A raíz de la Gran Recesión, la economía de los Estados Unidos se mantuvo moderada durante un período prolongado. Incluso una acción rápida de la Reserva Federal para implementar la flexibilización cuantitativa no podría sacar a la economía de su lento período posterior a la crisis.

Mucho se hizo de las bajas tasas de interés récord, los crecientes precios de las acciones y la rápida recuperación en el mercado de la vivienda, pero el impacto que la QE tuvo en el mercado laboral está mucho menos documentado. El empleo es un indicador económico rezagado, lo que significa que, por lo general, es el último en recuperarse después de una recesión significativa. Este es un examen de la relación entre la flexibilización cuantitativa y el mercado de trabajo y los pros y los contras de la política de flexibilización cuantitativa de la Fed. (Para obtener más información, consulte el tutorial: The Federal Reserve .)

Ventajas de la flexibilización cuantitativa

La mayoría de las empresas, ya sean pequeñas o grandes, piden dinero prestado para expandirse y crecer. Durante el período posterior a la Recesión de política monetaria fácil, el dinero se volvió barato ya que las tasas de interés se redujeron a cero y no aumentaron hasta diciembre de 2015. Estas bajas tasas permitieron a las empresas pedir prestado dinero a bajo precio y expandir sus negocios y crecimiento. Como resultado de una mayor inversión, el mercado de trabajo de EE. UU. Comenzó a mejorar. En su punto máximo en diciembre de 2009, la tasa de desempleo alcanzó 9. 9 por ciento, para principios de 2017, se había reducido a más de la mitad a una década baja de 4. 4 por ciento.

Los partidarios de la flexibilización cuantitativa también señalaron la apreciación de los activos de mayor riesgo como una marea creciente que levanta todos los barcos. Este aumento en los activos de mayor riesgo (por ejemplo, las acciones) dio como resultado una fuerza laboral expandida ya que una mayor riqueza proveniente de las ganancias de capital y los ingresos por inversiones promovió el gasto en bienes y servicios. (Para obtener más información, consulte: Alivio cuantitativo: ¿funciona? )

Contras de la mejora cuantitativa

Los escépticos de la flexibilización cuantitativa argumentaron que las acciones de la Reserva Federal interferían con los precios normales del mercado de los bonos y otros activos después de la recesión, diciendo que cualquier ganancia percibida en el mercado laboral u otros indicadores sería de corta duración y solo dura hasta otra burbuja financiera. Además, las tasas extremadamente bajas, la recuperación de esta recesión ha llevado más tiempo que cualquier recesión previa en la historia de los Estados Unidos.

Mientras QE coincidió con una caída en la tasa de desempleo, la inflación salarial se estancó durante un período prolongado después de la crisis. Aunque el IPC general fue bajo, gran parte se atribuyó a la caída de los precios de los productos básicos. Muchos expertos mencionaron que los salarios no coincidían con los gastos generales del hogar. Además, los escépticos del programa QE sobre el mercado laboral creían que los trabajadores estaban subempleados: trabajaban por debajo de su nivel de habilidad debido a la falta de disponibilidad de empleos mejor remunerados.

The Bottom Line

Existen ventajas y desventajas en lo que respecta al impacto de la flexibilización cuantitativa en el mercado laboral. Muchas personas y corporaciones disfrutaron de robustas recuperaciones de riqueza y ganancias, luego del programa de expansión cuantitativa que comenzó en noviembre de 2008 y condujo a una fuerte caída en la tasa de desempleo.

Sin embargo, en el otro lado de la moneda, los no creyentes dicen que el prolongado período de baja inflación debido al dinero fácil fue perjudicial para el mercado laboral en general; los salarios reales disminuyeron, el mercado de trabajo se volvió ineficiente y la tasa de desempleo baja record fue engañosa.

En 2017, la Fed anunció que comenzará a reducir sus $ 4. 5 billones de balance. Este proceso, aunque lento, con el tiempo debería dar una mejor indicación del impacto general en el mercado de trabajo de la flexibilización cuantitativa.