Un estado financiero de tamaño común muestra las líneas de pedido como un porcentaje de una figura seleccionada o común. La creación de estados financieros de tamaño común facilita el análisis de una empresa a lo largo del tiempo y la compara con sus pares. El uso de estados financieros de tamaño común ayuda a los inversores a detectar tendencias que un estado financiero sin procesar no puede descubrir.

Los tres estados financieros principales se pueden poner en un formato de tamaño común. Los estados financieros en cantidades en dólares se pueden convertir fácilmente en declaraciones de tamaño común utilizando una hoja de cálculo, o se pueden obtener de recursos en línea como Mergent Online . A continuación se muestra una descripción general de cada declaración y un resumen más detallado de los beneficios, así como los inconvenientes, que dicho análisis puede proporcionar a los inversores.

Análisis de balance

La cifra común para un análisis de balance de tamaño común es el total de activos. Con base en la ecuación contable, esto también equivale a los pasivos totales y al patrimonio de los accionistas, lo que hace que cualquiera de los términos sea intercambiable en el análisis. También es posible utilizar el pasivo total para indicar dónde se encuentran las obligaciones de una empresa y si es conservador o arriesgado en la gestión de sus deudas.

La estrategia de tamaño común desde una perspectiva de balance ayuda a comprender la estructura de capital de una empresa y cómo se compara con los rivales. Un inversor también puede buscar determinar una estructura de capital óptima para una industria y compararla con la empresa que se analiza. Luego, él o ella pueden concluir si la deuda es demasiado alta, el exceso de efectivo se retiene en el balance, o si los inventarios están creciendo demasiado. El nivel de fondo de comercio en un balance general también ayuda a indicar hasta qué punto una empresa se ha basado en adquisiciones para crecer.

A continuación se muestra un ejemplo de un balance de tamaño común para el gigante tecnológico International Business Machines: IBM (NYSE: IBM IBM International Business Machines Corp150. 84-0. 49% Creado con Highstock 4. 2. 6 ). Examinando algunos de los ejemplos mencionados anteriormente, podemos ver que la deuda a largo plazo promedia alrededor del 20% de los activos totales durante el período de tres años, que es un nivel razonable. Es aún más razonable cuando se observa que el efectivo representa alrededor del 10% de los activos totales, y las cuentas de deuda a corto plazo del 6% al 7% de los activos totales en los últimos tres años.

Es importante agregar la deuda a corto y largo plazo y comparar esta cantidad con el efectivo total disponible en la sección de activos actuales. Le permite al inversor saber cuánto de un colchón de efectivo está disponible o si una empresa depende de los mercados para refinanciar la deuda a su vencimiento.

Análisis del estado de resultados

La cifra común para un estado de resultados es el total de las ventas de primera línea.Este es en realidad el mismo análisis que el cálculo de los márgenes de una empresa. Por ejemplo, un margen de beneficio neto es simplemente el ingreso neto dividido por las ventas, que también es un análisis de tamaño común. Lo mismo aplica para calcular los márgenes brutos y operativos. El método de tamaño común es atractivo para las empresas de investigación intensiva, por ejemplo, porque tienden a centrarse en la investigación y el desarrollo (I + D) y lo que representa como un porcentaje de las ventas totales.

A continuación se encuentra una declaración de ingresos de tamaño común para IBM. Lo trataremos con más detalle a continuación, pero observe el gasto en I + D que promedia cerca del 6% de los ingresos. Al analizar el grupo de pares y las empresas en general, según un análisis de Booz & Co., IBM se ubica entre los cinco gigantes tecnológicos y las 20 mejores empresas del mundo (2013) en términos del gasto total en I + D como porcentaje del total ventas.

Tamaño común y flujo de efectivo

De manera similar a un análisis de estado de resultados, muchos elementos en el estado de flujo de efectivo se pueden expresar como un porcentaje de las ventas totales. Esto puede dar una idea de una serie de elementos de flujo de efectivo, incluidos los gastos de capital (gasto de capital) como porcentaje de los ingresos. La actividad de recompra de acciones también se puede contextualizar como un porcentaje de la línea superior total. La emisión de deuda es otra figura importante en proporción a la cantidad de ventas anuales que ayuda a generar. Debido a que estos artículos se calculan como un porcentaje de las ventas, ayudan a indicar el grado en que se están utilizando para generar ingresos generales.

A continuación se muestra el estado de flujo de caja de IBM en términos de ventas totales. Genera un impresionante nivel de flujo de caja operativo que promedia el 19% de las ventas durante el período de tres años desde 2010 hasta 2012. La actividad de recompra de acciones también fue impresionante en más del 11% de las ventas totales en cada uno de los tres años. También puede observar la primera fila, que es el ingreso neto como un porcentaje de las ventas totales, que coincide exactamente con el análisis de tamaño común desde una perspectiva de estado de ingresos. Esto representa el margen de beneficio neto.

¿En qué se diferencia esto de los estados financieros regulares?

El beneficio clave de un análisis de tamaño común es que permite un análisis vertical por partida en un único período de tiempo, como un período trimestral o anual, y también desde una perspectiva horizontal durante un período de tiempo como los tres años que analizamos para IBM arriba.

Solo mirando un estado financiero crudo lo hace más difícil. Pero mirando hacia arriba y hacia abajo un estado financiero, usar un análisis vertical permite a un inversor detectar cambios significativos en una empresa por sí mismo. Un análisis de tamaño común ayuda a poner un análisis en contexto (sobre una base porcentual). Es lo mismo que un análisis de proporción al mirar la declaración de pérdidas y ganancias.

Lo que revela el tamaño común

El mayor beneficio de un análisis de tamaño común es que puede permitir que un inversor identifique cambios grandes o drásticos en las finanzas de una empresa. Los rápidos aumentos o disminuciones serán fácilmente observables, como una caída rápida en las ganancias reportadas durante un trimestre o año.

En el caso de IBM, sus resultados en general han sido relativamente constantes. Una nota importante es la acción del Tesoro en el balance general, que ha crecido a más del 100% negativo de los activos totales. Pero en lugar de alarmar a los inversores, indica que la compañía ha tenido un gran éxito en la generación de efectivo para recomprar acciones, que supera con creces lo que ha retenido en su balance.

Un análisis de tamaño común también puede dar una idea de las diferentes estrategias que persiguen las empresas. Por ejemplo, una empresa puede estar dispuesta a sacrificar márgenes por la participación en el mercado, lo que tenderá a aumentar las ventas generales a expensas de los márgenes de beneficio bruto, operativo o neto. Idealmente, la empresa que persigue márgenes más bajos crecerá más rápido. Si bien miramos a IBM de forma independiente, como el análisis de I + D, IBM también debería analizarse comparándolo con sus rivales clave.

The Bottom Line

Como se destaca en el escenario anterior, es poco probable que un análisis de tamaño común por sí solo proporcione una conclusión completa y clara sobre una compañía. Debe hacerse en el contexto de un análisis general de los estados financieros, como se detalla anteriormente.

Los inversores también deben ser conscientes de las diferencias temporales frente a las permanentes. Una caída a corto plazo en la rentabilidad solo podría indicar un bache a corto plazo, en lugar de una pérdida permanente en los márgenes de ganancia.