Los inversores han estado huyendo de The Gap, Inc. (GPS GPSGap Inc26. 06-1. 21% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), cuyas acciones han caído alrededor del 8% desde enero. La compañía, enfrentando demandas de moda pivotantes y un gran aumento en la preferencia por las compras en línea, anunció recientemente que cerrará 175 tiendas minoristas en América del Norte y despedirá a unos 250 empleados de oficina mientras se duplica para modernizar sus diseños principales. (Para obtener más información, consulte: Los 6 principales minoristas de ropa más rentables. )

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Cuando las ventas caen y las tiendas se cierran, los inversores tienden a pasar a mejores oportunidades. Gap, como algunos de sus competidores, aún no ha descubierto cómo atraer a los compradores menores de 30 años, o los cerca de 75 millones de personas que conforman la generación del Milenio, la generación más grande en la historia de Estados Unidos.

Podría ser fácil preguntarse por qué The Gap no cambió sus tácticas antes, pero la respuesta a esa pregunta es simple: esas estrategias, en este caso, es decir, producir "elementos básicos" con estilo dirigidos a la generación X y personas mayores. - estamos trabajando. Si hay una baja en las ventas, no es momento de entrar en pánico e inmediatamente cambiar el rumbo. Eventualmente, Gap se dio cuenta de que se estaba produciendo una tendencia a más largo plazo y ahora está tomando medidas (además de instigar las medidas de reducción, a principios de 2015, el nuevo CEO contrató a un ejecutivo de diseño y desarrollo de productos para supervisar la modernización). ¿Funcionará? Echemos un vistazo a algunos números antes de llegar a una conclusión. (Para obtener más información, consulte: ¿Comprar o vender estos minoristas en problemas? )

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Todos los números a continuación a partir del 18 de julio de 2015.

Caída de números

En mayo, las ventas netas de The Gap llegaron a $ 1. 25 mil millones contra $ 1. 27 mil millones en el trimestre del año anterior según el 10-Q de la compañía. Los comps generales (ventas en la misma tienda) cayeron un 1% frente a un aumento de comp del 1% en el trimestre del año anterior. Vamos a romper el número de comps un poco.

The Gap AD:	May 2015 comps	May 2014 comps
Gap Global	-6%	-3%
Banana Republic Global	-5%	3%
Old Navy Global	6%	2%

No son números atractivos, pero primero veamos una imagen más grande: el primer trimestre. Las comps generales en el primer trimestre cayeron un 4% año tras año. Rompiendo:

The Gap	Q1 2015 Comps	Q1 2014 Comps
Gap Global	-10%	-5%
Banana Republic Global	-8%	-1%
Old Navy Global	3%	1%

Todavía no es impresionante. Entonces, ¿es posible que las disminuciones se deriven únicamente de que The Gap no logre atacar a los Millennials? Esa es una gran parte de eso, pero no es la única razón. También tenga en cuenta que muchas tiendas de Gap se encuentran en centros comerciales, y el tráfico de centros comerciales ha disminuido en los últimos años debido a que más personas hacen compras en línea. Las nuevas tendencias de moda para las compras en vivo son las tiendas de descuento y la moda rápida, la última de las cuales incluye marcas que venden ropa más barata como H & M.

Ahora que conocemos los problemas, ¿cuál es la solución? (Para obtener más información, consulte: Principales ETF para negociar la revolución minorista. )

Cerrando la brecha

The Gap anunció recientemente que cerrará aproximadamente el 25% de sus tiendas en Norteamérica. Eso es un gran porcentaje, pero tenga en cuenta que muchas de estas tiendas se encuentran en centros comerciales. No tendría sentido mantener esas tiendas abiertas para luchar contra una tendencia negativa (disminución del tráfico de centros comerciales). Al cerrar estas tiendas, se liberará una gran cantidad de capital para la innovación de productos. Además de los empleados de la tienda que desafortunadamente perderán sus trabajos, The Gap reducirá su plantilla de empleados corporativos.

Aquí es donde se pone interesante. Si bien The Gap y Banana Republic no tienen un buen rendimiento, Old Navy, que parece estar mejor enfocándose en un grupo demográfico más joven, tiene un rendimiento bueno. Siempre que un minorista tenga una marca que tenga un buen rendimiento, existe potencial. Gap tiene una diversificación de marca. Si una tendencia cambia, puede asignar capital en consecuencia. Esto no debería ser un gran problema considerando su generación de flujo de caja operacional de $ 1. 83 mil millones en los últimos 12 meses. (Para obtener más información, consulte: Las 4 R de Invertir en Retail. )

También considere Asia. Aunque no se menciona a menudo (consulte las presentaciones de la SEC), The Gap planea hacer crecer las siguientes marcas en Asia: Gap China, Old Navy China y Old Navy Japan. Pero esta no es una de esas situaciones en las que no hay potencial de crecimiento en los Estados Unidos. En los últimos ocho años, The Gap adquirió Athleta, un competidor de la firma de indumentaria deportiva inspirada en el yoga Lululemon Athletica Inc. (LULU LULULululemon Athletica Inc61. 79 + 1. 05% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) e Intermix, una pequeña cadena de boutiques de ropa de mujer de lujo.

Si usted es un inversionista de dividendos, The Gap actualmente rinde 2. 40%.

The Bottom Line

The Gap tiene algunos problemas en este momento, pero gracias a una gran cantidad de capital, Old Navy, marcas relativamente jóvenes pero en crecimiento, oportunidades de crecimiento en el extranjero y buena exposición en línea, la compañía tiene un gran potencial para enderezar su nave. El mayor riesgo para las acciones es su sensibilidad a las amplias correcciones del mercado. Sin embargo, si usted está mirando a la compañía subyacente a largo plazo y se opone a cómo se comportará la acción en el futuro cercano, esto definitivamente podría ser una historia de rebote. (Para obtener más información, consulte: Los principales índices bursátiles podrían estar sesgados. )

Dan Moskowitz no posee acciones en GPS o LULU.