Imagine ir al banco a solicitar una hipoteca para un hogar, y en lugar de recibir un aviso de pago por correo, recibirá un cheque. Eso es precisamente lo que está sucediendo en algunas partes de Europa, donde están ocurriendo tasas de interés negativas. Los bancos en países como Dinamarca, Suecia y España han hecho tales pagos a los prestatarios, y los bancos en otros países están luchando para encontrar formas de enfrentar la paradoja que les obligó la baja del tipo interbancario del euro del Banco Central Europeo (BCE). bajo cero.

AD:

Para los prestamistas hipotecarios en todas las naciones, un entorno de tasa de interés negativa es un territorio desconocido con poca orientación para ayudarlos a navegar por las turbias aguas de las hipotecas de intereses negativos. En respuesta a que algunas de sus hipotecas son negativas, los prestamistas han hecho ajustes incrementales que, hasta el momento, favorecen a los prestatarios. Sin embargo, los contratos hipotecarios están diseñados para favorecer a los prestamistas, por lo que es probable que haya más ajustes para proteger a las instituciones.

AD:

¿Qué hay detrás de las tasas de interés negativas?

En 2014, el BCE se embarcó en un programa para impulsar la economía en la zona del euro. Una gran parte de su preocupación es la baja tasa de inflación, que ha amenazado con volverse negativa, lo que aumenta los temores de deflación. Con el costo de los préstamos reducido a cero, el objetivo es proporcionar a los bancos un incentivo para prestar dinero en lugar de acumularlo. Mientras tanto, con la tasa de ahorro en cero o inferior, los consumidores pueden ser alentados a gastar en lugar de ahorrar.

AD:

Además de reducir la tasa de depósito, el BCE inició un programa de compra de bonos, similar a los programas de flexibilización cuantitativa de la Reserva Federal, para reducir los rendimientos de la deuda de la zona euro. Sin embargo, la avalancha del banco central de Europa para comprar bonos del gobierno para reducir las tasas agotó el inventario de bonos, que impulsó las tasas por debajo de cero. Los bancos utilizan las tasas de los bonos del gobierno como punto de referencia para las hipotecas. Al ir negativo con sus tasas de interés, el BCE también espera reducir el valor del euro para estimular la demanda de exportaciones.

En Europa, Suecia fue el primer país en volverse negativo en 2009 en respuesta a la crisis financiera mundial. Volvió a ser negativo en 2014, reduciendo su tasa de depósito a un 1.25% negativo. Dinamarca salió negativo en 2011 y ha permanecido allí desde entonces. Los bancos en Suiza, España, Portugal, Dinamarca e Italia también se han vuelto negativos. Gran Bretaña y varios otros países están al borde del precipicio.

La política monetaria de tipo de interés cero o negativo ha estado funcionando en la medida en que el mercado de la vivienda es robusto en muchas partes de Europa. Aunque los precios de la vivienda están aumentando rápidamente, lo que genera preocupación por una nueva burbuja, la tasa de inflación apenas se ha movido, lo que presagia un statu quo en las tasas de interés.

El impacto de las tasas negativas en las hipotecas

La mayoría de las hipotecas existentes en Europa son hipotecas de tasa variable, que generalmente siguen la tasa interbancaria del euro, o EURIBOR, y ajustan sus tasas en base a un margen fijo.Si la tasa del banco central es 2. 5%, un banco puede cobrar una tasa del 4%. Cuando el banco central baja su tasa a un 2% negativo, el banco puede tener que cobrar una tasa negativa de 0. 5%, lo que significa que el banco le debe al prestatario un interés de 0,5%.

Los bancos en Dinamarca han enviado cheques a los prestatarios por este interés inverso. Sin embargo, los bancos en Portugal e Italia han desafiado la práctica. El banco central en Portugal dictaminó que el banco debe pagar intereses a los prestatarios sobre los préstamos existentes si el EURIBOR más el diferencial se vuelve negativo. Otros países han optado por deducir el pago de intereses del capital del prestatario. En cuanto a las nuevas hipotecas, los bancos centrales han informado a los prestamistas que pueden tomar medidas de precaución, como la inclusión de collars con tasas de interés mínimas.

Donde las hipotecas de interés negativo van desde aquí

En caso de que el BCE continúe con su política monetaria de tasa de interés negativa, los bancos afectados podrían tener que reconsiderar sus prácticas crediticias o encontrar formas de generar ganancias en otros lugares. La salud financiera del sistema bancario de Europa ya ha sido cuestionada, y sus bancos centrales todavía no han ofrecido ninguna guía clara sobre cómo los bancos de préstamos pueden lidiar efectivamente con las tasas de interés negativas. Por ahora, la ganancia del prestatario puede ser la pérdida del depositante, ya que los bancos pueden recurrir al cobro de depósitos.