Simplemente, es un vínculo entre la actividad económica real y los precios de las acciones. Pero este vínculo a veces es tenue, y simplemente no es cierto que cuando la economía funciona bien, puede estar seguro de que las acciones subirán de manera apropiada, y viceversa. El problema es que los factores que impulsan los precios de las acciones son demasiado complejos, fragmentados y contradictorios para que se aplique una simple correlación "arriba y abajo".

TUTORIAL: Indicadores económicos
Factores que impulsan el mercado de valores Ciertamente, el ciclo económico desempeña un papel. Si nos fijamos en un gráfico de las fluctuaciones del ciclo económico, superpuesto a un índice bursátil, verá que el mercado de valores en general y más o menos sigue. Pero generalmente y aproximadamente son las palabras operativas, y ese es el problema. Si consideramos algunos de los otros factores que mueven al mercado bursátil, además de que la economía simplemente lo está haciendo bien y está creciendo, fácilmente vemos cuán complejo se vuelve todo.

• Tasas de interés
  Si las tasas tienden a bajar, las acciones se comprarán y sus precios subirán . Pero también hay cantidades de pedidos para los productos estadounidenses, que aumentan los precios de las acciones cuando aumentan, y por supuesto, al revés. Pero las órdenes extranjeras dependen en parte de los tipos de cambio , que también dependen en parte de la tasa de interés, etc. ¿Captar la idea? (¿Puede la producción de mantequilla ayudarlo a predecir el próximo movimiento del mercado? Lea Indicadores de existencias más agitados del mundo .)
• Psicología del inversionista Las personas pueden sumergirse en mercados sobrecalentados, que es mejor dejarlos solos. Y entran en pánico y huyen exactamente en el mejor momento para comprar. A lo largo de la historia económica, hemos visto cómo los mercados rebasan e impulsan los precios hasta niveles que no están justificados por la economía real. Y hay lo contrario, con personas vendiendo más de lo que justifica la situación económica, simplemente porque el sentimiento es negativo.
• Factores políticos y diversos desastres Una elección, un asesinato, ataques terroristas, epidemias de enfermedades y muchos otros shocks que pueden aparecer mañana y desaparecer al día siguiente, o estar presentes en los próximos 20 años, pueden hacer o perderte dinero Tenga en cuenta que estos son no factores económicos, lo que significa que el mercado de acciones también los refleja.

  Además, algunos de estos factores inevitablemente están impulsando los precios de las acciones, mientras que otros los están presionando hacia abajo; a veces, la misma variable puede tener resultados contradictorios cuando se compara con otras variables. De modo que tenemos una interacción de fuerzas simultánea y multifacética que trabaja en todas las direcciones, con intensidades extremadamente variables y variadas.
• Especulación
  Además de los factores duros y blandos descritos anteriormente, una razón fundamental para comprar acciones es, simplemente, que las personas piensan que otros compradores pagarán más por ellas en el futuro.Esta es la esencia de la especulación, y claramente tiene poco que ver con el proceso productivo en el corazón del desarrollo económico.

¿Dónde nos deja esto? Los precios de las acciones están impulsados ​​por una combinación muy desordenada de fundamentos económicos, psicológicos y políticos. El resultado es que es imposible saber de antemano qué "fundamentos" y no fundamentales realmente prevalecerán. (Para una revisión sobre cómo usar las tendencias económicas generales para ayudar a basar sus decisiones de inversión, consulte Un enfoque descendente para invertir .)

A pesar de todo esto, la tendencia aún puede ser su amiga. A menudo es posible determinar qué factores dominarán con el tiempo y, en particular, durante un período de tiempo determinado. Del mismo modo, algunas acciones, sectores y clases de activos que se ven bien, en sí mismos, realmente valen la pena. Las predicciones son posibles, y no todo es un juego de azar. Pero, si está buscando indicadores seguros y cree que el ciclo comercial y el ciclo bursátil son uno y lo mismo, se encontrará con una decepción o algo peor.

El truco consiste en no intentar descifrar todos los ángulos, sino determinar qué factores pueden contar más durante el período de tiempo de la inversión. A pesar de la multitud de influencias que son potencialmente relevantes, algunas son más importantes que otras en ciertos momentos y para ciertos activos.

Poniéndolo en práctica Si se asesina a un presidente popular de una gran potencia económica, es probable que los mercados caigan. Por cuanto tiempo es otro asunto Del mismo modo, las cifras de desempleo verdaderamente desastrosas deben causar pesimismo y, finalmente, conducir a la venta de acciones.

Ciertas tendencias nacionales e internacionales también se pueden pronosticar con precisión para continuar. El ascenso demográfico de los ancianos, en el mundo desarrollado, definitivamente va a continuar en el futuro previsible. Sin duda, esto hace que algunas inversiones relacionadas con la salud y la edad sean muy prometedoras. Algunos seguirán siendo mejores que otros, y los esquemas y activos individuales probablemente fracasarán en el camino, pero la realidad económica general de la "edad del envejecimiento" se reflejará en los precios de las acciones.

En una línea similar, el cambio climático no parece estar desapareciendo. El hecho de que hay dinero para ganar subiendo a este carro es incontrovertible. Pero, exactamente qué inversiones funcionarán y cuáles fracasarán es difícil de determinar, y demuestra la falta de un vínculo claro entre economía sólida y precios de las acciones más altos. Hay un enlace, pero no hay una correlación confiable.

El mismo tipo de argumentos se aplica a recursos de varios tipos. No obstante, esto no impide que el sector de recursos sea volátil. Incluso si el agua, por ejemplo, se convertirá en un recurso realmente valioso, con el tiempo, si desea una cierta corriente de ingresos, un bono del gobierno es una inversión más adecuada que los proyectos de infraestructura en el Medio Oriente.

Conclusión Si la economía está funcionando bien, es probable que el mercado bursátil haga lo mismo. Sin embargo, no existe un vínculo confiable y consistente que persista en todos los ciclos del mercado en un patrón predecible.Simplemente hay demasiadas fuerzas en el trabajo y la realidad económica es solo una de ellas.

Esto no significa que pueda pasar cualquier cosa, pero sí significa que el sector financiero y el sector real van de la mano solo una parte del tiempo, y parte del camino. Este proceso está bien resumido por un experto como similar a un perro (el mercado de valores) dando un paseo con su maestro (la economía real). El perro a menudo corre de un lado a otro, a menudo en un asunto bastante impredecible. Pero volverá a su maestro, hasta la próxima caminata. (Para lecturas adicionales, consulte Mercados financieros: aleatorio, cíclico o ambos? )