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Los riesgos sistemáticos proporcionan a los mercados un dilema desagradable. Los economistas, los responsables de las políticas, los directores, los gestores de fondos y los inversores son conscientes de que existen riesgos sistemáticos; desafortunadamente, no pueden identificarlos, medirlos y cuantificarlos ni anticiparlos definitivamente. En los mercados de activos de capital, el aumento sistemático de la exposición al riesgo tiende a generar un mayor rendimiento de la inversión superior.

Identificando riesgo sistemático

Un informe de minorías de la London School of Economics de 2012 titulado "Tratando con el riesgo sistemático cuando lo medimos mal" comparó el problema con el de la prevención del delito; La policía sabe que los delincuentes existen y es probable que ataquen, pero a menudo no saben quién o dónde. Algunos participantes del mercado intentan utilizar el historial para generar indicadores económicos principales como advertencias para la posible realización de riesgos sistemáticos. Quizás el ejemplo más conocido de esto es la curva de rendimiento para predecir recesiones.

En un sentido socioeconómico, los participantes del mercado representan el riesgo sistemático desarrollando varios mecanismos de supervivencia. Los bancos podrían aumentar sus depósitos de reserva, por ejemplo. Otra empresa podría expandirse un poco menos agresivamente de lo que podría preferir. Los hogares individuales construyen sus ahorros, encuentran cuentas protegidas por el principal o compran activos tangibles.

Riesgo sistemático y mercado de capitales

De acuerdo con la sabiduría de inversión convencional, el riesgo no sistemático no necesita un precio activo en los rendimientos esperados; solo el riesgo sistemático sí lo hace. Los activos de capital que se percibe que tienen una mayor exposición a los riesgos sistemáticos deben ofrecer un rendimiento superior sobre aquellos con menos exposición.

Los activos más comúnmente identificados como protegidos del riesgo sistemático son los valores del Tesoro de los Estados Unidos. Estos son "libres de riesgo" en un sentido sistemático, no relativo porque el Tesoro garantiza el reembolso del principal y es casi seguro que no incumplirá sus obligaciones.

Para alejar a los participantes del mercado de los bonos del Tesoro, los emisores de otros valores deben ofrecer una mayor rentabilidad. Esto se llama prima de riesgo. Si un valor de tesorería ofrece una rentabilidad del 2% y una garantía que no es del Tesoro se negocia con un rendimiento del 5%, la prima de riesgo es igual al 3%.