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La crisis de la deuda de un país afecta al mundo a través de la pérdida de la confianza de los inversores y la inestabilidad financiera sistémica. La crisis de la deuda de un país se produce cuando los inversores pierden la fe en la capacidad del país para realizar pagos debido a problemas económicos o políticos. Conduce a altas tasas de interés e inflación. Crea pérdidas para los inversores en la deuda y desacelera la economía global.

El efecto en el mundo varía según el tamaño del país. Para los grandes países emisores de divisas, como Japón, la Unión Europea o los Estados Unidos, una crisis de deuda podría llevar a la economía mundial entera a una recesión o depresión. Sin embargo, es mucho menos probable que estos países tengan una crisis de deuda, ya que siempre tienen la capacidad de emitir moneda para pagar su propia deuda. La única forma en que podría ocurrir una crisis de deuda se debe a problemas políticos.

Los países más pequeños tienen crisis de deuda debido a gobiernos despilfarradores, inestabilidad política, una economía pobre o una combinación de estos factores. El resto del mundo se ve afectado ya que los inversores extranjeros de la deuda pierden dinero. Otros países en la misma área geográfica pueden ver cómo las tasas de interés de su deuda aumentan a medida que la confianza de los inversionistas se hunde y los reembolsos aumentan en los fondos que invierten en deuda externa. Algunos fondos con apalancamiento excesivo incluso pueden aniquilarse.

Normalmente, la economía mundial tiene la liquidez y los medios para absorber estos impactos sin efectos masivos. Sin embargo, si la economía mundial está en un estado precario, este tipo de aversión al riesgo tiene el potencial de provocar inestabilidad en los mercados financieros. Un ejemplo es la crisis financiera asiática en 1997, que comenzó en Tailandia, ya que el país había tomado prestado extensivamente en dólares estadounidenses.

La desaceleración de la economía y el debilitamiento de la moneda hicieron que Tailandia no pudiera realizar pagos. Los inversores en deuda de países extranjeros redujeron agresivamente las apuestas, lo que llevó a un debilitamiento de las monedas y al aumento de las tasas de interés en los países periféricos, como Corea del Sur e Indonesia.