Los jubilados han dependido durante mucho tiempo de los valores de renta fija, desde notas del Tesoro hasta bonos corporativos, para generar flujo de efectivo y aislarse de los altibajos de la bolsa de valores. Sin embargo, los retornos tacaños que ofrecen estos productos en estos días han empujado a algunos inversionistas mayores a buscar mayores rendimientos en otros instrumentos más riesgosos.

Algunos han recurrido a los bonos de alto rendimiento, aquellos emitidos por empresas con una calificación crediticia más baja, para tratar de mejorar su cartera. El mercado de estos llamados "bonos basura" aumentó a $ 1. 3 mil millones para el final del año pasado, marcando un aumento de más del 50% desde 2008. Otra ruta que muchos inversionistas han explorado es la de los bonos de mercados emergentes, emitidos por corporaciones o gobiernos en países en desarrollo. En la última década, estos bonos han representado uno de los segmentos de mayor crecimiento del mercado de deuda.

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Sin embargo, los expertos financieros advierten que asumir inversiones más volátiles con la esperanza de mayores rendimientos o "perseguir el rendimiento", como a veces se llama, puede ser una tarea peligrosa, especialmente para aquellos que viven sus años de jubilación. En la mayoría de los casos, los adultos mayores no pueden darse el lujo de recuperarse en caso de que estos productos sufran un golpe repentino. (Para obtener más información, consulte Bonos basura: ¿demasiado arriesgado en 2016? )

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Efectos de 'Loose Money'

Para entender por qué los inversores están buscando más allá de los productos tradicionales de renta fija, basta con observar la trayectoria descendente de las tasas de interés. Una nota del Tesoro a cinco años arrojó casi 4% anual antes de la recesión; hoy los inversores pueden esperar aproximadamente el 1, 2% de la misma nota. Es un efecto secundario de los esfuerzos de flexibilización cuantitativa de casi una década de la Reserva Federal. En un esfuerzo por estimular el crecimiento económico, la Fed ha estado comprando activamente los bonos del Tesoro, aumentando así sus precios y bajando los rendimientos. Esta política de "dinero suelto" ha reducido las tasas de otros bonos también. Cuando el rendimiento de las notas del Tesoro cae, el rendimiento de las emisiones de deuda corporativa tiende a disminuir también.

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Tome bonos corporativos de grado de inversión, otro elemento básico de muchas carteras de jubilados. Durante la mayor parte de la década de 1990, incluso las personas que compraron los bonos con la calificación más alta podían contar con retornos superiores al 6%; hoy esos mismos problemas proporcionan menos de un 4% de rendimiento anual. Esa realidad está ejerciendo mucha presión sobre los inversores, especialmente los jubilados que dependen más del mercado de renta fija, para que busquen un rendimiento decente en el resto del mundo. Pero existe el peligro de buscar valores de mayor riesgo y mayor recompensa.

Tome bonos de alto rendimiento, por ejemplo. Incluso con un bono corporativo con calificación AAA, existe la posibilidad de que la empresa pueda incumplir.Pero para las empresas con una calificación de BB o inferior, la definición de "bonos basura" de Standard & Poor's, las probabilidades aumentan significativamente. Entonces, aunque el rendimiento indicado puede ser mayor que el de los bonos mejor calificados, su rendimiento total en un año inactivo podría ser peor. Por ejemplo, el ETF iShares U. S. High Yield Bond ETF perdió 7. 47% en 2015, un año en que su ETF de bonos de grado de inversión perdió solo 1. 08%.

En el caso de los bonos de mercados emergentes, existen otras preocupaciones por las que preocuparse. Por ejemplo, un bono emitido en la moneda local podría perder valor repentinamente si se debilita frente al dólar. De hecho, ese mismo fenómeno ha maltratado a muchos fondos de EM en los últimos años. A esto se añade el hecho de que muchas de estas economías están vinculadas a productos globales como el petróleo. Si bien los precios de la energía pueden dispararse de repente, simplemente pueden haber caído fácilmente, como lo han demostrado los mercados en los últimos años. (Para obtener más información, consulte Los mercados emergentes están de vuelta .)

¿Hay algún riesgo bueno?

Eso no quiere decir que los jubilados deberían tratar de deshacerse de los huevos de sus nidos de cualquier riesgo. Puede ser tan peligroso ser demasiado conservador como moverse en la dirección opuesta. El hecho es que la mayoría de las personas mayores enfrentan hoy la posibilidad de una jubilación prolongada, una que podría durar dos décadas o más. Es por eso que la mayoría de los planificadores financieros sugieren mantener una cantidad considerable de su cartera en acciones para hacer crecer los activos que necesitará 10 años o más en el futuro. Una asignación de acciones igual a 110 menos su edad es una regla empírica bastante común hoy en día.

Si va a mantener una porción bastante alta de acciones, es más importante tener cuidado con el resto de su cartera. Los bonos del Tesoro e incluso bonos corporativos de alta calidad complementan las acciones. Los últimos brindan la oportunidad de crecimiento a largo plazo, mientras que los dos primeros actúan como baluartes contra las fluctuaciones periódicas del mercado. Una vez que convierta la parte de ingresos fijos de su kitty de jubilación a inversiones de mayor riesgo, ya no tendrá ese anclaje.

The Bottom Line

En un entorno de baja tasa de interés, es natural que los jubilados busquen rendimientos más altos. Sin embargo, al invitar demasiados riesgos a una cartera, podría estar creando problemas aún mayores para usted.