El Departamento de Trabajo (DOL) ha elaborado una propuesta que, si se aprueba, tendrá efectos de gran alcance en la industria de la planificación de la jubilación en varios aspectos. Una de las cuestiones clave que aborda es el concepto de deber fiduciario, que requiere que quienes están obligados por él actúen en el mejor interés del cliente sin tener en cuenta los posibles conflictos de intereses. Este ajuste dará lugar a cambios radicales en la forma en que se venden y comercializan las anualidades, y la forma en que los asesores recibirán un pago por hacerlo.

El estándar fiduciario

Existen dos estándares fiduciarios separados en la industria financiera. Uno de ellos se define en virtud de la Ley de Sociedades de Inversión de 1940, y esta definición permite a los asesores revelar cualquier posible conflicto de interés a sus clientes y seguir funcionando dentro de la ley, siempre que estos conflictos se "gestionen" satisfactoriamente. La definición de Fiduciario de ERISA prohíbe incondicionalmente a todos los asesores tener conflictos de intereses en cualquier forma, y ​​también les prohíbe ganar comisiones en cualquier calidad. (Para obtener más información, consulte: ¿Cuán probable es una nueva regla fiduciaria en 2016? )

El DOL está buscando hacer que todos los asesores de jubilación sean el último tipo de fiduciario en su propuesta. Una de las principales motivaciones detrás de este cambio es frenar las ventas de productos de anualidades en planes y cuentas de jubilación, porque muchos asesores recomiendan estos productos como resultado de las grandes comisiones que pagan y que no tienen que divulgarse actualmente. al cliente. El DOL considera que muchos participantes del plan de jubilación e inversionistas individuales estarían mejor en otros tipos de inversiones, como fondos cotizados (ETF) o fondos mutuos en lugar de contratos de anualidades que a menudo vienen con cargos sustanciales de devolución y contratos anuales y cuotas de mantenimiento.

Opciones para asesores

Si la propuesta del DOL se convierte en ley en su forma actual, los asesores de planes de jubilación tendrán dos opciones básicas sobre cómo operan. La primera opción es que pueden trabajar como fiduciarios directos bajo las disposiciones de ERISA y cobrar a sus clientes una tarifa plana, una tarifa por hora o un porcentaje de activos bajo administración como compensación. El otro modelo les permitirá ganar comisiones por sus servicios bajo la regla de Exención por Contrato de Mejor Interés (BICE), que les exigirá revelar completamente todas y cada una de las comisiones u otros incentivos que ellos y sus compañías reciban para recomendar un producto o servicio determinado. . El costo anual en dólares que el cliente pagará también debe ser revelado. Todas las comisiones tendrán que ser de naturaleza "razonable", y también deberán informarse todos los posibles conflictos de interés.También se requerirá que los asesores ejecuten un contrato con cada cliente que estipule que las recomendaciones que proporciona el asesor no están sesgadas de ninguna manera. Los asesores que violen este contrato se dejarán a sí mismos y sus empresas abiertos a demandas por incumplimiento de contrato. (Para obtener más información, consulte: Qué significa la Política Fiduciaria de DoL para Asesores .)

Impacto Futuro

Los asesores que deseen tomar la ruta más segura y más conservadora probablemente opten por la primera de las dos opciones enumeradas arriba. Las reglas para esta opción probablemente serán más claras y más directas que bajo BICE. Los profesionales conservadores que deseen mantenerse dentro de las líneas de cumplimiento podrán realizar un negocio basado en tarifas sin tener que preocuparse por posibles cables trampa legales.

El modelo BICE será mucho más complicado, aunque permitirá a los asesores continuar funcionando en la capacidad actual en su mayor parte. Pero las definiciones de asesoramiento "imparcial" y de compensación "razonable" probablemente se determinarán en última instancia por decisiones judiciales sobre demandas que se derivan de las nuevas reglas. Y estas reglas probablemente tendrán un profundo impacto en la estructura de comisiones de contratos de anualidades de todo tipo. (Para obtener más información, consulte: Lo que la propuesta fiduciaria significa para anualidades .)

La estructura inicial actual de las comisiones de anualidades puede dar paso a una cantidad menor que se paga por adelantado y luego a una mayor cantidad de Ingresos del tráiler para que esta forma de compensación se parezca más al modelo basado en honorarios. El mercado de rentas vitalicias sin carga puede ser mucho mayor a medida que los asesores basados ​​en honorarios utilizan estas plataformas en sus prácticas y luego podría haber uno o más modelos de baja carga que pagan a los intermediarios cantidades variables dependiendo del modelo comercial que se utilice. Pero los asesores probablemente tendrán un tiempo mucho más fácil defendiendo una comisión de 2% -3% por adelantado que una que les pague dos o tres veces esa cantidad, incluso si hay costos de tráiler involucrados.

The Bottom Line

El tiempo dirá si la propuesta actual del Departamento de Trabajo se promulgará en su forma actual o si se descarrilará en el Congreso o se suspenderá por demandas de la industria. Pero es probable que se produzcan cambios de algún tipo en la industria de rentas vitalicias. Pueden aparecer este año si el Congreso ratifica la propuesta del DOL. (Para obtener más información, consulte: Designaciones fiduciarias para asesores financieros .)