inversión, incluso si no fuera cierto.