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Los efectos de los gastos de capital, o CAPEX, en la valoración de una compañía dependen en gran medida de la categoría de CAPEX que la compañía está gastando. CAPEX se puede utilizar para el mantenimiento de una empresa o para fines de crecimiento y productividad. Una empresa que usa la mayor parte de su CAPEX anual para mantener la producción y la rentabilidad con costos de mantenimiento anuales más altos generalmente tiene una valoración más baja que una empresa que no tiene costos de mantenimiento anual tan altos.

Una empresa con menores costos anuales de mantenimiento puede usar su CAPEX para aumentar los ingresos y la productividad. Sin importar el uso, el CAPEX anual se reporta como gastos en el estado de resultados y se calcula como un porcentaje de los ingresos anuales que potencialmente puede reducir las ganancias del año fiscal y afectar negativamente la valoración de la empresa. Las empresas con más CAPEX gastados en productividad pueden ver un aumento en los ingresos como resultado de las compras que producen un aumento en la valoración.

Por ejemplo, una tienda de impresión requiere el mantenimiento anual necesario de sus máquinas, lo que permite que la tienda mantenga la producción pero no aumente los ingresos ni las ganancias. El mantenimiento califica como CAPEX, pero se informa como un gasto en el estado de resultados, lo que reduce las ganancias del año fiscal y, en última instancia, su valoración. Por el contrario, una tienda de ropa minorista requiere muy poco mantenimiento anual, y la mayor parte de su CAPEX se destina a fines de productividad y crecimiento. Si bien su CAPEX también se informa como un gasto en el estado de resultados, el gasto se traduce en un aumento de los ingresos y las ganancias, lo que aumenta la valoración de la empresa.