El Fondo de Ingresos Dodge & Cox ("DODIX") está diseñado para generar un nivel estable de ingresos actuales a la vez que preserva el capital, con un enfoque secundario en la revalorización del capital. Los activos del fondo se invierten principalmente en una variedad de valores de deuda de alta calidad emitidos por corporaciones y empresas patrocinadas por el gobierno. Para analizar DODIX, los inversores deben considerar las métricas de riesgo de la teoría de cartera moderna (MPT), así como la desviación estándar y la captura al alza / a la baja. En relación con su índice de referencia, el índice Barclays US Agregate Bond Total Returns, DODIX no implica un riesgo sistemático significativo o volatilidad.

Desviación estándar

La desviación estándar es una medida simple de la variación en los rendimientos mensuales de un fondo en el tiempo, que indica la cantidad de volatilidad. Las inversiones de alta volatilidad generalmente son más riesgosas para los inversores. La desviación estándar en los retornos de DODIX fue de 2. 78 puntos porcentuales, 2. 76 puntos porcentuales y 3. 82 puntos porcentuales en los períodos de tres, cinco y 10 años finalizados en marzo de 2016. Los valores correspondientes para el índice de referencia fueron 3 por ciento puntos, 2. 77 puntos porcentuales y 3. 21 puntos porcentuales. DODIX tiene una volatilidad muy similar a su índice de referencia, moviéndose ligeramente por encima o por debajo del índice, según el marco de tiempo analizado. La desviación estándar sugiere que DODIX no conlleva ningún riesgo adicional debido a la volatilidad.

Beta

Beta es otra medida de volatilidad que es muy importante en MPT. Beta mide el nivel de magnitud de los rendimientos de un fondo en relación con el índice de referencia. Un valor de 1 indica la misma magnitud, y los valores más altos indican más volatilidad. Se dice que las inversiones beta altas tienen un alto riesgo sistemático ya que las fluctuaciones del mercado pueden influir fuertemente en su valor. La beta de DODIX fue 0. 73, 0. 68 y 0. 85 en comparación con su punto de referencia en los períodos de tres, cinco y 10 años que finalizaron en marzo de 2016. La beta menor de 1 indica un riesgo sistemático limitado, aunque debe analizarse la R-cuadrado. establecer la correlación.

R-cuadrado

R-cuadrado es una medida estadística de la correlación establecida a través del análisis de regresión. El valor máximo para R-cuadrado es del 100%, lo que indica que las fluctuaciones de un fondo pueden explicarse por completo por las del mercado, mientras que los bajos valores R-cuadrado pueden hacer que la beta sea menos significativa. DODIX tenía valores R-cuadrado de 61. 6, 46. 1 y 49. 9% durante períodos de tres, cinco y 10 años, todos los cuales indican una correlación limitada con el punto de referencia. Estos valores no excluyen la correlación por completo, pero sí sugieren que los factores específicos del fondo son impulsores instrumentales de los retornos.

Ratios de Captura alcista / Inferior

Las tasas de captura alcista y bajista miden la medida en que los rendimientos mensuales de un fondo reflejan los cambios en el mercado.Las tasas de captura alcista miden el rendimiento solo en meses durante los cuales se produjo la apreciación, con ratios superiores al 100% que indican un rendimiento superior en el mercado de carga. Las tasas de captura a la baja solo se aplican a los meses en los que las pérdidas se mantuvieron, y los valores por debajo del 100% son generalmente favorables, porque sugieren cierta protección a la baja cuando las condiciones del mercado son deficientes. Las tasas de captura alcista de DODIX fueron de 85. 9, 89. 4 y 96. 7% durante los períodos de tres, cinco y 10 años que finalizaron en marzo de 2016, lo que indica que el fondo ha rezagado los retornos de referencia a través de mercados sólidos. Las razones de captura a la baja para esos años fueron 77. 3, 70. 8 y 74. 8%, lo que indica que las pérdidas de DODIX fueron sustancialmente menos extremas que las del mercado durante los meses débiles.

Ratios Alpha y Sharpe

Los ratios Alpha y Sharpe miden los rendimientos ajustados al riesgo en base a las métricas descritas anteriormente. Alpha rastrea rendimientos de los fondos por encima del valor esperado en función de la versión beta, y la estadística es útil para evaluar el valor agregado de las estrategias de inversión en relación con los rendimientos de referencia. DODIX tenía valores alfa de 0. 58, 1. 22 y 0.93, lo que indica que los rendimientos del fondo fueron superiores a los esperados, basados ​​solo en el rendimiento de la versión beta y del índice de referencia. El índice de Sharpe se calcula dividiendo los rendimientos por desviación estándar, por lo que los fondos de alta volatilidad requieren mejores rendimientos para superar el riesgo adicional asumido. La relación Sharpe de un fondo se debe comparar con la del índice de referencia para que sea significativa. DODIX tenía relaciones de Sharpe de tres, cinco y 10 años de 0.85, 1.34 y 1. 07, mientras que los valores correspondientes de la evaluación comparativa eran 0. 82, 1. 33 y 1. 17. Estos valores eran cercanos en todos tiempo, pero la métrica no implica rendimientos ajustados al riesgo superiores en relación con el punto de referencia.