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El sector bancario es una buena opción para invertir en valor. Los inversores de valor buscan acciones en las que el precio de mercado no refleje completamente los flujos de efectivo futuros de la empresa. A menudo, compran agresivamente cuando otros venden en tiempos de malas noticias, bajo rendimiento o condiciones económicas débiles. Cuando la mayoría persigue a las acciones a medida que galopan, los inversores de valor se venden.

Los inversores de valor se centran en el largo plazo. La angustia en el mercado más amplio o en una base de acciones individuales es lo que crea oportunidades para que los inversionistas de valor compren con atractivos descuentos. El sector bancario es bastante sensible al ciclo económico, por lo que es susceptible a precios extremos y valoraciones que atraen a inversores de valor.

En el punto más bajo del ciclo, el miedo se dispara. Este es el clima en el que las emociones impulsan el precio en lugar de los fundamentos. Las acciones en el sector bancario son particularmente difíciles; ellos tienen cantidades masivas de apalancamiento y están íntimamente conectados a la economía. Los balances bancarios normalmente operan al apalancamiento en dos dígitos, por lo que una pequeña pérdida en el valor de los activos puede hacer que los bancos se vuelvan insolventes. Esto aumenta los extremos irracionales que normalmente se encuentran en los extremos del mercado.

Cuando los bancos han otorgado préstamos que deben devolverse, el riesgo de impago es mucho mayor. Además, los nuevos préstamos se vuelven difíciles, ya que la economía hace que todos no quieran o no puedan asumir un riesgo significativo. Para agravar estos problemas, se reducen las tasas de interés, lo que hace que las actividades bancarias sean menos rentables, aunque esto es útil para los precios de los activos que ayudan a reparar los balances bancarios.

La perspectiva de un inversor de valor puede entenderse mejor a través de la descripción de Benjamin Graham del mercado de valores como una máquina de votación a corto plazo, pero una máquina de pesaje a largo plazo. El significado de esta metáfora es que, a corto plazo, los precios de las acciones están determinados por las emociones y las opiniones de los participantes del mercado. Sin embargo, a largo plazo, el precio es impulsado por el rendimiento real del negocio.

Graham es considerado el padre de la inversión de valor, enfatizando el enfoque en los fundamentales a largo plazo de una acción. Dado que las acciones bancarias son una de las más susceptibles a estas fuerzas emocionales a corto plazo dado el apalancamiento y la naturaleza del negocio, es natural que los inversores en valores se sientan atraídos por este sector.

Cuantitativamente, los inversores en valores buscan acciones con bajos índices de relación precio / beneficio. A veces, si una empresa tiene dificultades, puede estar perdiendo dinero, por lo que esta métrica es menos útil que las ventas o los márgenes brutos. Otra medida de valor es la relación precio / libro. El valor en libros de la empresa refleja el valor contable de la empresa después de contabilizar todos los tipos de pasivos.