Es fácil no gustarle a los inversores capitalistas y de capital de riesgo. Para los empresarios que buscan obtener capital para sus empresas de nueva creación, estos inversores en etapa inicial pueden ser terriblemente difíciles de encontrar, y cuando los encuentra, es aún más difícil obtener dólares de inversión de ellos.

Pero, piense de nuevo: los ángeles y los capitalistas de riesgo (venture capitalists, VC) están asumiendo un riesgo grave. Las nuevas empresas con frecuencia tienen poca o ninguna venta; los fundadores pueden tener solo la más débil experiencia de gestión de la vida real, y el plan de negocios puede basarse en nada más que un concepto o un prototipo simple. Hay buenas razones por las cuales las VCs son ajustadas con sus dólares de inversión. (Para obtener más información, consulte Lo esencial del flujo de efectivo .)

TUTORIAL: Iniciar una pequeña empresa

Riesgo vs. Recompensa
Aún así, a pesar de enfrentar enormes riesgos, los capitalistas de riesgo reparten millones de dólares a pequeñas empresas sin probar con la esperanza de que eventualmente se transformen en la próxima gran cosa. Entonces, ¿qué es lo que hace que los VCs saquen sus chequeras?

Con empresas maduras, el proceso de establecer valor e inversión es bastante sencillo. Las empresas establecidas producen ventas, ganancias y flujo de caja que pueden utilizarse para llegar a una medida de valor bastante confiable. Sin embargo, con los emprendimientos iniciales, los VCs deben esforzarse mucho más para entrar en el negocio y la oportunidad.

Estas son algunas de sus consideraciones clave:

Administración
En pocas palabras, la administración es, de lejos, el factor más importante que los inversores inteligentes toman en consideración. Los inversores virtuales invierten en un equipo de gestión y en su capacidad para ejecutar el plan de negocios, ante todo. No están buscando gerentes "verdes"; buscan idealmente para los ejecutivos que han construido con éxito negocios que han generado altos rendimientos para los inversores. Las empresas que buscan inversiones de capital de riesgo deberían poder proporcionar una lista de personas calificadas y con experiencia que desempeñarán un papel central en el desarrollo de la empresa. Las empresas que carecen de gerentes talentosos deberían estar dispuestas a contratarlas desde afuera. Hay un viejo dicho que es válido para muchos capitalistas de riesgo: prefieren invertir en una mala idea liderada por una administración consumada que un gran plan de negocios respaldado por un equipo de gerentes sin experiencia. (Para obtener más información sobre cómo encontrar grandes empresas, consulte Evaluación de la administración de una empresa .)

Tamaño del mercado
Demostrar que la empresa apuntará a una gran oportunidad de mercado direccionable es importante para captar la atención de los inversores de capital de riesgo. Para los capitalistas de riesgo, "grande" generalmente significa un mercado que puede generar $ 1 mil millones o más en ingresos. Para recibir los grandes retornos que esperan de las inversiones, los VCs generalmente quieren asegurarse de que las empresas de su cartera tengan una oportunidad de hacer crecer las ventas por valor de cientos de millones de dólares.Cuanto mayor es el tamaño del mercado, mayor es la probabilidad de una venta comercial, lo que hace que el negocio sea aún más emocionante para los capitalistas de riesgo que buscan posibles formas de salir de su inversión. Idealmente, el negocio crecerá lo suficientemente rápido como para ocupar el primer o segundo lugar en el mercado.

Los capitalistas de riesgo esperan que los planes de negocios incluyan un análisis detallado del tamaño del mercado. El tamaño del mercado debe presentarse desde "arriba hacia abajo" y desde "abajo hacia arriba". Eso significa proporcionar estimaciones de terceros encontradas en los informes de investigación de mercado, pero también comentarios de clientes potenciales, mostrando su disposición a comprar y pagar por el producto de la empresa. (Conozca los motivos que llevan a las empresas a los brazos de un adquirente, lea Por qué los propietarios de negocios exitosos venden .)

Gran producto con ventaja competitiva
Los inversores desean invertir en productos y servicios excelentes con una ventaja competitiva que es duradera. Buscan una solución a un problema real y ardiente que otras compañías del mercado no han resuelto antes. Buscan productos y servicios de los que los clientes no pueden prescindir, porque es mucho mejor o porque es mucho más barato que cualquier otra cosa en el mercado. Los capitalistas de riesgo buscan una ventaja competitiva en el mercado. Quieren que las empresas de su cartera puedan generar ventas y ganancias antes de que los competidores entren al mercado y reduzcan la rentabilidad. Cuantos menos competidores directos, mejor.

Conocimiento de los riesgos
El trabajo de VC es asumir riesgos. Entonces, naturalmente, todos quieren saber en qué se involucran cuando toman una participación en una empresa en etapa inicial. Cuando hablen con los fundadores de la empresa o lean el plan comercial, los VCs querrán tener una idea clara de lo que la empresa ha logrado y lo que se debe lograr.

• ¿Podrían surgir problemas regulatorios o legales?
• ¿Es este el producto correcto para hoy o 10 años a partir de hoy?
• ¿Hay suficiente dinero en el fondo para aprovechar plenamente la oportunidad?
• ¿Hay una salida final de la inversión y la posibilidad de ver un retorno?

Las formas en que los VC miden, evalúan y tratan de minimizar el riesgo pueden variar según el tipo de fondo y las personas que toman las decisiones de inversión. Pero al final del día, los capitalistas de riesgo intentan mitigar el riesgo mientras obtienen grandes ganancias de sus inversiones. (Hay muchos riesgos asociados con la administración de una empresa, pero hay un número igual de formas de prepararse y administrarlos, consulte Identificación y administración de riesgos comerciales .)

Conclusión
las recompensas de una inversión espectacularmente exitosa y de alto rendimiento pueden verse arruinadas por inversiones que pierden dinero. Entonces, antes de poner dinero en una oportunidad, los capitalistas de riesgo pasan mucho tiempo evaluando oportunidades y buscando el ingrediente clave para el éxito. Quieren saber si la administración está a la altura de la tarea, el tamaño de la oportunidad de mercado y si el producto tiene lo que se necesita para ganar dinero. Además, quieren reducir el riesgo de la oportunidad.