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La estructura de capitalización de una empresa es su base. Desde su primera venta hasta los proyectos en los que invierte en el camino, todo comienza con la forma en que financia sus operaciones. La estructura de capitalización puede tener un gran impacto en la rentabilidad de una empresa.

La estructura de capitalización, más comúnmente llamada estructura de capital, simplemente se refiere al dinero que una compañía usa para financiar operaciones y de dónde proviene ese dinero. El capital puede aumentarse mediante la adquisición de deuda o mediante capital. El financiamiento de capital proviene de la venta de acciones a los accionistas. La deuda puede provenir de muchas fuentes, como préstamos bancarios, préstamos personales y deudas de tarjetas de crédito, pero siempre debe reembolsarse en una fecha posterior, generalmente con intereses.

Ambos tipos de financiación de capital conllevan cierto grado de gasto que debe pagarse para acceder a los fondos, denominado costo del capital. Para el capital de la deuda, esta es la tasa de interés que cobra el prestamista. El costo del capital está representado por la tasa de rendimiento de la inversión que los accionistas esperan en dividendos. Si bien la deuda tiende a costar menos que la equidad, ambos tipos de financiamiento de capital tienen un impacto importante en los márgenes de ganancia de una compañía.

Tal vez el ejemplo más claro de esto es el impacto de la deuda en la línea de fondo. En algún lugar entre los gastos operativos y la cifra de utilidad neta en el estado de resultados de una empresa se encuentran los gastos incurridos para el pago de las deudas. Una compañía con una estructura de capital particularmente endeudada realiza pagos de intereses más grandes cada año, lo que reduce el beneficio neto.

El capital de la deuda también puede tener un efecto positivo en la rentabilidad. La deuda permite a las empresas aprovechar los fondos existentes, lo que permite una expansión más rápida de lo que de otro modo sería posible. El uso efectivo del financiamiento de la deuda genera un aumento en los ingresos que excede el gasto de los pagos de intereses. Además, los pagos de intereses son deducibles de impuestos, lo que reduce la carga tributaria general de una empresa.

El impacto de la financiación de capital sobre los márgenes de beneficio de una empresa es igualmente importante, aunque no tan sencillo. Mientras que los fondos de acciones estimulan el crecimiento sin requerir el reembolso, a los accionistas se les otorgan derechos de propiedad limitados, incluidos los derechos de voto. También esperan un retorno de su inversión en forma de dividendos, que solo se pagan si la empresa obtiene un beneficio. Una empresa financiada por capital accionario está comprometida con sus inversores y debe seguir siendo rentable para cumplir con esta obligación.

La propiedad empresarial se comparte, por lo que el pastel proverbial de las ganancias debe dividirse en un mayor número de piezas. Una compañía financiada completamente por deudas puede tener fuertes pagos de intereses cada mes, pero cuando todo está dicho y hecho, las ganancias pertenecen por completo a los dueños de negocios.Sin los dividendos de los accionistas para pagar, las ganancias se pueden reinvertir en el negocio mediante la compra de nuevos equipos o la apertura de una nueva ubicación, generando ganancias aún mayores en el futuro.

Otro efecto indirecto de la estructura de capital sobre la rentabilidad es su impacto en la disponibilidad potencial de capital adicional si es necesario en el futuro. Los prestamistas y los potenciales accionistas pueden considerar innecesariamente arriesgada una empresa con un índice particularmente elevado de endeudamiento, lo que dificulta la obtención de fondos adicionales. El acceso limitado a la financiación de capital, a su vez, limita el potencial de crecimiento del negocio, manteniendo los márgenes de beneficio estancados.