Es una práctica común para los inversores usar la relación precio-ganancias (relación P / E o precio múltiple) para determinar si el precio de las acciones de una empresa está sobre o subvaluado. Las empresas con una alta relación P / E suelen ser acciones de crecimiento. Sin embargo, sus múltiplos relativamente altos no necesariamente significan que sus acciones son demasiado caras y no son buenas compras a largo plazo.

TUTORIAL: Entender la relación P / E

Echemos un vistazo más de cerca a lo que nos dice la relación P / E:

P / E Ratio

Aquí hay dos componentes principales, el valor de mercado (precio) de la acción y las ganancias de la compañía. Las ganancias son muy importantes a considerar. Después de todo, las ganancias representan ganancias, y eso es lo que todas las empresas se esfuerzan por lograr. Las ganancias se calculan teniendo en cuenta las cifras difíciles: ingresos, costo de los bienes vendidos (COGS), salarios, alquiler, etc. Todos estos son importantes para el sustento de una empresa. Si la empresa no está utilizando sus recursos de manera efectiva, no tendrá ganancias positivas y eventualmente surgirán problemas. Obtenga más información sobre cómo usar la relación precio-ganancias para revelar el valor de mercado real de las acciones. Lea Beneficio con el poder del precio-a-ganancias .)

Además de las ganancias, existen otros factores que afectan el valor de una acción. Por ejemplo:

• Marca : el nombre de un producto o empresa tiene valor. Las marcas establecidas como Procter & Gamble valen miles de millones.
• Capital humano : ahora más que nunca, se cree que los empleados de una empresa y su experiencia agregan valor a la empresa.
• Expectativas - El mercado de valores está mirando hacia el futuro. Usted compra una acción debido a las altas expectativas de ganancias sólidas, no debido a los logros del pasado.
• Barreras a la entrada : para que una empresa tenga éxito a largo plazo, debe tener estrategias para evitar que la competencia entre en la industria. Por ejemplo, la mayoría puede hacer un refresco, pero comercializar y distribuir esa bebida al mismo nivel que Coca-Cola es muy costoso.

Todos estos factores afectarán la tasa de crecimiento de las ganancias de una empresa. Debido a que la relación P / E usa las ganancias pasadas (a los 12 meses), da un reflejo menos preciso de estos potenciales de crecimiento.

La relación entre la relación precio / beneficio y el crecimiento de las ganancias cuenta una historia más completa que el P / E en sí mismo. Esto se llama relación PEG y está formulado como:

* El número utilizado para la tasa de crecimiento anual puede variar. Puede ser progresivo (crecimiento previsto) o posterior, y un lapso de tiempo de uno a cinco años. Verifique con la fuente que proporciona la relación PEG para ver qué tipo de número usan.

Ver el valor de PEG de las empresas es similar a observar la relación P / E: Un PEG más bajo significa que el stock está más infravalorado.

Valor comparativo
Vamos a demostrar la relación PEG con un ejemplo. Supongamos que está interesado en comprar acciones en una de las dos compañías. La primera es una empresa de redes con un crecimiento anual del 20% en los ingresos netos y una relación P / E de 50. La segunda empresa se dedica al negocio cervecero. Tiene un menor crecimiento de las ganancias en un 10% y su relación P / E también es relativamente baja en 15. (Hay muchas otras razones comunes para usar al comparar valores, como la relación P / S. Obtenga más información en Cómo Utilice relaciones de precio a ventas para valorizar acciones . )

Muchos inversores justifican las valoraciones de acciones de compañías tecnológicas basándose en la suposición de que estas empresas tienen un enorme potencial de crecimiento. ¿Podemos hacer lo mismo en nuestro ejemplo?

Networking Company:

• cociente P / E (50) dividido por la tasa de crecimiento anual de las ganancias (20) = ratio PEG de 2. 5

Beer Company:

• cociente P / E (15) dividido por la tasa de crecimiento anual de las ganancias (10) = relación PEG de 1. 5

La relación PEG nos muestra que, cuando se compara con la compañía cervecera, la empresa tecnológica siempre popular no tiene la tasa de crecimiento para justificar su mayor P / E, y el precio de sus acciones aparece sobrevaluado.

The Bottom Line
Al someter la relación P / E tradicional al impacto del crecimiento futuro de las ganancias, se obtiene una relación PEG más informativa. La relación PEG proporciona más información sobre la valoración actual de una acción. Al proporcionar una perspectiva prospectiva, el PEG es una valiosa herramienta de evaluación para los inversores que intentan discernir las perspectivas futuras de una acción.

(Todo inversor desea tener una ventaja para predecir el futuro de una empresa, pero las declaraciones de orientación sobre las ganancias de una empresa pueden no ser una fuente confiable. Para obtener más información, lea ¿Puede la guía de ganancias predecir el futuro? )