China tiene el tercer mercado de bonos más grande del mundo, que se divide en el mercado de bonos interbancarios y el mercado de bonos de cambio. El primero representa el 95% del volumen de operaciones y está regulado por el Banco Popular de China. Este último está regulado por la Comisión Reguladora de Valores de China. Hay cuatro tipos de bonos disponibles en China:

• Bonos del gobierno (para financiar gastos del gobierno)
• Notas del Banco Central (pagarés a corto plazo emitidos por el Banco Popular de China con fines de política monetaria)
• Bonos Financieros (emitidos) por bancos de política, bancos comerciales y otras instituciones financieras)
• Bonos corporativos no financieros (emitidos por empresas afiliadas a departamentos del gobierno central como China National Petroleum, China Petrochemical y China Telecom)

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Si desea invertir en cualquiera de estos bonos, existen cuatro formas de hacerlo, pero uno de ellos es muy diferente de los demás. Comencemos con esa opción. (Para obtener más información, consulte: Invertir en China .)

QFII

QFII significa inversionista institucional extranjero calificado. No es probable que caiga en esa categoría, pero dado que es una forma de invertir en bonos chinos, se incluirá aquí. Para convertirse en un QFII, debe transferir una cantidad aprobada de dólares estadounidenses a una cuenta de custodio, donde su capital será transferido a renminbi y procesado por la Administración Estatal de Divisas.

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Como QFII, podrá negociar bonos en el mercado de bonos interbancarios y el mercado de bonos de cambio, acciones que cotizan en bolsa en las bolsas de Shanghai y Shenzhen (excluyendo acciones B), abrir -Fondo cerrado y cerrado, y otros instrumentos financieros aprobados por la Comisión Reguladora de Valores de China. Si este enfoque no se ajusta a su estrategia de inversión, no se preocupe; hay formas mucho más simples de invertir en bonos chinos, todos ellos a través de fondos negociados en bolsa (ETF). (Para obtener más información, consulte: Los riesgos de invertir en mercados emergentes .)

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Todos los números a continuación al 22 de julio de 2015.

PowerShares ETF chino YUZ Dim Sum Bond ETF

ETF chino YUX Dim Sum de PowerShares ETF (DSUM DSUMPwrShr ETF FTII23 37 + 89% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) realiza un seguimiento del rendimiento del Índice de bonos Dim Sum personalizados de Citi.

Fecha de inicio: 23 de septiembre de 2011

Activos netos: $ 128 millones

Volumen comercial promedio diario: 50, 970

Rendimiento de dividendos: 3. 15%

Ratio de gastos: 0. 45%

Rendimiento anual: 3. 51%

Rendimiento a los 3 meses: 2. 39%

Debido a la falta de liquidez, el diferencial de oferta y demanda es demasiado amplio. En el momento de escribir esto, DSUM se cotiza a $ 24. 68. La oferta es de $ 24. 63 y la pregunta $ 24. 72. (Para obtener más información, consulte: El ETF chino Yuan Bond .)

ETF comercial KraneShares E China

ETF comercial KraneShares E China (KCNY KCNYKS E Fd China34.82 + 0. 40% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) realiza un seguimiento del rendimiento del índice de papel comercial diversificado CSI High Grade.

Fecha de inicio: 2 de diciembre de 2014

Activos netos: $ 59. 65 millones

Volumen comercial promedio diario: 34, 623

Rendimiento del dividendo: N / A

Ratio del gasto: 0. 56%

Rendimiento anual: 1. 48%

Rendimiento a los 3 meses: 0. 40%

Una vez más, hay una falta de liquidez. KCNY se cotiza a $ 34. 98. La oferta es de $ 34. 98 y el ask $ 35. 03. (Para obtener más información, consulte: Aspectos básicos del spread Bid-Ask .)

Global X GF China Bond ETF

El Global X GF China Bond ETF (CHNB) realiza un seguimiento del rendimiento de el índice de bonos compuestos de China S & P.

Fecha de inicio: 18 de noviembre de 2014

Activos netos: $ 39. 85 millones

Volumen comercial promedio diario: 2, 984

Rendimiento del dividendo: N / A

Ratio del gasto: 0. 50%

Rendimiento anual: 2. 93%

Rendimiento a los 3 meses: 1. 42%

Como era de esperar en este punto, la liquidez es un problema, pero aquí incluso es un problema mayor. CHNB se cotiza en los $ 37. Rango 93 La oferta es de $ 22. 54 y no hay pregunta. (Para obtener más información, consulte: Mercados emergentes y la forma de obtener beneficios: ETFs de China .)

Conclusión

Invertir en bonos chinos es posible, pero existen muchos desafíos. Afortunadamente, no es probable que sean paredes de ladrillo donde quieras encontrar una manera de derribarlas en este momento. La economía china tiene algunos puntos fuertes, pero gran parte de ellos en este momento son humo y espejos que han sido alimentados por la codicia. En otras palabras, es posible que desee evitar invertir en bonos chinos en este momento. (Para obtener más información, consulte: Grecia o China: ¿Cuál es la mayor preocupación? )

Dan Moskowitz no tiene ninguna posición en DSUM, KCNY o CHNB.