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La duración mide la sensibilidad de los fondos de bonos a los cambios en las tasas de interés. Una mayor duración significa que el fondo tiene un mayor riesgo de disminuir en valor si las tasas de interés aumentan. Esto se conoce como riesgo de duración. El valor de duración de un fondo de bonos tiene en cuenta el rendimiento, el cupón, el vencimiento final y las características de llamada de los bonos. En general, los bonos a largo plazo tienen un mayor riesgo de duración que los bonos a corto plazo. Un aumento en las tasas de interés afecta el valor de un bono a 30 años más adversamente que un bono a cinco años.

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El riesgo de tasa de interés para los bonos está estrechamente relacionado con el riesgo de duración y es uno de los componentes de la medida de duración. Si las tasas de interés suben, los valores de los bonos bajan. Los precios de los bonos y las tasas de interés tienen una relación inversa entre sí. Por ejemplo, suponga que un bono está pagando un interés del 5%, que está cerca de las tasas de interés vigentes. Si las tasas de interés suben al 7% con la emisión de nuevos bonos a esa tasa más alta, los bonos más nuevos se vuelven más atractivos, mientras que el bono que solo paga el 5% de interés es menos deseable. Por lo tanto, el precio del bono que paga el 5% disminuirá en valor debido a una menor demanda.

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Los gestores de fondos de bonos suelen utilizar la duración en la construcción de carteras de bonos. Un fondo de bonos puede enfocarse específicamente en una baja duración. Este tipo de fondo puede tener una duración de uno a tres años y puede diseñarse para tener menos volatilidad que un fondo de bonos a más largo plazo. Tal fondo puede ser una alternativa a un fondo de mercado monetario a corto plazo. Los fondos de mayor duración pueden tener una duración de seis a 25 años. Tal fondo puede diseñarse para ser una alternativa menos volátil a las acciones.

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