Los golfistas se refieren al "punto óptimo" como la posición en la cara de la cabeza del palo que cuando se golpea produce el resultado máximo. Un resultado muy similar ocurre cuando se invierte en acciones de mediana capitalización, aquellas compañías con capitalizaciones de mercado que van desde $ 2 mil millones a $ 10 mil millones. En la mayoría de los casos, son empresas establecidas que se encuentran entre empresas multinacionales de gran capitalización de crecimiento más lento y negocios de pequeña capitalización de crecimiento más rápido. En los últimos años, las acciones de mediana capitalización han superado tanto a sus pares de alta capitalización como a las de pequeña capitalización con muy poco riesgo agregado. Es como si hubieran alcanzado el punto óptimo de rendimiento. En este artículo, examinamos los atributos clave de las acciones de mediana capitalización, incluida la forma de analizarlas y por qué debería considerar estas acciones a menudo incomprendidas para su cartera. (Para la lectura relacionada, vea ¿Qué es una acción de pequeña capitalización? )

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TUTORIAL: Guía de estrategias de selección de acciones

Por qué incluir en su cartera Habiendo establecido que el rendimiento histórico de las acciones de mediana capitalización es igual o en muchos casos mejor Tanto en el caso de las acciones de gran capitalización como de las de pequeña capitalización, es importante señalar que el rendimiento no es la única razón por la que debe incluir los valores medios de su cartera. Varios otros los hacen muy tentadores de hecho. Por ejemplo, la mayoría de los intermedios son simplemente pequeñas capitalizaciones que se han hecho más grandes. El crecimiento adicional los convierte en los peldaños para convertirse en negocios de gran capitalización. Parte del crecimiento es obtener financiamiento adicional para impulsar la expansión. En general, los intermedios tienen más facilidad que los pequeños capitalizadores.

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Mientras que los intermedios tienen una ventaja sobre los pequeños capitales cuando se trata de recaudar fondos, su ventaja sobre los grandes capitalizables equivale a un crecimiento de las ganancias. De tamaño más pequeño, los intermedios a menudo aún tienen que llegar a la etapa de madurez donde las ganancias son lentas y los dividendos se convierten en una parte más grande del rendimiento total de una acción. Posiblemente la razón más olvidada para invertir en empresas de mediana capitalización es el hecho de que reciben menos cobertura de analistas que las empresas de gran capitalización. Algunas de las acciones con mejor rendimiento históricamente han sido compañías no queridas que de repente se hicieron querer, produciendo los compradores institucionales necesarios para subir su precio. Algunos lo llaman el "flujo de dinero". Llámelo como lo desee, el apoyo institucional es vital para un precio de las acciones en alza. Al final, invertir en intermediarios tiene sentido porque proporcionan a los inversores lo mejor de ambos mundos. Crecimiento de pequeña capitalización combinado con estabilidad de gran capitalización. (Estos grandes jugadores pueden crear y destruir el valor para los accionistas. Para obtener más información, consulte Los pros y los contras de la propiedad institucional. )

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Rentabilidad Una de las cosas buenas de las acciones de mediana capitalización es que inviertes en negocios que generalmente son rentables, que han estado durante algún tiempo y que cuentan con equipos de administración experimentados. Esto no significa que hayan dejado de crecer; por el contrario, las ganancias promedio de la mediana capitalización tienden a crecer a un ritmo más rápido que la pequeña capitalización promedio mientras lo hacen con menos volatilidad y riesgo.Además del crecimiento de las ganancias, es importante encontrar acciones cuyas ganancias sean sostenibles durante muchos años más. Eso es lo que convierte un mid-cap en un gran capitalización. Las señales que indican si las ganancias de una compañía van en la dirección correcta incluyen mayores márgenes brutos y operativos combinados con menores inventarios y cuentas por cobrar. Si rutinariamente convierte su inventario y cuentas por cobrar más rápido, esto generalmente conduce a un mayor flujo de caja y mayores ganancias. Todos estos atributos ayudan a reducir el riesgo. Los mid-caps tienden a poseer estos atributos con más frecuencia que otros topes de mercado. (Para obtener más información, consulte Análisis de los márgenes operativos. )

Financial Health Independientemente del tamaño de stock que le interese, es importante invertir en compañías con balances sólidos. Benjamin Graham utilizó tres criterios para evaluar la salud financiera de una empresa:

• Deuda total que es menos que el valor tangible en libros. El valor contable tangible se define como el activo total menos la plusvalía, otros activos intangibles y todos los pasivos.
• Un índice de corriente mayor que dos. La razón actual se define como activos corrientes divididos por pasivos corrientes. Es una indicación de la capacidad de una empresa para cumplir con sus obligaciones a corto plazo.
• Deuda total menos del doble del valor del activo actual neto. Las empresas que cumplen este criterio pueden pagar sus deudas con efectivo y otros activos corrientes que los hacen mucho más estables.

Dada la imprevisibilidad de los negocios, un balance sólido puede ayudar a las empresas a sobrevivir en los años difíciles. Debido a que las empresas de mediana capitalización tienden a tener hojas de balance más sólidas que las de capitalización reducida, esto reduce el riesgo al tiempo que proporciona rendimientos superiores a las grandes capitalizaciones. Cuando invierte en empresas de mediana capitalización, en cierto sentido está combinando la solidez financiera de una gran capitalización con el potencial de crecimiento de una pequeña capitalización, y el resultado final suele ser una rentabilidad superior a la media. (Para la lectura relacionada, consulte Prueba de la solidez del balance. )

Crecimiento El crecimiento de las ganancias y los ingresos son los dos factores más importantes en los rendimientos a largo plazo. En los últimos años, las acciones de mediana capitalización han superado tanto a las acciones de gran capitalización como a las de pequeña capitalización debido a su mayor crecimiento tanto en la parte superior como en la inferior. Los expertos de la industria sugieren que los intermedios pueden generar mejores rendimientos porque actúan con mayor rapidez que los grandes capitalistas y son más estables financieramente que los pequeños capitalistas, lo que proporciona un doblete en la búsqueda del crecimiento.

Los inversores interesados ​​en acciones de mediana capitalización deberían considerar la calidad del crecimiento de los ingresos al invertir. Si los márgenes brutos y operativos están aumentando al mismo tiempo que los ingresos, es una señal de que la compañía está desarrollando mayores economías de escala que resultan en mayores ganancias para los accionistas. Otra señal de un crecimiento saludable de los ingresos es una menor deuda total y un mayor flujo de caja libre. La lista continúa y si bien muchos de los criterios que usan los inversores para evaluar las acciones de cualquier tamaño se aplican aquí, es de vital importancia para los medianos que vean progreso en las ganancias porque eso es lo que lo convertirá en un gran capital.El crecimiento de los ingresos es importante, pero el crecimiento de las ganancias es vital. (Para obtener más información, consulte Ingresos: calidad significa todo. )

Precio razonable Nadie quiere pagar de más cuando hace compras, y comprar acciones no es diferente. Warren Buffett cree que "es mucho mejor comprar una compañía maravillosa a un precio justo que una compañía justa a un precio maravilloso". Muchos se refieren a personas interesadas en el crecimiento a un precio razonable como los inversores de GARP. Algunas de las cosas en las que los inversores de GARP se centran al evaluar las acciones de mediana capitalización incluyen medidas de crecimiento como las tasas de crecimiento de las ventas y las ganancias junto con medidas de valor como precio / ganancias y precio / flujo de efectivo. Cualesquiera que sean las medidas que elija, los criterios más importantes deben ser la calidad de la empresa. Como dice el Oráculo de Omaha, no tiene sentido obtener una buena oferta en una empresa sin fondos. Los inversores de gran valor pueden estar en desacuerdo, pero los verdaderos seguidores de GARP simplemente están buscando evitar pagar de más, sin obtener el trato del siglo. (No lo llaman "The Oracle" por nada. Para obtener más información, consulte Think Like Warren Buffett. )

Stocks Or Funds Invertir en mid-caps es una excelente manera de hacerlo simultáneamente diversificar y mejorar el rendimiento de su cartera de inversiones. Algunos inversores encontrarán que hay mucho trabajo involucrado en la evaluación de acciones individuales, y si eres tú, una excelente alternativa es invertir en fondos cotizados en bolsa o fondos mutuos, dejando que los profesionales manejen el proceso de evaluación. Cualquiera que sea su preferencia, definitivamente vale la pena considerar los intermedios. (Para obtener más información, consulte Fondo mutuo o ETF: ¿cuál es el adecuado para usted? )