Aunque muchos comerciantes saben cómo usar el volumen en sus análisis técnicos de acciones, interpretar el volumen en el contexto del mercado de futuros puede requerir más comprensión porque se ha realizado considerablemente menos investigación sobre el volumen de futuros que el de las acciones. Aquí echamos un vistazo general a algunas de las cosas que debe saber para mirar el volumen en el mercado de futuros.

Tutorial: Futuros Trading 101

Informes de volumen
El volumen de cada contrato de futuros (donde los contratos individuales especifican meses de entrega estándar) se informa ampliamente junto con el volumen total del mercado, o el volumen total de todos los contratos individuales. Estas cifras de volumen se informan un día después del día de negociación en cuestión, pero las estimaciones se publican regularmente a lo largo del día de negociación actual. Para ciertos contratos, tales estimaciones pueden publicarse con tanta frecuencia como cada hora.

Volumen y liquidez
El uso más básico del volumen en los mercados de futuros es analizarlo en relación con la liquidez. Los operadores de futuros recibirán los mejores lotes de ejecución donde exista la mayor liquidez, lo que ocurre en el mes de entrega más activo por volumen. Sin embargo, a medida que los contratos avanzan desde el segundo mes, los operadores cambian sus posiciones al mes de entrega más cercano, lo que provoca un aumento natural en el volumen. Por el contrario, el volumen disminuye a medida que se acerca la fecha de entrega. Al observar el volumen de un solo mes de entrega, por lo tanto, se obtiene una imagen unidimensional de la actividad del mercado.

Mirando el Volumen Total: Volumen de Marcado Los operadores deben analizar el volumen del agregado de todos los contratos para darles a su análisis más de una dimensión. La medición del volumen total nivelará los patrones de participación creciente y decreciente en función del ir y venir de los meses de entrega individuales. En términos bursátiles, usar el volumen total para obtener una imagen general del mercado sería sumar el volumen de todas las acciones en un grupo similar, tal vez para un grupo industrial específico. Esto suaviza los períodos cuando el volumen de un contrato en particular era muy bajo.

Debido a que el volumen total puede no estar inmediatamente disponible en el mercado de futuros, incluso como una estimación intradía, el volumen de marca se usa como un sustituto. El volumen de marca es el número de cambios en el precio independientemente del volumen que se produzca durante un intervalo de tiempo determinado. La razón por la cual el volumen de tick se relaciona con el volumen real es que, a medida que los mercados se vuelven más activos, los precios cambian con mayor frecuencia.

Por ejemplo, para un diagrama de patrones de volumen de 30 minutos, el volumen de tic de cada intervalo (el número de tics durante el período de 30 minutos) se puede comparar con los primeros 30 minutos del día y se registra como un porcentaje del volumen de marca inicial.Esto establece un volumen de referencia para el día en el que se pueden relacionar todos los tics posteriores.

Principio y fin del día
Cabe señalar que se espera que el volumen se agrupe en ambos extremos del día de negociación. Por la mañana, los pedidos se ingresan al mercado temprano ya que los operadores están reaccionando a las noticias y eventos nocturnos, así como a los datos del día anterior que se calculan y analizan después del cierre. El final del día está activo debido a los traders que hacen malabares para la posición en función de los movimientos de precios de hoy. El precio de cierre suele ser el valor más confiable del día.

Patrones de gráfico
El volumen de comercio intradía muestra patrones de gráfico típicos, como una formación de fondo redondeado que muestra el volumen más bajo a última hora de la mañana cuando los operadores toman sus descansos. Los patrones de problemas individuales, sin embargo, pueden diferir de estos patrones. Las monedas europeas, por ejemplo, muestran un mayor volumen sostenido hasta la madrugada debido a la prevalencia de los comerciantes europeos en los mercados en ese momento. Para tener en cuenta dichos patrones, compare el volumen de 30 minutos de hoy para un período de tiempo específico con el volumen promedio anterior para el mismo período.

Volumen de interpretación con Open Interest El interés abierto es la medición de los participantes en el mercado de futuros con operaciones destacadas. El interés abierto es el valor neto de todas las posiciones abiertas en un mercado o contrato y retrata la profundidad de volumen que es posible en ese mercado. Un mercado con un bajo número de contratos por día pero también un gran interés abierto le dice al comerciante que hay muchos participantes que entrarán al mercado solo cuando el precio sea el correcto.

El nuevo interés en un mercado atrae nuevos compradores o vendedores, lo que aumenta el valor del interés abierto. Cuando el interés abierto aumenta con un aumento correspondientemente rápido de los precios, es probable que más operadores ingresen a posiciones largas. Dicho esto, por cada nuevo comprador de un contrato de futuros debe haber un nuevo vendedor, pero es probable que el vendedor busque mantener una posición por unas pocas horas o días, con la esperanza de beneficiarse de los altibajos del movimiento de los precios. El interés abierto se atribuye al operador de posición, pero ese operador está dispuesto a mantener la posición larga durante un período de tiempo mucho más largo. Si los precios siguen subiendo, los largos tendrán la capacidad de mantener su posición durante un período de tiempo mayor, mientras que es más probable que los pantalones cortos se vean obligados a abandonar sus posiciones.

Algunas reglas generales para interpretar los cambios en el volumen y el interés abierto en el mercado de futuros son las siguientes:

1. Un volumen en aumento y un interés abierto creciente son la confirmación de una tendencia.
2. Un volumen en aumento y un interés abierto decreciente sugieren una liquidación de posición.
3. Un volumen descendente y un punto de interés abierto creciente a un período de lenta acumulación.
4. Un volumen decreciente y un interés abierto decreciente representan una fase de congestión.

El volumen y el interés abierto se pueden usar en un sentido práctico para guiar las operaciones de uno de la siguiente manera:

1. El interés abierto aumenta durante un período de una tendencia exhibida.
2. Durante la fase de acumulación, el volumen puede disminuir mientras se crean intereses abiertos, pero el volumen ocasionalmente aumenta.
3. El aumento de los precios y la disminución del volumen o el interés abierto indican un cambio de rumbo pendiente.

Sin embargo, estas reglas tienen excepciones, especialmente en días o en momentos en que se espera que el volumen difiera de la "norma". Por ejemplo, el volumen suele ser más ligero el primer día de la semana, el día antes de las vacaciones y durante todo el período de verano. También el volumen puede ser más pesado los viernes y los lunes durante un mercado de tendencias. La liquidación de posiciones a menudo ocurre antes del fin de semana, y las posiciones se vuelven a ingresar el primer día de la semana. Finalmente, el volumen es más pesado en un día de triple brujería, cuando los futuros sobre índices bursátiles, las opciones sobre acciones y las opciones sobre acciones expiran el mismo día.

The Bottom Line
El volumen y el interés abierto son medidas integrales para guiar la decisión comercial de uno en los mercados de futuros, pero como siempre, estos indicadores deben considerarse en relación con los eventos de mercado externos. Para obtener la imagen más clara de las condiciones del mercado, uno debe considerar tantos factores como sea posible.