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El valor de los fondos de pensiones de los Estados Unidos al final de 2015 era de $ 21. 7 trillones. Los gerentes de los fondos manejan prudentemente los activos en un método destinado a garantizar que los jubilados reciban los beneficios prometidos. Durante muchos años, esto significaba que los fondos se limitaban a invertir principalmente en valores del gobierno, bonos de grado de inversión y una pequeña cantidad colocada en acciones de primer orden. Las cambiantes condiciones del mercado y la necesidad de mantener una alta tasa de rendimiento han resultado en reglas de planes de pensiones que permiten inversiones en la mayoría de las clases de activos.
Ingresos
U. S. Los valores del Tesoro y los bonos de grado de inversión aún forman parte de las carteras de los fondos de pensiones. Los gerentes de inversión que buscan rendimientos más altos que los disponibles de los instrumentos conservadores de renta fija se están expandiendo hacia bonos de alto rendimiento y préstamos de bienes raíces comerciales bien asegurados. Las carteras de valores respaldados por activos, como los préstamos estudiantiles y la deuda de tarjetas de crédito, son nuevas herramientas destinadas a aumentar el rendimiento general.
El plan de pensiones más grande de los Estados Unidos, el Sistema de Retiro de Empleados Públicos de California (CalPERS), busca un rendimiento anual de 7. 5%. Al 30 de junio de 2016, las inversiones en rentas comprendían el 20. 3% de su cartera.
Equity
Las inversiones de capital en acciones comunes y preferidas de primera clase de EE. UU. Son una importante clase de inversión para los fondos de pensiones. Los gerentes tradicionalmente se centran en los dividendos combinados con el crecimiento. La búsqueda de un mayor rendimiento ha empujado a algunos gestores de fondos a acciones de crecimiento de pequeña capitalización más riesgosas y acciones internacionales.
Fondos más grandes, como las carteras autogestivas de Calpers. Los fondos más pequeños invierten en versiones institucionales de los mismos fondos mutuos y fondos cotizados en bolsa (ETF) como inversores individuales. La única diferencia es que las clases de acciones institucionales no tienen comisiones de ventas de front-end, cargos por redención o tarifas 12b-1 y cobran una relación de gastos más baja.
Private Equity
En su forma más pura, Private Equity representa grupos administrados de dinero invertido en el capital de compañías privadas con la intención de eventualmente vender las inversiones para ganancias sustanciales. Los administradores de fondos de capital privado cobran grandes tarifas basadas en las promesas de rendimientos por encima del mercado. El capital privado también es un término general para muchos tipos diferentes de fondos de cobertura e inversiones alternativas. Los fondos de pensiones son una de las mayores fuentes de capital para la industria de capital privado.
Real Estate
Las inversiones inmobiliarias en fondos de pensiones son inversiones pasivas realizadas a través de fideicomisos de inversión inmobiliaria (REIT) o grupos de capital privado. Algunos fondos de pensiones administran departamentos de desarrollo inmobiliario para participar directamente en la adquisición, desarrollo o administración de propiedades. Las inversiones a largo plazo se realizan en bienes raíces comerciales, como edificios de oficinas, parques industriales, apartamentos o complejos comerciales.El objetivo es crear una cartera de propiedades que combine la apreciación del capital con un flujo creciente de ingresos ajustados por inflación para equilibrar los altibajos de los mercados de valores.
Infraestructura
Las inversiones en infraestructura son una pequeña parte de la mayoría de los activos de planes de pensiones, pero son un mercado potencialmente en crecimiento. Una variedad diversa de desarrollos públicos o privados que involucran energía, agua, caminos y energía. Los proyectos públicos experimentan limitaciones debido a los límites presupuestarios y el poder de endeudamiento de las autoridades civiles. Los proyectos privados requieren grandes sumas de dinero que son costosas o difíciles de recaudar. Los planes de pensiones pueden invertir con una perspectiva a más largo plazo y la capacidad de estructurar el financiamiento creativo.
Los arreglos financieros típicos incluyen un pago base de intereses y capital de regreso al fondo, junto con algún tipo de ingreso o participación en el capital social. Una carretera de peaje puede pagar un pequeño porcentaje de peajes además del pago de financiación. Una planta de energía podría pagar un poco por cada megavatio generado y un porcentaje de las ganancias si otra compañía compra la planta.
Protección contra la inflación
La protección contra la inflación es un término benigno que se utiliza para cubrir desde bonos ajustados a la inflación hasta productos básicos, divisas y derivados. Los bonos ajustados a la inflación tienen sentido, pero la prudencia de invertir los activos de los fondos de pensiones en productos, monedas o derivados es cuestionable. Una tendencia actual de las compañías de administración de activos es la oferta de fondos mutuos que participan en este tipo de inversiones alternativas riesgosas.
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