La temporada de ganancias es un momento emocionante en el mercado bursátil, con especulaciones, pronósticos y expectativas en constante cambio, junto con las emociones y los anuncios de ganancias. Pero en medio del zumbido en torno a las ganancias que las empresas probablemente reporten durante la temporada de ganancias, vale la pena prestar atención a las sutilezas del número de susurros.

Los números de susurros, en forma simplificada, se refieren a las estimaciones no oficiales o inéditas sobre las ganancias de la compañía que circulan a través de los mercados. Los números de susurros a menudo difieren de las estimaciones de ingresos y las estimaciones de consenso. Lo que realmente son es reflejo de la sabiduría convencional por parte de los inversores y analistas.

Susurros y reacciones

En los últimos tiempos, los números de susurros se han vuelto más precisos y más importantes. A continuación se detalla qué tan bien predijeron el precio de las acciones de Apple, Inc. (NASDAQ: AAPL AAPLApple Inc172. 50 + 2. 61% Creado con Highstock 4. 2. 6 ).

Los datos recopilados por WhisperNumber y otros agregadores muestran que Apple superó con éxito el número de susurros en 47 de los 68 trimestres analizados, lo combinó en tres y lo perdió en 18. Por lo tanto, para los trimestres en cuestión , Apple tuvo un 69% de puntaje positivo, en términos de superar el número de susurros. Los datos de las ganancias de Apple desde 1998 también nos muestran que, cuando se trata de predecir las ganancias reales, los números de susurros han sido más precisos que las estimaciones de los analistas. (Por regla general, los analistas tienden a subestimar las ganancias, mientras que las cifras de susurros reducen el sesgo a la baja en las previsiones de los analistas).

Ahora, veamos las ganancias del tercer trimestre reportadas por Apple el 21 de julio de 2015. Ese día, Apple reportó ganancias de $ 1. 85 por acción en ingresos de $ 49. 6 mil millones, superando el estimado de ganancias de consenso de $ 1. 85 por acción en ingresos de $ 49. 3 mil millones. Sorprendentemente, las acciones de Apple cayeron un 4,2% en el siguiente día bursátil y han tenido una tendencia a la baja desde los resultados de las ganancias. ¿Qué representa la caída? Fue el susurro de las ganancias de $ 1. 95 por acción en los ingresos de $ 49. 26 mil millones que fue "perdido" por las ganancias trimestrales reales. Las expectativas de los participantes en el mercado eran altas ya que muchos creían que las ganancias del susurro se cumplirían o superarían, ¡algo que no sucedió! Por lo tanto, a pesar de que las ganancias trimestrales de Apple superaron las estimaciones de los analistas, los inversionistas reaccionaron negativamente, con una ola de ventas, ya que las ganancias trimestrales no llegaron al susurro. Estas reacciones negativas suelen durar unas pocas sesiones de negociación.

Una vez que llegamos a la conclusión es que, si bien los estimados de ganancias "oficiales" pueden ser alcanzados o superados por las ganancias reportadas por una compañía, las acciones pueden caer cuando las ganancias reales no cumplan con el número de susurro.

Por lo general, las estimaciones de los analistas son más de mentalidad matemática, mientras que los números de susurros también se rigen por cambios de humor (basados ​​en noticias, rumores, personalidades corporativas y otros factores intuitivos) por parte de los inversores. Si los susurros son más precisos que las estimaciones de consenso, y un mejor proxy para las expectativas de ganancias, puede deberse a que se basan en conjuntos de datos más grandes, aunque menos cuantificables. (Lectura relacionada, ver: Números del susurro: ¿Deberías escuchar?)

Conclusión

En cada temporada de ganancias, vemos estimaciones consensuadas sobre las ganancias por acción, los números de susurros y, finalmente, los informes de ganancias reales. Es la interacción entre estos números y las reacciones de los inversores lo que determina los movimientos a corto plazo del mercado de acciones. Los números de los susurros pueden ser misteriosos, pueden provenir de personas de la empresa, manipuladores de los precios de las acciones, inversores perspicaces o alguna combinación de los mismos, pero, cada vez más, se están haciendo oír. Ningún inversor debe confiar en ellos a ciegas, pero como un apéndice de los analistas estima que son un recurso invaluable para los inversores a corto plazo, los comerciantes y los especuladores.