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Piense en la relación entre las tasas spot y forward de la misma manera que la relación entre el valor presente descontado y el valor futuro. Una tasa de interés a plazo actúa como una tasa de descuento para un solo pago a partir de una fecha futura (digamos, cinco años a partir de ahora) y la descuenta a una fecha futura más próxima (dentro de tres años).
Teóricamente, la tasa forward debería ser igual a la tasa spot más cualquier ganancia del valor más cualquier cargo financiero. Puede ver este principio en los contratos de futuros sobre acciones, donde las diferencias entre los precios a plazo y al contado se basan en los dividendos pagaderos menos los intereses pagaderos durante el período.
Comprensión de las tasas spot y forward
Para comprender las diferencias y la relación entre las tasas spot y forward, es útil pensar en las tasas de interés como los precios de las transacciones financieras. Considere un bono de $ 1000 con un cupón anual de $ 50. El emisor está pagando esencialmente el 5% ($ 50) para pedir prestado los $ 1000.
Una tasa de interés "spot" le dice cuál es el precio de un contrato financiero en la fecha de contado, que normalmente es dentro de los dos días posteriores a una operación. Un instrumento financiero con una tasa al contado de 2. 5% es el precio de mercado acordado de la transacción basado en la acción actual del comprador y vendedor.
Las tasas de avance son precios teorizados de las transacciones financieras que podrían tener lugar en algún momento en el futuro. La tasa al contado responde a la pregunta: "¿Cuánto costaría ejecutar una transacción financiera hoy?" La tasa forward responde a la pregunta: "¿Cuánto costaría ejecutar una transacción financiera en una fecha futura X?"
Tenga en cuenta que tanto las tasas spot como las tasas futuras se acordaron en el presente. Es el momento de la ejecución que es diferente. Se usa una tarifa spot si la operación acordada ocurre hoy o mañana. Se utiliza una tasa forward si la operación acordada no se establece hasta más adelante en el futuro.
Supongamos que dos partes acuerdan utilizar una tasa de interés del 5% para que se realice una operación dentro de seis meses a partir de hoy. Esta es la tasa de avance. Incluso si las tasas de mercado resultan ser del 8% en seis meses, se utiliza la tasa del 5% acordada en el contrato a plazo.
Convirtiendo de Spot a Forward Rate
Para simplificar, considere cómo calcular las tasas forward para bonos de cupón cero. Una fórmula básica para calcular las tasas futuras se ve así:
Adelante = [(1 + tasa spot para el año x) x / (1 tasa spot para el año y) y ] - 1
En la fórmula, "x" es la fecha futura final (por ejemplo, 5 años), y "y" es la fecha futura más próxima (3 años), en función de la curva de tasas puntuales.
Suponga que un bono hipotético a dos años está produciendo un 10%, mientras que un bono a un año arroja un 8%.El rendimiento producido a partir del bono a dos años es el mismo que si un inversor recibe un 8% por el bono a un año y luego utiliza un rollover para transferirlo a otro bono a un año al 12. 04%.
[(1. 10) 2 / (1. 08) 1 ] - 1 = 12. 04%. Este hipotético 12. 04% es la tasa forward de la inversión.
Para volver a ver la relación, supongamos que la tasa al contado de un bono a tres y cuatro años es del 7% y del 6%, respectivamente. Una tasa forward entre los años tres y cuatro, la tasa equivalente requerida si el bono a tres años se transfiere a un bono a un año después de su vencimiento, sería 3. 06%.
Vea la diferencia entre ambas tarifas en este artículo Tasas hacia adelante frente a Tasas spot.
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La moneda se puede convertir utilizando un cambio de moneda en línea o se puede convertir manualmente. Para usar cualquiera de los métodos, primero debe consultar la tasa de cambio utilizando una calculadora de tipo de cambio en línea o comunicándose con su banco. Tenga en cuenta que las tarifas que cobra su banco pueden diferir de las que ve en línea porque los bancos obtienen pequeñas ganancias en las bolsas, mientras que las tarifas en línea son las mismas que las que se cotizan entre bancos.