La muy publicitada Apple (AAPL AAPLApple Inc174. 25 +1. 01% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) iPhone 8 será probablemente dio a conocer en septiembre y, a medida que crecen las expectativas, también lo hace el límite del mercado de Apple. Las acciones de AAPL han aumentado un enorme 18% en 2017, debido a los resultados del cuarto trimestre mejores de lo esperado, así como a la exageración del iPhone 8. La presentación del iPhone 8 marcará el décimo aniversario del iPhone original, y el ciclón de marketing tecnológico girará más y más rápido a medida que nos acerquemos a septiembre. Naturalmente, Apple no será la única empresa que se beneficiará del dispositivo, y dos proveedores clave están en el ojo de la tormenta: Broadcom (AVGO AVGOBroadcom Ltd277. 52 + 1. 42% Created with Highstock 4. 2. 6 ) y Skyworks Solutions (SWKS SWKSSkyworks Solutions Inc116. 33 + 2. 77% Creado con Highstock 4. 2. 6 ). Skyworks ya ha subido casi un 30% hasta la fecha, mientras que AVGO ha subido casi un 21% hasta la fecha.

Las tres poblaciones tienen mucho más espacio para ejecutar. Desde ahora hasta el lanzamiento del gadget, los rumores e informes sobre el aspecto, la sensación y la lista de componentes del iPhone 8 agregarán más y más encendido al fuego del entusiasmo. Sin embargo, no es necesariamente sencillo adivinar qué tan vinculados están estos dos proveedores clave con Apple, pero si profundizas lo suficiente y lees entre líneas, puedes comenzar a cuantificar el impacto de Apple.

Comencemos con el 10-K de SWKS para el año fiscal 2016, en el cual la compañía proporciona el siguiente desglose geográfico:

Como puede ver, China es una fuente importante de ingresos para SWKS. El 10-K continúa señalando que los ingresos por región no necesariamente se correlacionan con el mercado final para los productos de la compañía. Más tarde en el 10-K, SWKS revela que Foxconn y Samsung representaron cada uno más del 10% de los ingresos en 2014 y 2016. También señaló que Foxconn era también un cliente de ingresos superior al 10% en 2015.

El asterisco en el cuadro anterior indica que en 2015, la empresa B no era un cliente de ingresos del 10%. Podemos decir con confianza que la compañía B es Samsung, lo que convierte a la empresa A Foxconn, porque Foxconn, como se señaló anteriormente, era un cliente de ingresos superior al 10% en 2015. Llegó una nueva confirmación en la conferencia telefónica del cuarto trimestre fiscal de Skywork, cuando la gerencia confirmó Foxconn representa aproximadamente el 40% de los ingresos de la compañía (Foxconn ensambla casi todos los iPhones).

En la conferencia telefónica del primer trimestre fiscal de Skywork, el CEO confirmó que Huawei se había convertido en la segunda cuenta más grande de la compañía. La gerencia de Skyworks también dijo que China representa alrededor del 20 al 25 por ciento de los ingresos totales de la compañía. En una tabla geográfica separada, se muestra China que comprende el 73% de los ingresos totales en el año fiscal 2016.Con Foxconn representando alrededor del 40 por ciento de los ingresos, el saldo de los ingresos de China proviene de empresas como Huawei y otros. Además, la gerencia también señaló que Samsung cayó justo por debajo del 10% de la marca de ingresos en el primer trimestre fiscal de 2017.

¿Por qué hay tantos detalles detallados? En primer lugar, porque durante la retirada en agosto de 2015 y enero de 2016, las acciones de SWKS se contaban entre las más afectadas por los temores de una desaceleración en China. Sin embargo, ahora sabemos que SKWS solo tiene un 25% de sus ingresos procedentes de China. En segundo lugar, nos ayuda a comenzar a darnos cuenta de que a medida que Samsung se recupera, lo más probable es que se convierta nuevamente en un cliente con más del 10% de ingresos, dejando a Huawei y Samsung con al menos el 20% de los ingresos totales. Esta diversificación reducirá a Apple a una participación general más pequeña en los ingresos totales de SWKS.

AVGO explica las cosas un poco más claramente que SWKS con respecto a su participación con Apple, pero todavía hay muchas piezas en movimiento. En su 10-K, AVGO menciona que Foxconn representó el 14% de sus ingresos totales en 2016, por debajo del 24% en ingresos en 2015. Sin embargo, Broadcom y Avago se fusionaron para formar la actual Broadcom en 2016. La compañía observa que Direct y las ventas indirectas a Apple representaron más del 10% de las ventas totales en 2016 y más del 20% de las ventas en 2015. Mi interpretación de esto significa que Apple ahora representa menos del 20% de las ventas de Broadcom en 2016, ya que la compañía salió de es decir, Apple fue superior al 20% en 2015.

Una lectura atenta de estos 10-K muestra que ambas compañías tienen una parte importante de sus ingresos vinculados a Apple y ambos parecen estar en camino de diversificarse lejos de Cupertino. ¿Qué compañía está mejor posicionada para beneficiarse si el iPhone 8 aplasta las expectativas? Estas cifras sugieren que Skyworks tiene más que ganar, mientras que Broadcom parece ser la opción más conservadora.

Michael Kramer y los clientes de Mott Capital Management, LLC poseen acciones de SWKS. Mott Capital Management, LLC es un asesor de inversiones registrado. La información presentada es sólo para fines educativos y no tiene la intención de hacer una oferta o solicitud para la venta o compra de valores, inversiones o estrategias de inversión específicas. Las inversiones implican riesgos y, salvo que se indique lo contrario, no están garantizadas. Asegúrese de consultar primero con un asesor financiero calificado y / o un profesional de impuestos antes de implementar cualquier estrategia que se discuta aquí. En solicitud , el asesor proporcionará una lista de todas las recomendaciones realizadas durante los últimos doce meses. El rendimiento pasado no es indicativo de rendimiento futuro.