¿Es hora de comprar gas natural? (UNG)

¿Es hora de comprar gas natural? (UNG)

El gas natural ha generado oportunidades de venta corta de alto beneficio durante años, con el contrato de futuros atascado en un mercado bajista secular que no muestra signos de ceder. Sin embargo, un vistazo a la historia revela que los precios suben periódicamente del 400% al 600% en marcos de tiempo relativamente cortos, y el último rally tórrido tuvo lugar entre 2012 y 2014.

Puede haber otro pico de compra vertical en 2016 o 2017 , como una reacción contraria a la amplia presión de venta que arrastró a todo el complejo en 2014 y 2015. El petróleo crudo, el combustible para calefacción y los futuros de gasolina sin plomo se han unido al gas natural en grandes caídas, mientras que los metales y los contratos agrícolas también han perdido terreno considerable.

Esta convergencia a la baja podría generar un clímax que imprime mínimos correctivos, antes de un período prolongado de consolidación y recuperación. A su vez, ese debería ser un buen momento para considerar las posiciones largas en todo el complejo de productos básicos. Si bien es posible que los contratos no vuelvan a los máximos registrados en la última década, incluso las ondas de recuperación proporcionales podrían ofrecer posiciones favorables.

El gas natural se beneficiará en gran medida de esta recuperación porque se le ha otorgado un mayor porcentaje de valor que sus pares de energía, metales o agricultura y es probable que recupere pérdidas en el patrón vertical que ha aparecido muchas veces en el pasado. Sin embargo, el riesgo más grande será llegar demasiado temprano y no demasiado tarde, dado el continuo impulso bajista.

Historia y perspectivas del gas natural

Historia del precio del gas natural 1990 - 2015

El gas natural se comercializó en una banda relativamente estrecha durante la primera mitad de la década de 1990 y aumentó en 1996, duplicándose en precio. Renunció a esas ganancias en 1999 y despegó en un empuje vertical que forjó un rally de 500%. El contrato se estrelló de vuelta a la tierra en 2000, una vez más renunciar a todas sus ganancias. La acción del precio en 2009 imprimió tres picos de compra adicionales, con cada reserva de rally gana más del 300%.

El intento de recuperación de 2009 se limitó a cerca de 6.00 a fin de año, y la disminución subsiguiente continúa hasta marzo de 2012 y una prueba del mínimo de 2001 cercano a 2. 00. Apoyo a largo plazo celebró, pero el pico de compra a principios de 2014 no pudo perforar la nueva resistencia creada por el máximo de 2009. El contrato retornó al apoyo de 2001 y 2012 en 2015 y rompió esos niveles hasta fines de año.

Los picos de compra repetidos del contrato son únicos en el complejo energético, que tiende a dibujar patrones clásicos de tendencia alcista y bajista. Destaca la naturaleza estacional de la mercancía y cuán fácilmente los vendedores pueden quedar atrapados cuando la información climática adversa altera la opinión popular. También nos dice que esperemos que este tipo de acción de precios se desarrolle una vez más, apretando brutalmente los pantalones cortos.

El gráfico a largo plazo muestra un soporte sustancial en 2.00, 1. 60 y 1. 30. El contrato atravesó 2.00 en noviembre de 2015, fijando su punto de mira en el apoyo en el siguiente objetivo a la baja. El colapso ha aumentado la presión a la baja, eliminando paradas lógicas situadas justo por debajo de ese nivel. Esta volatilidad agregada podría traer el nivel 1.60 en juego en el primer trimestre de 2016.

El fondo del contrato podría alinearse con el calendario estacional porque un récord de El Niño en el Océano Pacífico ha intensificado la ola de ventas actual, subiendo al este temperaturas de la costa al tiempo que reduce la necesidad de calentamiento de gas. Aún así, no es demasiado temprano para prestar atención a los objetivos a la baja, buscando grupos de interés de compra.

Midiendo el Impacto de El Niño

El Niño puede afectar el contrato en el segundo trimestre de 2016 cuando la temporada de calefacción llegue a su fin. Los jugadores y técnicos observadores del mercado pueden construir datos de opinión útiles mientras este impulso se desarrolla al observar el comportamiento del precio cada vez que el Servicio Meteorológico Nacional actualiza los pronósticos a largo plazo que tienen un impacto sustancial en los precios del contrato durante los meses de invierno.

Es probable que el volumen y la volatilidad aumenten en el contrato de futuros y en el Fondo de Gas Natural de los Estados Unidos (UNG) cuando NWS emita un pronóstico que cambie o actualice la perspectiva a largo plazo. Si bien las condiciones cálidas podrían prevalecer durante el invierno, cualquier predicción de temperaturas más frías de lo esperado en los lugares de calefacción de gas natural debería tener un efecto inmediato y beneficioso sobre los precios.

Realice un análisis de convergencia-divergencia si eso sucede, buscando un fuerte repunte que indique convergencia y un cambio positivo en el sentimiento. Una falla en la recuperación después de un pronóstico alcista a largo plazo indicará divergencia y debilidad estructural que probablemente persista. No es probable que el gas natural llegue a su fondo en la primera mitad de 2016 si el invierno se enfría y el contrato no responde con una recuperación vigorosa.

The Bottom Line

El contrato de futuros de gas natural cayó en un mercado bajista en 2008 y ha registrado máximos y mínimos más bajos desde ese momento. Sin embargo, el historial de contratos muestra una serie regular de picos de compra dramáticos que generan rallies de porcentaje de tres dígitos y contracciones cortas. El último impulso vertical finalizó a principios de 2014, y no es demasiado temprano para observar la evolución del precio, buscando signos de la próxima ocurrencia rentable.