La actriz Jessica Alba no solo es una exitosa modelo y estrella de cine, sino que también es la fundadora de The Honest Co., una empresa de bienes de consumo de rápido crecimiento. La empresa con sede en Santa Mónica, California, fundada en 2012, tiene como objetivo vender productos saludables, sostenibles y elegantes a los consumidores. Su línea de productos de belleza, cuidado personal, bebés y artículos para el hogar ha elevado a la compañía de $ 10 millones en ingresos en 2012 a más de $ 250 millones en ingresos en 2016.

Según los múltiplos de la industria, The Honest Co. tiene una valoración probable de entre $ 500 millones y $ 1. 05 mil millones. Alba, que posee del 15 al 20% de la compañía, puede estar contemplando una estrategia de salida. La compañía contrató a Morgan Stanley (NYSE: MS MSMorgan Stanley49. 90-0. 24% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) y The Goldman Sachs Group, Inc. (NYSE: GS > GSGoldman Sachs Group Inc243. 29-0. 45% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) para explorar opciones, incluida una oferta pública inicial (IPO) o un acuerdo de fusión y adquisición (M & A). En última instancia, la valoración puede determinar qué camino elige la empresa.

La mayoría de los analistas prefieren la venta

Los analistas de la industria tienen opiniones diferentes sobre las opciones de la compañía. La volatilidad en los mercados de capital y el clima desfavorable para las OPI en 2016 llevaron a la mayoría de los analistas a concluir que una venta tiene más sentido. Andrea Weiss, socio fundador de The O-Alliance, cree que un comprador estratégico puede pagar una prima si ve sinergias con sus negocios existentes. Martin Okner, director gerente de SHM Corporate Navigators, cree que la escala de la compañía hace que una venta sea más atractiva que una IPO.

El caso de una oferta pública inicial

En las condiciones adecuadas, una oferta pública inicial puede ser una opción atractiva para The Honest Co. Ilya Seglin, director general de Threadstone Advisors, cree que si el rendimiento financiero de la empresa sigue siendo sólido, debería considerar compartir acciones al público. Ella cree que las responsabilidades legales potenciales podrían complicar las discusiones sobre fusiones y adquisiciones. Las acusaciones de reclamos de productos falsos y productos defectuosos generaron publicidad negativa para la compañía en 2016. Sin embargo, Okner ve pocas consecuencias de esas historias. La compañía niega las afirmaciones de que sus productos contienen ciertos productos químicos y que su protector solar no funciona. Las fuertes ventas continuas sugieren que los consumidores creen en la compañía.

Valuación

Los mercados generalmente valoran a las empresas de bienes de consumo en ventas de dos a dos veces y media. Sin embargo, las empresas de alto crecimiento, como The Honest Co., pueden obtener un múltiplo de hasta 3 1/2 veces las ventas. La compañía ha recaudado $ 222 millones de inversores de capital de riesgo, que también pueden desembolsar en un evento de liquidez, como una venta o una oferta pública inicial. Sin embargo, en su ronda de financiación más reciente en 2015, la compañía recibió un fuerte $ 1.7 mil millones de valuación de los inversores, lo que hace que la financiación privada adicional sea altamente improbable.

Actores potenciales

Compañías como The Procter & Gamble Company (NYSE: PG

PGProcter & Gamble Co86. 37-0. 24% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), Johnson & Johnson (NYSE: JNJ JNJJohnson & Johnson140. 080. 00% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), Kimberly-Clark Corporation (NYSE: KMB KMBKimberly-Clark Corp110. 55-0. 22% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), Unilever PLC (NYSE: UL ULUnilever55. 62-0. 39% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) y Colgate-Palmolive Co. (NYSE: CL CLColgate-Palmolive Co69. 89-0. 37% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) puede encontrar The Honest Co. ' s suite de productos para el hogar y para bebés atractiva. Procter and Gamble puede tener más sentido. El gigante de bienes de consumo tiene $ 13. 82 mil millones en efectivo en su balance general, lo que convertiría a The Honest Co. en una pequeña adquisición. Además, tiene una cartera de productos complementarios en belleza, cabello y cuidado personal, cuidado de la salud, telas y cuidado en el hogar. Kimberly Clark también puede ser un buen candidato para una fusión. Aunque solo tiene $ 635 millones en efectivo en su balance general, la compañía podría usar sus acciones, que han subido más del 20% desde mediados de 2015, como moneda en una adquisición, o podría financiar una compra con deuda a largo plazo. . Kimberly Clark tiene una fuerte presencia en el mercado de pañales, lo que podría impulsar la marca de The Honest Co. Kimberly Clark también tiene una sofisticada red de distribución a través de la cual vende productos de baño y papel en línea y en tiendas minoristas. Este canal de distribución podría aprovechar las marcas de The Honest Co. y expandir su presencia en más mercados.

The Bottom Line

En última instancia, los factores fuera de su control, como las condiciones del mercado y del sector, pueden determinar el camino que toma la empresa. Sin embargo, The Honest Co. parece tener ventajas únicas que pueden aislarlo de los caprichos de los mercados de capitales. Además de su crecimiento de ventas meteóricas, la compañía tiene un fundador público atractivo y carismático que goza de inmensa credibilidad con las mamás. Estos intangibles pueden hacer que la empresa sea más valiosa de lo que sugieren las métricas de valoración convencionales.