Han sido un par de meses difíciles para Apple (AAPL).

El precio de las acciones de la compañía ha tocado nuevos mínimos en las últimas semanas debido a las preocupaciones sobre una desaceleración en las ventas de iPhones, su producto más vendido. La caída en el precio de sus acciones se debe principalmente a que varias firmas de analistas revisaron sus números con respecto a las cifras de ventas de Apple y, en consecuencia, a las ganancias. (Ver también: el crecimiento de Apple disminuirá en 2016)

Al momento de escribir esto, el precio de las acciones de la compañía, que en este momento el año pasado estaba en una trayectoria ascendente luego de un trimestre récord de ventas, ha bajado a $ 96. 30, una disminución de 36. 3% desde sus máximos de 2015.

Si bien la recuperación económica mundial ciertamente aumentaría los resultados de Apple, la caída actual ha dado razones para que los inversionistas reconsideren su tesis sobre las perspectivas de crecimiento de la compañía Cupertino.

¿El declive actual significa que la valoración de mercado de Apple se basa en un pony de un solo truco? Más importante aún, ¿significa esto que Apple necesita pensar más allá de los iPhones?

Depende de cómo lo mires. En términos competitivos, esto es bastante impresionante: Quartz informó que Apple ganó más dinero con el iPhone en el trimestre que finalizó el 30 de septiembre que Google con Android en la historia completa de Android: eso es $ 32. 2 mil millones para un solo trimestre de ingresos de iPhone, frente a $ 22 mil millones para la historia completa de ocho años de Android.

La importancia de ser un iPhone

La importancia de los iPhones para el ecosistema de Apple no puede ser exagerada. De hecho, el dispositivo es la manzana proverbial a los ojos de la compañía. Casi todos los aspectos del dispositivo, desde su diseño hasta el ecosistema de iOS, contribuyen a su lugar único dentro del ecosistema de teléfonos inteligentes. El alto precio (y, en consecuencia, los altos márgenes de Apple) no son un impedimento para los consumidores. En cambio, los altos precios otorgan un estado exclusivo a sus compradores.

Desde su introducción en 2007, el dispositivo ha representado una parte cada vez mayor de los ingresos de Apple. Esta porción alcanzó su punto máximo durante el primer trimestre de 2015, cuando la compañía informó que había vendido 74. 47 millones de iPhones. Durante ese trimestre, los iPhones fueron responsables del 68. 61% de los ingresos totales de la compañía.

La cadena de suministro del iPhone, que se extiende por todo el mundo, tiene un efecto igualmente desproporcionado en el mundo de los negocios. Por ejemplo, Apple fue responsable de más del 50% de los ingresos en Foxconn Technology Group, que ensambla iPhones para la compañía en China continental, el año pasado.

Las perspectivas de marcar del iPhone

Sin embargo, la exclusividad del iPhone se ha estado agotando en los últimos tiempos debido a un par de razones.

El primero está relacionado con la comoditización de la tecnología. A pesar de que el ciclo de actualización de productos de Apple se ha acelerado, los competidores están superando a la compañía en características y precios.Por ejemplo, la última versión del iPad de la empresa recibió críticas moderadas y se consideró un Microsoft (MSFT MSFTMicrosoft Corp84. 47 + 0. 39% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) timo. El segundo está relacionado con una pérdida de valor de marca asociada con el producto. Cuando estaba vivo, la historia de vida de Steve Jobs funcionó como un argumento de inspiración y venta para los productos de Apple. Sin embargo, desde su muerte, las llamadas han estado creciendo más fuerte que la compañía parece haber cambiado las pistas desde su muerte.

debido a una meseta en las ventas de productos en las economías occidentales. Apple está mirando hacia las economías emergentes, como China e India, para sus perspectivas de crecimiento futuro. De hecho, después de declarar un trimestre superventas para las ventas de Apple este año, Tim Cook declaró que China, que es el mercado de teléfonos inteligentes más grande del mundo, fue vital para las ganancias futuras de la compañía.

Sin embargo, los planes de la compañía para convertir a China en un mercado importante para los iPhones han chocado. Según los informes, el iPhone 5C, que se lanzó en septiembre de 2013 y era una versión de presupuesto de su homólogo más caro, fracasó.

La desaceleración en la economía de China también ha puesto una llave en los planes de Apple. Según IDC, el mercado de China creció solo 1. 2% en 2015 después de promediar una tasa de crecimiento de casi 19. 7% en 2014. Los precios premium del iPhone también funcionan en contra de la compañía en un mercado consciente del valor como China, donde Xiaomi y Huawei dominar el sorteo de teléfonos inteligentes.

En India, que se espera que se convierta en el tercer mercado mundial de teléfonos inteligentes, el iPhone solo tuvo una participación del 2% en diciembre pasado y Apple se vio obligada a recortar el precio de su último modelo en diciembre del año pasado para impulsar las ventas.

¿Debería Apple mirar más allá de los iPhones para impulsar el crecimiento?

Teóricamente, las perspectivas de la compañía mejorarán con mejores noticias económicas de los mercados emergentes. El mercado de iPhones podría expandirse en un futuro cercano a medida que los mercados emergentes, como India, ganen terreno con los inversores. Sin embargo, el precio premium de Apple puede funcionar en contra de la compañía en estos mercados.

Mientras tanto, los analistas e inversores claman por que la empresa proporcione una orientación positiva para el futuro frente a la creciente competencia de otros conglomerados de tecnología, como Google (GOOG GOOGAlphabet Inc1, 025. 90-0 64% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), Facebook (FB FBFacebook Inc180. 17 + 0. 70% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), y Amazon (AMZN AMZNAmazon.com inc1, 120. 66 + 0. 82% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), que están expandiendo su dominio sobre la vida de sus clientes. Todavía es demasiado pronto para determinar si sus movimientos serán exitosos. Pero, las tres compañías han hecho noticia por todos los motivos correctos en empresas no relacionadas con su negocio principal. Por ejemplo, Google apuesta por la robótica, la automatización y los autos sin conductor. Facebook tiene la misión de difundir Internet. Al ampliar el alcance de sus operaciones, las empresas están creando flujos de ingresos futuros que pueden o no remontarse a su principal fuente de ingresos.

En contraste, Apple no ha cambiado dramáticamente su enfoque desde el iPhone. Sus nuevos productos, como iWatch y Apple Pay, dependen del dispositivo para sus operaciones.

La reacción del consumidor a los nuevos productos de Apple ha sido menos que entusiasta. Apple iWatch ya se está descontando en las principales cadenas minoristas y sus ventas en China no han hecho sonar las cajas registradoras. Del mismo modo, Apple Pay se enfrenta a la feroz competencia de Alipay de Alibaba en China.

El único producto no relacionado con el iPhone es el automóvil eléctrico de Apple. (Ver también: ¿Es Apple una amenaza para el automóvil eléctrico de Tesla?) Sin embargo, la fecha tentativa para que eso suceda es 2019. Hasta entonces, Apple tendrá que depender de su cartera de productos actual para impulsar los ingresos.

The Bottom Line

Las acciones de Apple han sido un stock en crecimiento basado en la tesis de que la compañía fabrica productos revolucionarios que afectan a industrias enteras. Esa historia se ha agriado últimamente ya que las ventas de iPhone se han estancado y la compañía se ha vuelto rezagada en lugar de líder en categorías de productos. Necesita replantearse su estrategia y crear una nueva cartera de productos más allá del iPhone para comenzar a crecer de nuevo.