La vía más fácil y más rentable para negociar el Dow Jones Industrial Average (DJIA) es a través de un fondo cotizado (ETF) (Ver: Estrategias para negociar el Promedio Industrial Dow Jones). Uno de los ETFs más antiguos es el SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust (DIA DIASPDR DJ Ind Avg Trust Units Series -1-235. 18 + 0. 09% Created with Highstock 4. 2. 6 >), que rastrea el DJIA y busca proporcionar resultados de inversión que correspondan al precio y al rendimiento del rendimiento del índice. Como cada unidad de DIA cotiza a aproximadamente 1/100 th ^{el nivel prevaleciente del Promedio Industrial Dow Jones, comercializar el DIA requiere un desembolso sustancial de capital. Por ejemplo, basado en el nivel del 13 de mayo de 2015 de aproximadamente 18, 100 para el índice DJIA y un precio de $ 181 para una unidad DIA, un lote de tablero costaría $ 18, 100. Si tiene un capital limitado pero desea negociar el índice, las opciones en los "Diamantes" - el término coloquial para el ETF de DJIA - podrían ser un buen camino a seguir, asumiendo que usted conoce los riesgos involucrados en el comercio de opciones. Demostramos cómo comprar opciones en el DJIA en las siguientes secciones.}

Tipos de estrategias de opciones

A los fines de este ejercicio, nos centramos en las opciones de septiembre de 2015, que vencen el 18 de septiembre de 2015, en los Diamantes. (Para obtener sugerencias sobre cómo seleccionar la opción correcta, consulte Elija las opciones correctas para operar en seis pasos).

El énfasis aquí es en comprar (o ir "largo") opciones, de modo que su riesgo se limite a la prima pagado por las opciones, en lugar de estrategias que implican escribir (o ir "corto") opciones. Específicamente, nos enfocamos en las siguientes estrategias de opciones:

Long Call

• Long Put
• Long Bull Call Spread
• Long Bear Put Spread
• Tenga en cuenta que estos ejemplos no tienen en cuenta las comisiones comerciales, que pueden aumentar significativamente el costo de un intercambio.

Llamada larga en DIA

Estrategia

: Llamada larga en DJIA ETF (DIA) Justificación

: Alcista en el índice subyacente (DJIA) Opción seleccionada

: Septiembre $ 183 Llamada

Precio actual (oferta / demanda)

: 3. 75 / $ 4. 00 Riesgo máximo

: $ 4. 00 (es decir, prima de opción pagada) Punto de equilibrio

: precio DIA de $ 187 por vencimiento de la opción Recompensa potencial:

(Precio DIA prevaleciente - precio de equilibrio de $ 187) Máximo Recompensa

: Ilimitada Usted compraría o iniciaría una posición larga en una llamada si era optimista con respecto a la seguridad subyacente. El máximo histórico en las unidades de DIA en el momento de la escritura era $ 182. 68, que se alcanzó el 2 de marzo de 2015, el mismo día en que el índice DJIA alcanzó su punto máximo en 18, 288. 63. Un precio de ejercicio de $ 183 significa que usted estaría buscando que el DJIA supere su máximo de marzo de 2015 en septiembre 18, 2015 expiración de las llamadas.

Si las unidades DIA se cierran por debajo de $ 183, lo que corresponde a un nivel Dow Jones de aproximadamente 18, 300, por expiración de la opción, usted perdería la prima de $ 4 que pagó por las llamadas. Su precio de equilibrio en esta posición de opción es de $ 187 (es decir, el precio de ejercicio de $ 183 + $ 4 de prima pagada). Lo que esto significa es que si los Diamantes cierran exactamente a $ 187 el 18 de septiembre, las llamadas se negociarán a $ 4, que es el precio que pagaste por ellos. Suponiendo que los venda a $ 4 (justo antes del cierre de la negociación el 18 de septiembre), recuperaría la prima de $ 4 pagada al comprar las llamadas, y su único costo serían las comisiones pagadas para abrir y cerrar la posición de la opción.

Más allá del punto de equilibrio de $ 187, el beneficio potencial es teóricamente ilimitado. En el (improbable) evento de que el Dow Jones se eleve a un nivel de digamos 20,000 antes del 18 de septiembre de 2015, las unidades de DIA se cotizarían a aproximadamente $ 200. Su llamada de $ 183 se cotizaría a alrededor de $ 17, por una ganancia ordenada de $ 13 o un aumento del 325% en su posición de llamada.

Implementación prolongada de la estrategia DIA

: aplicar el ETF de DJIA (DIA) Justificación

: tendencia bajista en el índice subyacente (DJIA) Opción seleccionada

: Septiembre $ 175 Precio actual (oferta / demanda)

: $ 4. 40 / $ 4. 65 Riesgo máximo

: $ 4. 65 (es decir, prima de opción pagada) Punto de equilibrio

: precio DIA de $ 170. 35 por vencimiento opcional Recompensa potencial:

(Precio de equilibrio de $ 170. 35 - Precio DIA prevaleciente) Recompensa máxima

: $ 170. 35 Iniciaría una posición de venta larga si pesara sobre la seguridad subyacente. En este caso, usted está buscando que el Dow decline al menos 17, 500 por vencimiento de la opción, lo que representa una caída del 3. 3% desde su nivel comercial actual de 18, 100.

Si las unidades DIA se cierran sobre $ 175 - que corresponde a un nivel Dow Jones de aproximadamente 17, 500 - por vencimiento de la opción, usted perdería la prima de $ 4. 65 que pagaste por las puts.

Su precio de equilibrio en esta posición de opción es de $ 170. 35 (es decir, el precio de ejercicio de $ 175 menos $ 4. 65 prima pagada). Por lo tanto, si los Diamantes cierran exactamente a $ 170. 35 el 18 de septiembre, las llamadas se negociarían a su precio de compra de $ 4. 65. Si los vende a este precio, alcanzaría un punto de equilibrio, con el único costo incurrido serían las comisiones pagadas para abrir y cerrar la posición de la opción.

Más allá del punto de equilibrio de $ 170. 35, el beneficio potencial es teóricamente un máximo de $ 170. 35, lo que sucedería en el evento imposible de que los Diamantes caigan a $ 0 (lo que requeriría que el índice DJIA también se negocie en cero). Su posición de venta ganaría dinero si los Diamantes se negocian por debajo de $ 170. 35 por vencimiento, que corresponde a un nivel de índice de alrededor de 17, 035.

Digamos que el Dow Jones cae a 16.500 para el 18 de septiembre de 2015. Los Diamantes se cotizarían a $ 165, y los $ 175 pond tendrían un precio alrededor de $ 10, por un potencial de $ 5. 35 ganancias o 115% de ganancia en su posición de venta.

Long Bull Call Spread en la estrategia DIA

: Long Bull Call Spread en DJIA ETF (DIA) Justificación

: Alcista en el Dow Jones, pero quiere reducir la prima pagada < Opciones seleccionadas : $ 183 de septiembre Llamada (larga) y septiembre $ 187 Llamada (corta)

Precio actual (oferta / compra) : 3.75 / $ 4. 00 por llamada de $ 183 y $ 1. 99 / $ 2. 18 por $ 187 Llamada

Riesgo máximo : $ 2. 01 (es decir, prima de opción neta pagada)

Punto de equilibrio : precio DIA de $ 185. 01 por opción vencimiento

Premio máximo : $ 4 (es decir, la diferencia entre los precios de ejercicio de la convocatoria) menos la prima neta pagada de $ 2. 01

El spread de la llamada alcista es una estrategia de spread vertical que implica iniciar una posición larga en una opción de compra y una posición corta simultánea en una opción de compra con el mismo vencimiento pero un precio de ejercicio más alto. El objetivo de esta estrategia es sacar provecho de una visión alcista de la seguridad subyacente, pero a un costo menor que una posición de llamada abierta y larga. Esto se logra a través de la prima recibida en la posición de llamada corta. En este ejemplo, la prima neta pagada es de $ 2. 01 (es decir, prima pagada de $ 4 por la posición de llamada larga de $ 183 menos la prima recibida de $ 1 .99 en la posición de llamada corta). Tenga en cuenta que paga el precio de compra cuando compra o compra una opción, y recibe el precio de oferta cuando vende o se queda corto en una opción.

Su precio de equilibrio en este ejemplo tiene un precio de $ 185. 01 (es decir, el precio de ejercicio de $ 183 en la llamada larga + $ 2. 01 en la prima neta pagada). Si los diamantes se cotizan a $ 186 por vencimiento de la opción, su ganancia bruta sería de $ 3 y su ganancia neta sería de $ 0. 99 o 49%.

La ganancia bruta máxima que puede esperar obtener en este margen de llamadas es de $ 4. Supongamos que los diamantes se cotizan a $ 190 por vencimiento de la opción. Tendría una ganancia de $ 7 en la posición larga de llamada de $ 183, pero una pérdida de $ 3 en la posición de llamada corta de $ 187, para una ganancia total de $ 4. La ganancia neta en este caso, después de restar los $ 2. 01 prima neta pagada, es $ 1. 99 o 99%.

El margen de llamadas alcistas puede reducir significativamente el costo de una posición de opción, pero también limita la recompensa potencial.

Long Bear se extendió en la estrategia DIA

: Long Bear puso en el DJIA ETF (DIA)

Justificación : bajista en el Dow Jones, pero quiere reducir la prima pagada < Opciones seleccionadas

: septiembre $ 175 Put (largo) y septiembre $ 173 Put (corto) Precio actual (oferta / demanda)

: $ 4. 40 / $ 4. 65 por $ 175 Put y $ 3. 85 / $ 4. 10 por $ 173 Ponga Riesgo máximo

: $ 0. 80 (es decir, prima de opción pagada) Punto de equilibrio

: precio DIA de $ 174. 20 por vencimiento opcional Premio máximo

: $ 2 (es decir, la diferencia entre los precios de ejercicio de la convocatoria) menos la prima neta pagada de $ 0. 80 El spread spread de Bear es una estrategia de spread vertical que involucra iniciar una posición larga en una opción put y una posición corta simultánea en una opción put con la misma expiración pero un precio de ejercicio más bajo. La razón para usar un spread de put de oso es iniciar una posición bajista a un costo menor, a cambio de una menor ganancia potencial. El riesgo máximo en este ejemplo es igual a la prima neta pagada de $ 0. 80 (es decir, $ 4. 65 de prima pagada por la prima larga de $ 175 y la prima de $ 3. 85 recibida por la venta corta de $ 173). La ganancia bruta máxima es igual a la diferencia de $ 2 en los precios de ejercicio put, mientras que la ganancia neta máxima es de $ 1.20 o 150%.

The Bottom Line Las opciones de compra en el Dow Jones son una buena alternativa a la negociación del ETF debido a los requisitos de capital sustancialmente más bajos para las opciones de negociación, siempre que uno esté familiarizado con los riesgos involucrados.