Siempre ha sido una práctica estándar tener una declaración de política de inversión robusta (IPS) para inversores institucionales, pero lo interesante es que esta práctica se ha vuelto más común entre los inversores individuales. De hecho, se ha convertido en un requisito para las empresas de inversión tener esta declaración redactada y acordada por el administrador de inversiones y sus clientes. Este es también uno de los primeros documentos que la Comisión de Bolsa y Valores (SEC, por sus siglas en inglés) tomará muestras durante una auditoría. Esto no es malo: una buena política no solo mantiene el plan de inversión bien fundamentado, sino que también proporciona una hoja de ruta para desarrollar estrategias específicas de asignación de activos y pautas de inversión detalladas. Aquí echamos un vistazo a este documento y le mostramos algunos de los riesgos comunes en los que se encuentran los inversores.

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Hay algunos elementos básicos imprescindibles para cualquier buena política de inversión, incluidos detalles específicos exclusivos de cada inversor, plazos de inversión, objetivos de inversión y puntos de partida básicos para cada clase de activo. También es importante seguir la política y recordar que es la columna vertebral de su plan a largo plazo.

Si bien es tentador tomar cualquier política comercial, existen algunos escollos comunes con este método que se pueden evitar si usted sabe cómo detectarlos. La importancia de una política de inversión adaptada a sus características personales se ha vuelto aún más evidente durante los múltiples giros del mercado en los últimos 10 años. De hecho, ahora se considera que la declaración de política de inversión es el paso principal para usar una filosofía de inversión sólida para establecer pautas de inversión detalladas. (Para obtener una breve historia de la administración del dinero, lea The Evolution Of Money Management .)

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Elementos de un buen IPS Por lo general, una declaración de política de inversión es un acuerdo formal entre el inversionista y la institución que administra los activos en nombre del inversionista. Si está administrando sus propios activos, aún tiene sentido desarrollar una política para mantener su estrategia en línea. Ya sea que el gestor de inversiones o el inversor genere el IPS, un error común es pasar por alto muchas áreas y no profundizar para cuantificar los detalles. Teniendo en cuenta lo importante que es el IPS, en realidad lo exige la ley bajo ERISA y la mayoría de las aplicaciones de RIA, está claro que este paso no debe tomarse a la ligera. Aquí están los deberes básicos para una buena política básica:

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• Datos fácticos específicos únicos para el inversor (como preferencias personales)
• Horizonte temporal
• Objetivos
• Tolerancia al riesgo
• Directrices de reequilibrio
• Clases de activos para evitar > El marco de control que guiará las estrategias en todas las condiciones del mercado
• Nunca es suficiente el tiempo

El horizonte temporal es uno de los conceptos más incomprendidos a la hora de invertir. Muchos inversores suponen que sus horizontes de tiempo son mucho más cortos de lo que realmente son.Esto lleva a los mismos errores de asignación de activos una y otra vez. Su horizonte temporal no es el día en que se jubila o incluso el día en que fallezca y deje su legado financiero para sus beneficiarios. Un horizonte de tiempo de inversión puede ser mucho más largo de lo que la mayoría de la gente piensa: incluso puede extenderse a la próxima generación si las inversiones se van a transferir. Asegúrese de que su horizonte temporal esté identificado adecuadamente antes del inicio del proceso de inversión.
Ojos en el premio

Los objetivos de inversión son vitales al desarrollar una declaración de política de inversión. Un error común es elegir objetivos que son demasiado generales o simplemente no son realistas. Metas como "ganar dinero" u "obtener buenos rendimientos" simplemente no son relevantes. Los objetivos deben ser específicos de su filosofía a largo plazo, creando un trampolín natural a sus pautas de inversión. Por ejemplo, una meta puede ser un rendimiento del 10% sobre el capital de riesgo con el plan de usar ese 10% de rendimiento para unas vacaciones anuales. Este objetivo establece un objetivo de retorno distinto y un uso potencial de esos rendimientos. Este es un objetivo a corto plazo que puede encajar en una filosofía a más largo plazo que combine objetivos de riqueza y estilo de vida. (Para obtener más información sobre la declaración de política de inversión, consulte
Beneficio con declaraciones de política de inversión .) Hablemos de usted

También debe haber algún lenguaje específico relacionado con las características únicas del inversor, incluido necesidades de liquidez, requisitos mínimos de rendimiento, responsabilidad fiduciaria y delegación de autoridad específica. Este tipo de información es exclusiva del inversor, por lo que es imposible utilizar un IPS comercial. Como el IPS se convierte en un requisito legal para varios tipos de administradores de activos, existe la tentación de simplemente completar los espacios en blanco de una plantilla, pero el mejor método es construirlos desde cero. Follow Through

El IPS es un documento escrito firmado y aceptado tanto por el inversor como por la empresa inversora, por lo que no hay excusa para no seguirlo. Para aquellos que son relativamente nuevos en el concepto de IPS, es bastante común que la primera pasada en el IPS se desactive levemente. En este caso, el inversionista, naturalmente, tiende a alejarse de la versión original. Dado que el IPS es una extensión de la filosofía del inversor y conduce directamente a sus estrategias de inversión específicas, hay margen de adaptación. Solo recuerde hacer los ajustes desde el principio para crear un plan que pueda cumplir tan pronto como sea posible. En general, es ilegal que las empresas de inversión se desvíen de sus IPS previamente acordados. Además, las estrategias de cambio con demasiada frecuencia no solo harán imposible dar una prueba justa a su estrategia, sino que también incurrirá en tarifas porque tendrá que modificar su cartera para que coincida con su estrategia. Sin embargo, siempre está bien dar un paso atrás, hacer ajustes y que ambas partes acuerden los cambios.

Use el inglés sencillo

Otro error común en el desarrollo de un IPS es utilizar un lenguaje que sea demasiado amplio o demasiado restrictivo. Ambos son errores fatales que pueden crear confusión y dificultar el seguimiento del IPS.No es necesario que un IPS sea un documento largo y extenso con un lenguaje legal interminable. Ayuda a ambas partes cuando el IPS es fácil de comprender e interpretar, es decir, claro y consistente con los objetivos bien definidos del inversionista. Un lenguaje demasiado amplio puede ocasionar problemas en el futuro, especialmente durante los tiempos de mercado volátiles en los que los inversores se ven tentados a tomar decisiones a corto plazo no definidas claramente por sus IPS. También es importante no sobrescribir el IPS, algo que los gerentes de inversión pueden hacer para cubrir todas sus áreas de riesgo. El problema con un IPS muy extenso es que el significado puede perderse en el lenguaje y puede estar abierto a interpretaciones legales en el caso de pérdidas o errores de inversión. Es una buena regla para mantenerlo simple, use viñetas donde los detalles deben ser resaltados y asegúrese de que el documento sea revisado al menos una vez al año para asegurarse de que todavía se aplique.

¿Cuánto tiempo debería ser?

Si bien no existen reglas directas sobre cuánto tiempo debe ser un IPS, puede esperar entre tres y ocho páginas para cubrir las necesidades de la mayoría de los inversores individuales. Un documento más largo que eso dará lugar a complicaciones; un documento de menos de tres páginas puede simplemente pasar por alto áreas clave. Conclusión

El IPS es una excelente manera de llegar a un acuerdo a largo plazo sobre cómo usted o un administrador de activos administrarán su cartera. Si evita las trampas comunes que muchos inversionistas y administradores de inversiones toman al redactar su IPS, tendrá una hoja de ruta comprobada por el tiempo para el futuro de sus inversiones. (El riesgo es un componente vital de cualquier estrategia de inversión. Descubra su tolerancia al riesgo y comprenda los factores a considerar al crear su cartera de inversiones. Consulte Obtenga información personal con su cartera .)